暗号資産 (仮想通貨)取引のスリッページ対策を解説！

暗号資産（仮想通貨）取引におけるスリッページは、投資家にとって避けて通れないリスクの一つです。特に取引量が多い、あるいは流動性の低い暗号資産を取引する際には、スリッページの影響を大きく受ける可能性があります。本稿では、スリッページとは何か、その原因、そして具体的な対策について、専門的な視点から詳細に解説します。

1. スリッページとは何か？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、1BTCを100万円で購入したいと注文したにも関わらず、実際に約定した価格が99万5千円だった場合、5千円のスリッページが発生したと言えます。スリッページは、価格変動が激しい市場環境下で発生しやすく、特に指値注文においては、注文価格通りに約定しないリスクがあります。

スリッページは、必ずしも損失を意味するものではありません。例えば、1BTCを100万円で売りたいと注文したにも関わらず、実際に約定した価格が100万5千円だった場合、5千円の利益が発生します。しかし、一般的にスリッページという言葉は、予想していた価格よりも不利な価格で約定した場合を指すことが多いです。

2. スリッページの発生原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

• 市場の流動性の低さ: 取引量が少ない暗号資産は、わずかな注文でも価格が大きく変動しやすいため、スリッページが発生しやすくなります。
• 価格変動の激しさ: 市場全体の価格変動が激しい場合、注文処理中に価格が変動し、スリッページが発生する可能性が高まります。
• 取引所のシステム負荷: 取引所のシステムに負荷がかかっている場合、注文処理に時間がかかり、その間に価格が変動してスリッページが発生することがあります。
• 注文の規模: 注文の規模が大きいほど、市場への影響が大きくなり、スリッページが発生しやすくなります。
• 取引所のアルゴリズム: 取引所が採用している注文マッチングアルゴリズムによって、スリッページの発生しやすさが異なります。

3. スリッページの種類

スリッページには、主に以下の2つの種類があります。

• ポジティブスリッページ: 注文価格よりも有利な価格で約定した場合に発生するスリッページです。例えば、買い注文で予想よりも高い価格で約定した場合、売り注文で予想よりも低い価格で約定した場合などです。
• ネガティブスリッページ: 注文価格よりも不利な価格で約定した場合に発生するスリッページです。例えば、買い注文で予想よりも低い価格で約定した場合、売り注文で予想よりも高い価格で約定した場合などです。

投資家にとって注意すべきは、ネガティブスリッページです。ネガティブスリッページは、予想していたよりも高い価格で買い注文が約定したり、予想していたよりも低い価格で売り注文が約定したりするため、損失につながる可能性があります。

4. スリッページ対策

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策を講じることが重要です。

• 流動性の高い暗号資産を選ぶ: 取引量が多く、流動性の高い暗号資産は、スリッページが発生しにくい傾向があります。
• 取引時間帯を選ぶ: 取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や早朝）は、スリッページが発生しやすいため、取引を避けるのが賢明です。
• 指値注文ではなく成行注文を利用する: 指値注文は、注文価格通りに約定するとは限らないため、スリッページのリスクがあります。成行注文は、現在の市場価格で即座に約定するため、スリッページのリスクを軽減できます。ただし、成行注文は、予想していた価格よりも不利な価格で約定する可能性があるため、注意が必要です。
• スリッページ許容度を設定する: 取引所によっては、スリッページ許容度を設定できる場合があります。スリッページ許容度を設定することで、指定した許容度を超えるスリッページが発生した場合に、注文がキャンセルされます。
• 注文の規模を小さくする: 注文の規模が大きいほど、市場への影響が大きくなり、スリッページが発生しやすくなります。そのため、一度に大量の暗号資産を取引するのではなく、小分けにして取引するのが有効です。
• 複数の取引所を利用する: 複数の取引所を利用することで、それぞれの取引所の流動性や価格を比較し、スリッページのリスクを軽減できます。
• 取引所のAPIを利用する: 取引所のAPIを利用することで、リアルタイムの市場データにアクセスし、より高度なスリッページ対策を講じることができます。
• マーケットメーカーを利用する: 一部の取引所では、マーケットメーカーが流動性を提供しています。マーケットメーカーを利用することで、スリッページのリスクを軽減できます。

5. スリッページに関する注意点

スリッページ対策を講じる際には、以下の点に注意する必要があります。

• スリッページ許容度を高く設定しすぎない: スリッページ許容度を高く設定しすぎると、予想していたよりも不利な価格で約定する可能性が高まります。
• 成行注文は慎重に利用する: 成行注文は、即座に約定するものの、予想していた価格よりも不利な価格で約定する可能性があるため、慎重に利用する必要があります。
• 市場の状況を常に把握する: 市場の状況は常に変化するため、スリッページのリスクを評価し、適切な対策を講じる必要があります。

6. スリッページとボラティリティ

スリッページは、暗号資産市場のボラティリティ（価格変動性）と密接に関連しています。ボラティリティが高い市場では、価格が急激に変動しやすいため、スリッページが発生する可能性が高まります。したがって、ボラティリティが高い暗号資産を取引する際には、スリッページ対策をより徹底する必要があります。

ボラティリティを測る指標としては、ATR（Average True Range）などが利用されます。ATRは、一定期間の価格変動幅の平均値を計算するもので、ATRが高いほどボラティリティが高いことを示します。

7. まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、市場の流動性、価格変動、取引所のシステム負荷など、様々な要因によって発生します。スリッページのリスクを軽減するためには、流動性の高い暗号資産を選ぶ、取引時間帯を選ぶ、指値注文ではなく成行注文を利用する、スリッページ許容度を設定する、注文の規模を小さくする、複数の取引所を利用する、取引所のAPIを利用する、マーケットメーカーを利用するなど、様々な対策を講じることが重要です。また、スリッページ対策を講じる際には、スリッページ許容度を高く設定しすぎない、成行注文は慎重に利用する、市場の状況を常に把握するなど、注意点も理解しておく必要があります。暗号資産取引においては、スリッページのリスクを十分に理解し、適切な対策を講じることで、より安全かつ効率的な取引を行うことができます。