ユニスワップ（UNI）流動性提供の始め方とメリット

分散型取引所（DEX）であるユニスワップは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用し、従来の取引所を介さずに暗号資産の交換を可能にします。その中心的な役割を担っているのが、流動性提供者（LP）と呼ばれるユーザーです。本稿では、ユニスワップにおける流動性提供の仕組み、始め方、そしてそのメリットについて詳細に解説します。

1. ユニスワップと流動性提供の基礎

1.1 自動マーケットメーカー（AMM）とは

従来の取引所では、買い手と売り手をマッチングさせる「オーダーブック」方式が一般的です。しかし、ユニスワップのようなAMMでは、流動性プールと呼ばれる資金の集合体が、取引の相手方となります。この流動性プールは、LPによって提供された暗号資産ペアで構成されています。価格は、プール内の資産比率に基づいて自動的に調整されます。

1.2 流動性提供者（LP）の役割

LPは、特定の暗号資産ペアを流動性プールに預け入れることで、取引を円滑に進める役割を担います。LPは、取引手数料の一部を受け取る報酬を得ることができます。流動性提供は、単に暗号資産を保有するだけでなく、積極的にユニスワップのエコシステムに貢献する行為と言えます。

1.3 インパーマネントロス（一時的損失）とは

流動性提供には、インパーマネントロスというリスクが伴います。これは、LPが預け入れた資産の価格変動によって、単に資産を保有していた場合と比較して損失が発生する可能性のことです。価格変動が大きいほど、インパーマネントロスのリスクも高まります。しかし、取引手数料収入がインパーマネントロスを上回れば、全体として利益を得ることも可能です。

2. ユニスワップで流動性を提供する準備

2.1 必要なもの

• 暗号資産ウォレット：MetaMask、Trust Walletなどのウォレットが必要です。
• ETH：流動性プールに資産を預け入れる際に、ガス代としてETHが必要になります。
• 流動性提供する暗号資産ペア：例えば、ETH/USDCなど、流動性を提供したい暗号資産ペアを用意します。

2.2 ウォレットの設定

MetaMaskなどのウォレットをインストールし、ユニスワップが対応しているネットワーク（主にイーサリアムメインネット）に接続します。ウォレットにETHと流動性提供する暗号資産ペアを転送します。

2.3 ユニスワップへの接続

ユニスワップの公式サイト（https://app.uniswap.org/#/）にアクセスし、ウォレットを接続します。ウォレット接続の許可を求められるので、承認してください。

3. ユニスワップで流動性を提供する手順

3.1 流動性プールの選択

ユニスワップのインターフェースから、流動性を提供したい暗号資産ペアのプールを選択します。プールには、流動性量、取引量、APR（年利）などの情報が表示されます。APRは、流動性提供によって得られる報酬の目安となります。

3.2 流動性の追加

選択したプールに流動性を追加する画面が表示されます。提供する暗号資産の数量を入力します。通常、2つの資産を同等の価値で提供する必要があります。入力内容を確認し、「供給」ボタンをクリックします。

3.3 トランザクションの承認

ウォレットからトランザクション承認のリクエストが送信されます。ガス代を確認し、承認します。トランザクションが完了すると、流動性提供が完了し、LPトークンを受け取ります。

3.4 LPトークンの役割

LPトークンは、流動性プールにおけるLPの持ち分を表すトークンです。LPトークンを保有することで、取引手数料収入を受け取ることができます。また、流動性プールから資産を引き出す際にも、LPトークンが必要になります。

4. 流動性提供のメリット

4.1 取引手数料収入

ユニスワップで行われる取引ごとに発生する手数料の一部が、LPに分配されます。取引量が多いプールほど、手数料収入も高くなる傾向があります。

4.2 UNIトークンの獲得

ユニスワップは、ガバナンストークンであるUNIを発行しています。流動性提供者は、UNIトークンを獲得する機会があります。UNIトークンを保有することで、ユニスワップのプロトコルの改善提案や投票に参加することができます。

4.3 分散型金融（DeFi）への貢献

流動性提供は、ユニスワップのエコシステムを支え、分散型金融（DeFi）の発展に貢献する行為です。DeFiは、従来の金融システムに代わる新しい金融の形として注目されています。

4.4 ポートフォリオの多様化

流動性提供は、暗号資産ポートフォリオを多様化する手段の一つです。異なる暗号資産ペアに流動性を提供することで、リスクを分散することができます。

5. 流動性提供のリスクと注意点

5.1 インパーマネントロス（一時的損失）

前述の通り、インパーマネントロスは流動性提供における主要なリスクです。価格変動が大きい資産ペアに流動性を提供する場合、インパーマネントロスのリスクが高まります。

5.2 スマートコントラクトのリスク

ユニスワップは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングなどのリスクがあります。

5.3 ガス代（取引手数料）

イーサリアムネットワーク上でトランザクションを実行する際には、ガス代と呼ばれる手数料が発生します。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。ガス代が高い場合、流動性提供の収益性が低下する可能性があります。

5.4 規制リスク

暗号資産に関する規制は、国や地域によって異なります。規制の変更によって、ユニスワップの利用が制限される可能性もあります。

6. 流動性提供戦略

6.1 安定コインペアの選択

USDC/USDTなどの安定コインペアは、価格変動が比較的少ないため、インパーマネントロスのリスクを抑えることができます。ただし、取引手数料収入も比較的低くなる傾向があります。

6.2 ボラティリティの高いペアの選択

ETH/BTCなどのボラティリティの高いペアは、インパーマネントロスのリスクが高いですが、取引手数料収入も高くなる可能性があります。リスク許容度に応じて選択する必要があります。

6.3 APRの比較

異なるプール間でAPRを比較し、より高いAPRを提供するプールを選択することが重要です。ただし、APRは変動するため、定期的に確認する必要があります。

6.4 少額からの開始

流動性提供に慣れるまでは、少額から始めることをお勧めします。徐々に流動性提供量を増やしていくことで、リスクを管理することができます。

7. まとめ

ユニスワップにおける流動性提供は、暗号資産の取引を円滑に進める上で不可欠な役割を担っています。流動性提供者は、取引手数料収入やUNIトークンの獲得といったメリットを得ることができますが、インパーマネントロスやスマートコントラクトのリスクといった注意点も存在します。流動性提供を行う際には、これらのリスクを十分に理解し、自身の投資目標やリスク許容度に応じて適切な戦略を選択することが重要です。本稿が、ユニスワップでの流動性提供を検討されている方々にとって、有益な情報となることを願っています。