イーサリアム（ETH）のステーキングで得られる報酬仕組み

はじめに

イーサリアムは、分散型アプリケーション（DApps）を構築するためのプラットフォームとして広く知られていますが、そのセキュリティと機能維持には、参加者による貢献が不可欠です。その貢献の一つが「ステーキング」であり、ETH保有者は自身のETHをネットワークに預けることで、ネットワークの運営に貢献し、報酬を得ることができます。本稿では、イーサリアムのステーキングメカニズム、報酬の仕組み、リスク、そして将来展望について詳細に解説します。

イーサリアムのコンセンサスアルゴリズムの変遷

イーサリアムは、当初Proof-of-Work（PoW）というコンセンサスアルゴリズムを採用していました。PoWでは、マイナーと呼ばれる参加者が複雑な計算問題を解くことでブロックを生成し、ネットワークのセキュリティを維持していました。しかし、PoWは膨大な電力消費を伴うため、環境負荷が高いという問題がありました。また、マイニング競争は、一部のマイニングプールに集中し、ネットワークの分散性を損なう可能性も指摘されていました。

これらの問題を解決するため、イーサリアムは「The Merge」と呼ばれる大規模なアップグレードを実施し、コンセンサスアルゴリズムをProof-of-Stake（PoS）に移行しました。PoSでは、マイナーの代わりに「バリデーター」と呼ばれる参加者が、自身のETHを担保としてネットワークの検証作業を行います。バリデーターは、ブロックの正当性を検証し、新しいブロックをブロックチェーンに追加する役割を担います。

ステーキングの仕組み

イーサリアムのステーキングは、32 ETHを担保として預けることでバリデーターとして参加する方法と、少額のETHでも参加できる「流動性ステーキング」と呼ばれる方法があります。

バリデーターとしてのステーキング

32 ETHをステーキングすることで、バリデーターとしてネットワークの検証作業に参加できます。バリデーターは、ブロックの提案、検証、アテスト（賛成票）を行うことで報酬を得ます。しかし、バリデーターとして参加するには、専用のハードウェアとソフトウェア、そして継続的なネットワーク監視が必要です。また、不正行為を行った場合、預けた32 ETHが没収されるリスクもあります。

流動性ステーキング

流動性ステーキングは、32 ETH未満のETH保有者でもステーキングに参加できる仕組みです。流動性ステーキングプロバイダーと呼ばれるサービスを利用することで、少額のETHを預け、その代わりに「stETH」などのトークンを受け取ることができます。stETHは、預けたETHの価値を反映したトークンであり、DeFi（分散型金融）プラットフォームで利用したり、他の暗号資産と交換したりすることができます。流動性ステーキングは、バリデーターとしての参加に必要な技術的なハードルを低くし、より多くのETH保有者がステーキングに参加できるようにするものです。

ステーキング報酬の仕組み

イーサリアムのステーキング報酬は、主に以下の要素によって決定されます。

• 参加率: ステーキングに参加しているETHの総量に対する、自身のETHの割合が高いほど、報酬も高くなる傾向があります。
• ネットワークの活動状況: ブロックチェーン上のトランザクション量が多いほど、バリデーターの検証作業も増え、報酬も高くなる傾向があります。
• ペナルティ: バリデーターがオフラインになったり、不正行為を行った場合、預けたETHの一部が没収されるペナルティが発生します。

ステーキング報酬は、ETHで支払われます。報酬は、バリデーターがブロックを検証し、新しいブロックをブロックチェーンに追加するたびに発生します。報酬の割合は、ネットワークの状況によって変動しますが、年利数パーセント程度になることが一般的です。

ステーキングのリスク

イーサリアムのステーキングには、以下のようなリスクが伴います。

• スラッシング: バリデーターが不正行為を行った場合、預けたETHの一部が没収されるスラッシングが発生します。不正行為には、異なるブロックに対して異なるアテストを送信したり、オフライン状態が長期間続いたりすることが含まれます。
• ロックアップ期間: ステーキングしたETHは、一定期間ロックアップされる場合があります。ロックアップ期間中は、ETHを売却したり、他の用途に使用したりすることができません。
• スマートコントラクトリスク: 流動性ステーキングプロバイダーを利用する場合、スマートコントラクトの脆弱性を突いたハッキングのリスクがあります。
• 価格変動リスク: ETHの価格が下落した場合、ステーキング報酬だけでは損失をカバーできない可能性があります。

これらのリスクを理解した上で、ステーキングに参加することが重要です。

ステーキングの参加方法

イーサリアムのステーキングに参加する方法は、主に以下の3つがあります。

自分でバリデーターを運用する

32 ETHを保有し、専用のハードウェアとソフトウェアを準備することで、自分でバリデーターを運用することができます。この方法は、最も高い報酬を得られる可能性がありますが、技術的な知識と継続的なネットワーク監視が必要です。

ステーキングサービスを利用する

CoinbaseやKrakenなどの暗号資産取引所や、LidoやRocket Poolなどのステーキングサービスを利用することで、簡単にステーキングに参加できます。これらのサービスは、バリデーターの運用を代行してくれるため、技術的な知識がなくてもステーキングに参加できます。

流動性ステーキングプロバイダーを利用する

LidoやRocket Poolなどの流動性ステーキングプロバイダーを利用することで、少額のETHでもステーキングに参加できます。これらのプロバイダーは、預けたETHをまとめてバリデーターとして運用し、報酬を参加者に分配します。

ステーキングの将来展望

イーサリアムのステーキングは、PoSへの移行によって、より重要な役割を担うようになっています。ステーキングは、ネットワークのセキュリティを維持し、分散性を高めるための重要なメカニズムであり、ETH保有者にとって魅力的な収入源となります。

今後、ステーキングの仕組みは、さらに進化していく可能性があります。例えば、シャーディングと呼ばれる技術が導入されることで、より多くのバリデーターが参加できるようになり、ネットワークのスケーラビリティが向上することが期待されています。また、ステーキング報酬の仕組みも、より効率的で公平なものになる可能性があります。

さらに、DeFiプラットフォームとの連携が進み、ステーキングされたETHをDeFiサービスで活用できるようになることで、より多様な収益機会が生まれる可能性があります。

結論

イーサリアムのステーキングは、ETH保有者にとって、ネットワークに貢献し、報酬を得るための魅力的な手段です。ステーキングに参加することで、ネットワークのセキュリティを維持し、分散性を高めることに貢献できます。しかし、ステーキングにはリスクも伴うため、事前に十分な調査を行い、リスクを理解した上で参加することが重要です。今後、ステーキングの仕組みは、さらに進化していくことが期待され、ETHエコシステムの発展に大きく貢献していくでしょう。