テザー（USDT）とUSDCの違いは？市場シェア比較
暗号資産（仮想通貨）市場において、ステーブルコインは重要な役割を果たしています。特にテザー（USDT）とUSDコイン（USDC）は、最も広く利用されているステーブルコインであり、その市場シェアは常に注目されています。本稿では、テザーとUSDCの違い、それぞれの特徴、そして市場シェアの比較について詳細に解説します。
ステーブルコインとは？
ステーブルコインとは、米ドルなどの法定通貨や金などの資産に価値を裏付けられた暗号資産です。暗号資産市場の価格変動リスクを軽減し、取引の安定性を高めることを目的としています。ステーブルコインは、暗号資産取引所での取引、DeFi（分散型金融）アプリケーションでの利用、国際送金など、様々な用途で活用されています。
テザー（USDT）とは？
テザー（USDT）は、2015年に設立されたテザーリミテッドによって発行されるステーブルコインです。当初は米ドルに1対1で裏付けられることを謳っていましたが、その裏付けの透明性については長年議論がありました。テザーは、現在では米ドル、ユーロ、日本円など、複数の法定通貨に裏付けられていると主張しています。しかし、その詳細な構成については、依然として不透明な部分も残っています。
テザーの仕組み
テザーの仕組みは、テザーリミテッドが保有する法定通貨の準備資産に基づいてUSDTを発行するというものです。ユーザーがUSDTを購入すると、テザーリミテッドは対応する額の法定通貨を準備資産として保有し、USDTをユーザーに発行します。USDTを売却すると、テザーリミテッドはUSDTを回収し、対応する額の法定通貨をユーザーに支払います。しかし、テザーリミテッドが実際に十分な準備資産を保有しているかどうかについては、監査報告書の内容や透明性の欠如から、疑問視する声も上がっています。
テザーのメリットとデメリット
メリット：
- 高い流動性：多くの暗号資産取引所で取引されており、流動性が高い。
- 幅広い利用：暗号資産取引、DeFiアプリケーション、国際送金など、様々な用途で利用可能。
- 比較的低い取引手数料：他の暗号資産と比較して、取引手数料が低い場合が多い。
デメリット：
- 裏付けの透明性：準備資産の構成や監査報告書の内容について、不透明な部分が多い。
- 法的リスク：テザーリミテッドが法的規制に違反する可能性も指摘されている。
- 中央集権性：テザーリミテッドがUSDTの発行と管理を独占しているため、中央集権的な性質を持つ。
USDコイン（USDC）とは？
USDコイン（USDC）は、2018年にCentre Consortiumによって発行されるステーブルコインです。Centre Consortiumは、CoinbaseとCircleという2つの大手暗号資産企業によって共同設立されました。USDCは、米ドルに1対1で裏付けられることを明確に謳っており、その透明性についてはテザーよりも高い評価を得ています。
USDCの仕組み
USDCの仕組みは、Centre Consortiumが認可された金融機関に米ドルの預金を預け、その預金を裏付けとしてUSDCを発行するというものです。USDCの発行は、認可された金融機関によって厳格に管理されており、定期的な監査も実施されています。USDCを売却すると、Centre ConsortiumはUSDCを回収し、対応する額の米ドルを認可された金融機関に返還します。USDCの透明性は、その仕組みと監査体制によって担保されています。
USDCのメリットとデメリット
メリット：
- 高い透明性：準備資産の構成や監査報告書の内容が公開されており、透明性が高い。
- 法的コンプライアンス：認可された金融機関との連携により、法的コンプライアンスを遵守している。
- 分散化：Centre Consortiumは、CoinbaseとCircleという2つの大手企業によって共同設立されており、分散化されたガバナンス体制を持つ。
デメリット：
- 流動性：テザーと比較して、流動性が低い場合がある。
- 利用可能な取引所：テザーと比較して、利用可能な暗号資産取引所が少ない場合がある。
テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）の比較
以下の表は、テザーとUSDCの主な違いをまとめたものです。
| 項目 | テザー（USDT） | USDコイン（USDC） |
|---|---|---|
| 発行元 | テザーリミテッド | Centre Consortium |
| 裏付け資産 | 米ドル、ユーロ、日本円など | 米ドル |
| 透明性 | 低い | 高い |
| 法的コンプライアンス | 不確実 | 高い |
| 流動性 | 高い | 比較的低い |
| 利用可能な取引所 | 多い | 比較的少ない |
市場シェア比較
ステーブルコインの市場シェアは、常に変動しています。しかし、一般的にテザーはUSDCよりも大きな市場シェアを占めています。CoinGeckoのデータによると、2024年5月現在、テザーの時価総額は約1000億ドル、USDCの時価総額は約330億ドルです。テザーの市場シェアは約75%、USDCの市場シェアは約25%となっています。ただし、USDCの市場シェアは、近年着実に増加しており、テザーとの差は縮まりつつあります。
市場シェアの差が生じる要因としては、テザーの早期参入、幅広い取引所での利用、そしてDeFiアプリケーションでの利用などが挙げられます。一方、USDCは、透明性と法的コンプライアンスの高さから、機関投資家や企業からの信頼を得ており、その市場シェアは今後も拡大していくと予想されます。
今後の展望
ステーブルコイン市場は、今後も成長を続けると予想されます。特に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発が進むにつれて、ステーブルコインの役割はますます重要になると考えられます。テザーとUSDCは、ステーブルコイン市場のリーダーとして、その競争を続けるでしょう。透明性と法的コンプライアンスの高さが重視されるようになれば、USDCの市場シェアはさらに拡大する可能性があります。一方、テザーは、裏付けの透明性を高め、法的リスクを軽減することで、その市場シェアを維持しようとするでしょう。
まとめ
テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）は、暗号資産市場において重要な役割を果たすステーブルコインです。テザーは、高い流動性と幅広い利用がメリットですが、裏付けの透明性については課題が残ります。一方、USDCは、高い透明性と法的コンプライアンスがメリットですが、流動性についてはテザーに劣る場合があります。市場シェアは、テザーがUSDCよりも大きいですが、USDCの市場シェアは着実に増加しており、今後の動向が注目されます。ステーブルコインの選択は、ユーザーのニーズやリスク許容度によって異なります。透明性と法的コンプライアンスを重視するユーザーはUSDCを、流動性と幅広い利用を重視するユーザーはテザーを選択するのが良いでしょう。
