ザ・グラフ（GRT）のトークン分配ルールを詳しく解説

ザ・グラフ（The Graph）は、イーサリアムをはじめとするブロックチェーン上のデータを効率的にクエリするための分散型プロトコルです。そのエコシステムを支えるトークンであるGRTは、ネットワークのセキュリティと機能維持に不可欠な役割を果たします。本稿では、GRTのトークン分配ルールについて、その詳細な仕組みを解説します。この理解は、インデクサー、キュレーター、デリゲーターといった各参加者にとって、ザ・グラフのエコシステムにおける自身の役割を最適化し、報酬を最大化するために重要となります。

1. GRTトークンの概要

GRTは、ザ・グラフネットワークのネイティブトークンであり、以下の主要な機能を有します。

• インデクシング報酬: インデクサーは、ブロックチェーンデータをインデックス化し、クエリの応答を提供することでGRTを獲得します。
• キュレーション報酬: キュレーターは、信頼できるインデックス化サブグラフにステークすることでGRTを獲得します。
• デリゲーション報酬: デリゲーターは、インデクサーにGRTを委任することで、そのインデクサーが獲得した報酬の一部を受け取ります。
• ネットワーク手数料: クエリの実行にはGRTが必要であり、その手数料はネットワークの維持に充てられます。
• ガバナンス: GRT保有者は、ザ・グラフプロトコルの改善提案に対して投票権を持ちます。

GRTの総供給量は100億トークンに固定されており、その分配は以下のカテゴリに分類されます。

• The Graph Foundation: 38.6%
• チームとアドバイザー: 19.7%
• インセンティブ: 31.4%
• 投資家: 10.3%

2. インデクサーへのトークン分配

インデクサーは、ザ・グラフネットワークにおいて最も重要な役割を担う参加者です。彼らは、ブロックチェーンデータを効率的にインデックス化し、クエリの応答を提供することで、ネットワークの価値を高めます。インデクサーへのGRT分配は、以下の要素に基づいて決定されます。

• サブグラフの利用状況: より多くのクエリを受け、利用率の高いサブグラフをインデックス化するインデクサーは、より多くの報酬を獲得します。
• データの正確性: 正確で信頼性の高いデータをインデックス化するインデクサーは、高い評価を受け、より多くの報酬を獲得します。
• インデックス化の効率性: 効率的にデータをインデックス化し、迅速なクエリ応答を提供するインデクサーは、より多くの報酬を獲得します。
• ステーク量: インデクサーは、自身のインデックス化サービスを担保するためにGRTをステークする必要があります。ステーク量が多いほど、インデクサーはより多くのサブグラフをインデックス化し、より多くの報酬を獲得する機会を得ます。

インデクサーは、獲得したGRTの一部を運用コスト（サーバー費用、データストレージ費用など）に充て、残りを利益として獲得します。インデクサーは、自身のパフォーマンスを最適化し、競争力を高めるために、継続的な技術革新と効率化を図る必要があります。

3. キュレーターへのトークン分配

キュレーターは、ザ・グラフネットワークの品質を維持するために重要な役割を果たします。彼らは、信頼できるインデックス化サブグラフにGRTをステークすることで、ネットワークのセキュリティと信頼性を高めます。キュレーターへのGRT分配は、以下の要素に基づいて決定されます。

• サブグラフの品質: 信頼性が高く、正確なデータをインデックス化するサブグラフにステークするキュレーターは、より多くの報酬を獲得します。
• ステーク期間: 長期間にわたってGRTをステークするキュレーターは、より多くの報酬を獲得します。
• ステーク量: ステーク量が多いほど、キュレーターはより多くの報酬を獲得する機会を得ます。

キュレーターは、サブグラフの品質を評価し、信頼できるサブグラフを選択するために、十分な調査と分析を行う必要があります。また、キュレーターは、自身のステーク戦略を最適化し、リスクを管理するために、ポートフォリオを多様化する必要があります。

4. デリゲーターへのトークン分配

デリゲーターは、インデクサーにGRTを委任することで、ザ・グラフネットワークのセキュリティと分散性を高めます。デリゲーターは、インデクサーのパフォーマンスに基づいて報酬を受け取ります。デリゲーターへのGRT分配は、以下の要素に基づいて決定されます。

• インデクサーのパフォーマンス: 高いパフォーマンスを発揮するインデクサーにGRTを委任するデリゲーターは、より多くの報酬を獲得します。
• 委任量: 委任量が多いほど、デリゲーターはより多くの報酬を獲得する機会を得ます。
• 手数料: インデクサーは、デリゲーターに対して手数料を徴収する場合があります。手数料は、インデクサーの収益性を高めるために使用されます。

デリゲーターは、インデクサーのパフォーマンスを評価し、信頼できるインデクサーを選択するために、十分な調査と分析を行う必要があります。また、デリゲーターは、自身の委任戦略を最適化し、リスクを管理するために、ポートフォリオを多様化する必要があります。

5. トークン分配の調整メカニズム

ザ・グラフネットワークは、トークン分配ルールを動的に調整するためのメカニズムを備えています。このメカニズムは、ネットワークの成長と変化に対応し、エコシステムの健全性を維持するために重要です。調整メカニズムには、以下の要素が含まれます。

• パラメータの調整: インセンティブの割合、手数料率、ステーク要件などのパラメータは、ガバナンスプロセスを通じて調整することができます。
• アルゴリズムの改善: インデクサーのパフォーマンス評価アルゴリズムや、キュレーターの報酬分配アルゴリズムは、継続的に改善されます。
• ネットワークのアップグレード: ザ・グラフプロトコルは、定期的にアップグレードされ、新しい機能や改善が導入されます。

これらの調整メカニズムは、ザ・グラフネットワークが常に進化し、変化する市場環境に適応することを可能にします。

6. 今後の展望

ザ・グラフネットワークは、Web3の発展において不可欠なインフラストラクチャとなる可能性を秘めています。今後、ザ・グラフネットワークは、以下の分野でさらなる成長を遂げることが期待されます。

• サポートするブロックチェーンの拡大: 現在イーサリアムを主要なターゲットとしていますが、他のブロックチェーン（Polkadot, Cosmosなど）へのサポートを拡大する可能性があります。
• サブグラフの多様化: DeFi, NFT, GameFiなど、様々な分野のサブグラフが開発され、利用されることが期待されます。
• 開発者ツールの改善: サブグラフの開発を容易にするためのツールやドキュメントが改善され、より多くの開発者がザ・グラフネットワークに参加することが期待されます。
• ガバナンスの強化: GRT保有者によるガバナンスプロセスが強化され、ネットワークの意思決定がより分散化されることが期待されます。

まとめ

ザ・グラフ（GRT）のトークン分配ルールは、インデクサー、キュレーター、デリゲーターといった各参加者の役割と貢献度に応じて、GRTを分配する複雑なシステムです。このシステムは、ネットワークのセキュリティ、信頼性、効率性を高め、Web3エコシステムの発展を促進することを目的としています。本稿で解説した内容を理解することで、各参加者は自身の役割を最適化し、ザ・グラフネットワークの成長に貢献することができます。今後も、ザ・グラフネットワークは進化を続け、Web3の未来を形作る重要な役割を担っていくでしょう。