ユニスワップ（UNI）で流動性提供を始める前の準備リスト

分散型取引所（DEX）であるユニスワップ（Uniswap）は、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用し、暗号資産の取引を可能にしています。その中心的な役割を担っているのが、流動性提供者（LP）と呼ばれるユーザーです。LPは、取引ペアに資産を提供することで、取引を円滑に進め、その対価として手数料収入を得ることができます。しかし、流動性提供は、潜在的なリスクも伴うため、事前に十分な準備が必要です。本稿では、ユニスワップで流動性提供を始める前に確認すべき事項を網羅的に解説します。

1. 基本的な理解

1.1. ユニスワップの仕組み

ユニスワップは、オーダーブックを持たないAMMです。代わりに、流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用します。各プールは、2つのトークンで構成され、その比率に基づいて価格が決定されます。取引が行われると、プールのトークン比率が変化し、それに応じて価格が変動します。LPは、このプールにトークンを預け入れることで、取引を可能にし、手数料収入を得ます。

1.2. インパーマネントロス（IL）

流動性提供における最も重要なリスクの一つが、インパーマネントロスです。これは、LPがプールに預けたトークンの価格変動によって、単にトークンを保有している場合と比較して損失が発生する現象です。価格変動が大きいほど、インパーマネントロスも大きくなります。インパーマネントロスは、一時的な損失であり、トークンを引き出す際に確定します。しかし、取引手数料収入がインパーマネントロスを上回れば、全体として利益を得ることができます。

1.3. スリッページ

スリッページとは、取引の実行価格が、予想された価格と異なることです。これは、流動性プールの規模が小さい場合や、取引量が多い場合に発生しやすくなります。スリッページが大きいほど、取引の不利な価格で実行される可能性が高まります。ユニスワップでは、スリッページ許容値を設定することで、一定以上のスリッページが発生した場合に取引をキャンセルすることができます。

2. 事前の準備

2.1. ウォレットの準備

ユニスワップを利用するには、MetaMaskやTrust Walletなどの暗号資産ウォレットが必要です。ウォレットをインストールし、設定を行い、十分な量のETH（ガス代）と流動性提供に使用するトークンをウォレットに預け入れてください。ウォレットのシードフレーズは厳重に管理し、絶対に他人に教えないでください。

2.2. トークンの選択

流動性提供に使用するトークンを選択します。人気のあるトークンペアは流動性が高く、スリッページが小さい傾向がありますが、インパーマネントロスのリスクも高くなる可能性があります。比較的新しいトークンペアは、流動性が低いものの、高い手数料収入を得られる可能性がありますが、インパーマネントロスのリスクも高くなります。トークンのプロジェクトの信頼性、市場動向、リスク許容度などを考慮して、慎重に選択してください。

2.3. 流動性プールの調査

選択したトークンペアの流動性プールを調査します。プールの総流動量（TVL）、取引量、手数料収入、インパーマネントロスのリスクなどを確認します。Dune Analyticsなどの分析ツールを利用すると、より詳細な情報を得ることができます。

2.4. ガス代の確認

ユニスワップでの取引には、ガス代と呼ばれる手数料が必要です。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。ガス代が高い場合は、取引の実行が遅延したり、失敗したりする可能性があります。ガス代の状況を確認し、適切なガス代を設定して取引を実行してください。ETH Gas Stationなどのサイトでガス代の状況を確認できます。

3. 流動性提供の手順

3.1. ユニスワップへの接続

準備したウォレットをユニスワップに接続します。ユニスワップの公式サイトにアクセスし、ウォレットの接続ボタンをクリックして、ウォレットを選択してください。

3.2. 流動性の追加

流動性を提供したいトークンペアを選択し、「流動性を提供する」ボタンをクリックします。提供するトークンの数量を入力し、スリッページ許容値を設定します。設定内容を確認し、「トランザクションを承認」ボタンをクリックして、トランザクションをウォレットで承認します。

3.3. LPトークンの取得

流動性を提供すると、LPトークンと呼ばれるトークンを受け取ります。LPトークンは、流動性プールのシェアを表し、流動性プールからトークンを引き出す際に必要となります。LPトークンは、ウォレットに保管してください。

3.4. 流動性の引き出し

流動性プールからトークンを引き出すには、「流動性を取り除く」ボタンをクリックします。引き出したいLPトークンの数量を入力し、スリッページ許容値を設定します。設定内容を確認し、「トランザクションを承認」ボタンをクリックして、トランザクションをウォレットで承認します。引き出したトークンは、ウォレットに送金されます。

4. リスク管理

4.1. インパーマネントロスの軽減

インパーマネントロスを完全に回避することはできませんが、いくつかの方法で軽減することができます。例えば、価格変動が小さいトークンペアを選択したり、流動性提供期間を短くしたり、ヘッジ戦略を利用したりすることが考えられます。

4.2. スマートコントラクトのリスク

ユニスワップは、スマートコントラクトに基づいて動作しています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があります。スマートコントラクトのリスクを軽減するために、信頼できるプロジェクトのスマートコントラクトを利用し、定期的に監査を受けていることを確認してください。

4.3. セキュリティ対策

ウォレットのシードフレーズを厳重に管理し、フィッシング詐欺やマルウェアに注意してください。二段階認証を設定し、定期的にパスワードを変更することも重要です。

5. 税金について

流動性提供によって得られた収入は、税金の対象となる場合があります。税法は国や地域によって異なるため、税務専門家にご相談ください。

まとめ

ユニスワップでの流動性提供は、潜在的な利益を得られる一方で、インパーマネントロスやスマートコントラクトのリスクなどの注意点も存在します。流動性提供を始める前に、ユニスワップの仕組みを十分に理解し、事前の準備をしっかりと行うことが重要です。リスク管理を徹底し、セキュリティ対策を講じることで、安全に流動性提供を楽しむことができます。本稿が、ユニスワップでの流動性提供を検討されている皆様の一助となれば幸いです。