【保存版】ユニスワップ（UNI）基本用語一覧と解説

ユニスワップ（Uniswap）は、イーサリアムブロックチェーン上で動作する分散型取引所（DEX）であり、自動マーケットメーカー（AMM）の先駆けとして知られています。本稿では、ユニスワップを理解するために不可欠な基本用語を網羅的に解説します。投資や取引を検討する上で、これらの用語を理解することは非常に重要です。

1. 基本概念

1.1 分散型取引所（DEX: Decentralized Exchange）

中央管理者が存在しない、ブロックチェーン上で直接取引を行う取引所です。従来の取引所（CEX: Centralized Exchange）とは異なり、ユーザーは自身の秘密鍵を管理し、自己責任で取引を行います。ユニスワップは、このDEXの一種です。

1.2 自動マーケットメーカー（AMM: Automated Market Maker）

従来の取引所のようなオーダーブック（注文板）を用いず、数式に基づいて自動的に資産の価格を決定し、取引を成立させる仕組みです。ユニスワップでは、流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用してAMMを実現しています。

1.3 イーサリアム（Ethereum）

スマートコントラクトを実行できるブロックチェーンプラットフォームです。ユニスワップは、このイーサリアムブロックチェーン上に構築されています。イーサリアムのERC-20トークンが、ユニスワップで取引される主な対象となります。

1.4 スマートコントラクト（Smart Contract）

ブロックチェーン上で実行されるプログラムです。ユニスワップの取引ロジックは、スマートコントラクトによって定義されています。これにより、透明性、安全性、自動化が実現されています。

2. ユニスワップ特有の用語

2.1 流動性プール（Liquidity Pool）

トークンペア（例：ETH/USDC）を預け入れることで形成される資金の集合です。流動性プロバイダー（LP）と呼ばれるユーザーが、トークンをプールに提供することで、取引を可能にします。プールに預けられたトークンは、取引手数料の一部を受け取ることができます。

2.2 流動性プロバイダー（LP: Liquidity Provider）

流動性プールにトークンを預け入れるユーザーのことです。LPは、プールにトークンを提供することで、取引手数料の一部を受け取る報酬を得ることができます。しかし、インパーマネントロス（後述）のリスクも伴います。

2.3 インパーマネントロス（Impermanent Loss）

流動性プールにトークンを預け入れた際に発生する可能性のある損失です。プール内のトークン価格が変動すると、LPがトークンを単独で保有していた場合と比較して、損失が発生することがあります。この損失は、トークンを引き出すまで確定しません。

2.4 スリッページ（Slippage）

注文を実行する際に、予想される価格と実際に取引された価格の差のことです。流動性が低いトークンペアの場合、スリッページが大きくなる可能性があります。ユニスワップでは、スリッページ許容値を設定することで、意図しない価格での取引を防ぐことができます。

2.5 トークンペア（Token Pair）

ユニスワップで取引される2つのトークンの組み合わせです。例えば、ETH/USDCは、イーサリアム（ETH）とUSDコイン（USDC）のトークンペアです。トークンペアの価格は、プール内のトークンの比率によって決定されます。

2.6 x*y=k

ユニスワップV2で使用される数式で、AMMの価格決定メカニズムを表しています。xとyは、プール内の2つのトークンの量を表し、kは定数です。この数式により、トークンの取引量が増えるほど、価格が変動する仕組みが実現されています。

2.7 V2、V3

ユニスワップのバージョンを表します。V2は、V1の改良版であり、V3は、V2からさらに進化したバージョンです。V3では、集中流動性（Concentrated Liquidity）という機能が導入され、流動性効率が大幅に向上しました。

2.8 集中流動性（Concentrated Liquidity）

V3で導入された機能で、LPが特定の価格帯に流動性を集中させることができる仕組みです。これにより、流動性効率が向上し、取引手数料の獲得機会が増加します。しかし、価格が設定された範囲外に変動すると、手数料を獲得できなくなるリスクもあります。

2.9 UNI（ユニトークン）

ユニスワップのガバナンストークンです。UNIを保有することで、ユニスワップのプロトコル改善やパラメータ変更に関する投票に参加することができます。また、UNIは、取引手数料の一部を分配する権利も与えます。

2.10 ガバナンス（Governance）

ユニスワップのプロトコルを管理・運営する仕組みです。UNIトークン保有者は、ガバナンス提案に投票することで、ユニスワップの将来に影響を与えることができます。

3. 取引に関する用語

3.1 スワップ（Swap）

あるトークンを別のトークンに交換する行為です。ユニスワップでは、スワップを行うことで、トークンを簡単に交換することができます。

3.2 フロントランニング（Front Running）

他のユーザーの取引を予測し、その取引よりも先に自分の取引を実行することで利益を得ようとする行為です。ブロックチェーンの特性上、フロントランニングのリスクが存在します。

3.3 ガス代（Gas Fee）

イーサリアムブロックチェーン上で取引を実行するために必要な手数料です。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。

3.4 ウォレット（Wallet）

暗号資産を保管・管理するためのソフトウェアまたはハードウェアです。ユニスワップを利用するには、MetaMaskなどのイーサリアム互換ウォレットが必要です。

4. その他の関連用語

4.1 DeFi（分散型金融）

ブロックチェーン技術を活用した金融サービス全般を指します。ユニスワップは、DeFiエコシステムの一部として位置づけられます。

4.2 NFT（非代替性トークン）

代替不可能な唯一無二のデジタル資産です。ユニスワップでは、NFTの取引も一部サポートされています。

4.3 ブロックエクスプローラー（Block Explorer）

ブロックチェーン上の取引履歴を閲覧できるツールです。ユニスワップの取引履歴を確認するには、Etherscanなどのブロックエクスプローラーを利用します。

まとめ

ユニスワップは、革新的なAMMメカニズムにより、分散型金融の世界に大きな影響を与えています。本稿で解説した用語を理解することで、ユニスワップをより深く理解し、安全かつ効果的に利用することができるでしょう。DeFi市場は常に進化しており、新しい技術や概念が登場しています。常に最新の情報を収集し、リスクを理解した上で、投資や取引を行うことが重要です。ユニスワップは、その透明性と自動化された仕組みにより、従来の金融システムに代わる新たな選択肢を提供しています。今後も、ユニスワップをはじめとするDeFiプロジェクトの発展に注目していく必要があります。