テゾス（XTZ）の特徴的なトークン設計を徹底解説
テゾス（Tezos）は、自己修正機能を備えたブロックチェーンプラットフォームとして知られています。その基盤となるトークン設計は、単なる価値の保存手段にとどまらず、ネットワークのガバナンス、セキュリティ、そして持続可能性に深く関わっています。本稿では、テゾスのトークン設計、XTZの役割、そしてその特徴的なメカニズムについて、詳細に解説します。
1. テゾスのトークン、XTZの概要
XTZは、テゾスネットワークのネイティブトークンであり、以下の主要な役割を担っています。
- 取引手数料（Gas）の支払い：テゾスネットワーク上での取引実行には、XTZが手数料として必要となります。
- ステーキングによるネットワーク参加：XTZ保有者は、トークンをステーキングすることで、ネットワークの検証者（ベーカー）を支援し、報酬を得ることができます。
- ガバナンスへの参加：XTZ保有者は、ネットワークのアップグレード提案に対して投票権を持ち、テゾスの進化に直接関与することができます。
XTZは、当初のICO（Initial Coin Offering）を通じて配布され、その後はネットワークのインセンティブメカニズムを通じて供給量が増加しています。総供給量に上限はなく、インフレーションによって徐々に増加しますが、そのインフレーション率はガバナンスによって調整可能です。
2. テゾスのトークン設計における重要な概念
2.1. Proof-of-Stake (PoS) コンセンサスアルゴリズム
テゾスは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）と呼ばれるコンセンサスアルゴリズムを採用しています。PoSでは、取引の検証者（ベーカー）は、トークンを保有している量に応じて選出されます。これにより、PoW（Proof-of-Work）のような計算資源の浪費を抑え、よりエネルギー効率の高いネットワークを実現しています。XTZのステーキングは、PoSの根幹をなす仕組みであり、ネットワークのセキュリティと分散性を高める上で不可欠です。
2.2. Liquid Proof-of-Stake (LPoS)
テゾスは、標準的なPoSに加えて、Liquid Proof-of-Stake（LPoS）という独自の仕組みを導入しています。LPoSでは、XTZ保有者は、直接ベーカーに委任するだけでなく、委任された権限を他のベーカーに再委任することができます。これにより、より柔軟なステーキング環境が実現し、小規模なXTZ保有者でもネットワーク参加を容易にすることができます。
2.3. ベーカーとデリゲーター
テゾスネットワークにおける主要な参加者は、ベーカーとデリゲーターです。
- ベーカー：ブロックを生成し、取引を検証する役割を担います。ベーカーは、XTZをステーキングし、ネットワークのセキュリティを維持する責任があります。
- デリゲーター：XTZをベーカーに委任することで、ネットワークの検証に参加し、報酬の一部を受け取ることができます。デリゲーターは、技術的な知識や設備がなくても、ネットワークに貢献することができます。
ベーカーは、ネットワークの安定性とセキュリティを維持するために重要な役割を果たしますが、同時に高い信頼性と技術力が求められます。デリゲーターは、適切なベーカーを選択することで、安全かつ効率的に報酬を得ることができます。
2.4. ガバナンスとプロポーザル
テゾスの最も特徴的な機能の一つは、オンチェーンガバナンスです。XTZ保有者は、ネットワークのアップグレード提案（プロポーザル）に対して投票権を持ち、テゾスの進化に直接関与することができます。プロポーザルは、ネットワークのパラメータ変更、新しい機能の追加、セキュリティアップデートなど、様々な内容を含みます。
プロポーザルは、以下の段階を経て承認されます。
- 提案：誰でもプロポーザルを提出することができます。
- 投票期間：XTZ保有者は、プロポーザルに対して賛成、反対、または棄権の投票を行います。
- クォーラム：一定割合以上のXTZ保有者が投票に参加する必要があります。
- 承認：クォーラムを満たし、賛成票が一定数を超えた場合、プロポーザルは承認されます。
このオンチェーンガバナンスにより、テゾスは、中央集権的な管理者の干渉を受けることなく、コミュニティの意見を反映した形で進化していくことができます。
3. XTZの供給量とインフレーション
XTZの総供給量に上限はなく、インフレーションによって徐々に増加します。インフレーション率は、ガバナンスによって調整可能です。初期のインフレーション率は5%でしたが、その後、コミュニティの投票によって調整され、現在はより低い水準に設定されています。
インフレーションによって増加したXTZは、主にベーカーとデリゲーターへの報酬として分配されます。これにより、ネットワークのセキュリティを維持し、ネットワーク参加を促進することができます。インフレーション率は、ネットワークの成長とセキュリティのバランスを考慮して、慎重に調整される必要があります。
4. XTZのユースケース
XTZは、テゾスネットワークのネイティブトークンとして、様々なユースケースを持っています。
- DeFi（分散型金融）：テゾスネットワーク上には、様々なDeFiアプリケーションが構築されており、XTZはこれらのアプリケーションにおける主要なトークンとして利用されています。
- NFT（非代替性トークン）：テゾスネットワークは、NFTの発行と取引に適したプラットフォームであり、XTZはNFTの購入や販売に使用されます。
- ガバナンス：XTZ保有者は、ネットワークのアップグレード提案に対して投票権を持ち、テゾスの進化に直接関与することができます。
- 支払い：XTZは、テゾスネットワーク上での商品やサービスの支払い手段として利用することができます。
テゾスネットワークのDeFiエコシステムは、近年急速に成長しており、XTZのユースケースはますます拡大しています。
5. テゾスのトークン設計のメリットとデメリット
5.1. メリット
- 自己修正機能：オンチェーンガバナンスにより、ネットワークはコミュニティの意見を反映した形で進化していくことができます。
- エネルギー効率：PoSコンセンサスアルゴリズムを採用しているため、PoWよりもエネルギー効率が高いです。
- 柔軟なステーキング：LPoSにより、小規模なXTZ保有者でもネットワーク参加を容易にすることができます。
- セキュリティ：PoSコンセンサスアルゴリズムとオンチェーンガバナンスにより、ネットワークのセキュリティが強化されています。
5.2. デメリット
- ガバナンスの複雑さ：オンチェーンガバナンスは、意思決定に時間がかかる場合があります。
- インフレーション：インフレーションによってXTZの価値が希薄化する可能性があります。
- ベーカーの集中化：一部のベーカーに権力が集中する可能性があります。
6. まとめ
テゾスのトークン設計は、XTZを中心とした、ネットワークのガバナンス、セキュリティ、そして持続可能性を重視したものです。PoSコンセンサスアルゴリズム、LPoS、そしてオンチェーンガバナンスといった特徴的なメカニズムにより、テゾスは、単なるブロックチェーンプラットフォームにとどまらず、自己進化する分散型組織としての側面を持っています。XTZは、テゾスネットワークの基盤となる重要なトークンであり、その役割は、今後ますます拡大していくと考えられます。テゾスのトークン設計を理解することは、テゾスネットワークの可能性を理解することに繋がります。
