イーサリアム（ETH）のステーキングで得られる報酬まとめ
イーサリアムは、分散型アプリケーション（DApps）を構築するための主要なプラットフォームとして、ブロックチェーン技術の分野で重要な役割を果たしています。2022年に完了した「The Merge」と呼ばれる大幅なアップグレードにより、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へのコンセンサスアルゴリズムを移行しました。この移行は、ネットワークのエネルギー効率を大幅に向上させると同時に、ETH保有者がネットワークのセキュリティに貢献し、報酬を得るための新たな機会、すなわちステーキングを提供しました。本稿では、イーサリアムのステーキングに関する報酬について、その仕組み、種類、リスク、そして将来展望を含めて詳細に解説します。
1. イーサリアム・ステーキングの仕組み
プルーフ・オブ・ステーク（PoS）では、ネットワークのセキュリティは、ETHを保有し、それを「ステーク」することで担保するバリデーターによって維持されます。バリデーターは、トランザクションを検証し、新しいブロックをブロックチェーンに追加する役割を担います。このプロセスに参加することで、バリデーターは報酬としてETHを受け取ります。ステーキングに参加するには、通常32 ETHが必要ですが、少額のETHでもステーキングに参加できる方法も存在します（後述）。
バリデーターは、不正なトランザクションを検証したり、ネットワークのルールに違反したりした場合、ステークしたETHの一部を没収される可能性があります（スラッシング）。このメカニズムは、バリデーターが誠実にネットワークに貢献するインセンティブとなります。
2. ステーキング報酬の種類
イーサリアムのステーキング報酬は、主に以下の2つの種類に分けられます。
2.1. バリデーター報酬
バリデーターは、トランザクションの検証、ブロックの提案、アテステーション（検証の証明）などの活動を通じて報酬を得ます。報酬額は、ステークしているETHの量、ネットワークの活動量、そしてバリデーターのパフォーマンスによって変動します。一般的に、ステーク量が多いほど、報酬額も大きくなります。また、ネットワークの活動が活発なほど、トランザクションの検証量が増え、報酬も増加します。バリデーターのパフォーマンスは、オンライン時間、ブロックの提案頻度、アテステーションの正確性などによって評価されます。
2.2. 流動性ステーキング報酬
32 ETHを保有していないETH保有者も、流動性ステーキングサービスを利用することで、ステーキング報酬を得ることができます。流動性ステーキングサービスは、複数のETH保有者からETHを集め、32 ETHを満たすことでバリデーターとして機能します。参加者は、集めたETHに比例したステーキング報酬を受け取ることができます。また、流動性ステーキングサービスによっては、追加の報酬として、プラットフォーム独自のトークンを受け取れる場合もあります。代表的な流動性ステーキングサービスとしては、Lido Finance、Rocket Pool、StakeWiseなどがあります。
3. ステーキング報酬に影響を与える要因
イーサリアムのステーキング報酬は、様々な要因によって変動します。主な要因としては、以下のものが挙げられます。
3.1. ETHの総ステーキング量
ETHの総ステーキング量が増加すると、ステーキング報酬の希薄化が発生し、個々のバリデーターが受け取る報酬額は減少する傾向があります。これは、報酬の総量が一定であるため、参加者が増えるほど、一人当たりの報酬が少なくなるという原理に基づいています。
3.2. ネットワークの活動量
ネットワークの活動量、特にトランザクション数が増加すると、バリデーターの作業量が増え、報酬額も増加する可能性があります。これは、トランザクションの検証には計算資源と時間が必要であり、その対価として報酬が支払われるためです。
3.3. スラッシング
バリデーターが不正行為を行った場合、スラッシングが発生し、ステークしたETHの一部を没収されます。スラッシングは、ステーキング報酬を減少させるだけでなく、バリデーターとしての信頼を失うことにもつながります。
3.4. イーサリアムのアップグレード
イーサリアムのアップグレードは、ステーキング報酬の仕組みや報酬額に影響を与える可能性があります。例えば、EIP-1559の導入により、トランザクション手数料の一部がバーン（焼却）されるようになり、ETHの供給量が減少しました。これにより、ステーキング報酬の価値が相対的に上昇する可能性があります。
4. ステーキングのリスク
イーサリアムのステーキングには、いくつかのリスクが伴います。主なリスクとしては、以下のものが挙げられます。
4.1. スラッシングリスク
上述の通り、バリデーターが不正行為を行った場合、スラッシングが発生し、ステークしたETHの一部を没収される可能性があります。スラッシングリスクは、バリデーターの技術的な知識と運用能力に依存します。
4.2. ロックアップ期間
ETHをステーキングすると、一定期間ロックアップされ、自由に取引することができません。ロックアップ期間は、イーサリアムのアップグレードや流動性ステーキングサービスの仕様によって異なります。ロックアップ期間中は、ETHの価格が下落した場合でも、すぐに売却することができません。
4.3. 流動性リスク
流動性ステーキングサービスを利用する場合、サービスプロバイダーのセキュリティリスクやスマートコントラクトの脆弱性などにより、資金を失う可能性があります。流動性リスクを軽減するためには、信頼できるサービスプロバイダーを選択し、スマートコントラクトの監査状況を確認することが重要です。
4.4. 技術的リスク
イーサリアムのネットワーク自体に技術的な問題が発生した場合、ステーキング報酬の支払いが遅延したり、停止したりする可能性があります。技術的リスクは、イーサリアムの開発コミュニティによる継続的な改善とセキュリティ対策によって軽減されます。
5. ステーキング方法
イーサリアムのステーキング方法は、大きく分けて以下の3つがあります。
5.1. 32 ETHによるバリデーター運用
32 ETHを保有している場合は、自分でバリデーターを運用することができます。バリデーターを運用するには、専用のハードウェアとソフトウェア、そして技術的な知識が必要です。バリデーター運用は、高い報酬を得られる可能性がありますが、運用コストや技術的な負担も大きくなります。
5.2. 流動性ステーキングサービス利用
32 ETH未満のETHを保有している場合は、流動性ステーキングサービスを利用することができます。流動性ステーキングサービスは、少額のETHでもステーキングに参加できる手軽な方法です。ただし、サービスプロバイダーの手数料やスマートコントラクトのリスクを考慮する必要があります。
5.3. ステーキングプール利用
ステーキングプールは、複数のETH保有者からETHを集め、共同でバリデーターとして機能するサービスです。流動性ステーキングサービスと同様に、少額のETHでもステーキングに参加できますが、プール運営者の信頼性や手数料を考慮する必要があります。
6. ステーキング報酬の計算例
ステーキング報酬は、様々な要因によって変動するため、正確な計算は困難です。しかし、おおよその目安として、以下の計算例を示します。
例えば、現在（2024年5月）のイーサリアムのステーキング報酬は、年利約3%～5%程度です。32 ETHをステーキングした場合、年間で約0.96 ETH～1.6 ETHの報酬を得ることができます。ただし、これはあくまで目安であり、実際の報酬額は変動する可能性があります。
7. イーサリアム・ステーキングの将来展望
イーサリアムのステーキングは、今後も成長していくと予想されます。The MergeによるPoSへの移行は、ネットワークのセキュリティと効率性を向上させ、ステーキングの魅力を高めました。また、イーサリアムのLayer 2ソリューションの発展は、ネットワークのトランザクション処理能力を向上させ、ステーキング報酬の増加に貢献する可能性があります。さらに、DeFi（分散型金融）との連携により、ステーキング報酬をさらに活用するための新たな機会が生まれることも期待されます。
まとめ
イーサリアムのステーキングは、ETH保有者がネットワークのセキュリティに貢献し、報酬を得るための魅力的な方法です。ステーキング報酬は、ETHの総ステーキング量、ネットワークの活動量、スラッシング、そしてイーサリアムのアップグレードなど、様々な要因によって変動します。ステーキングには、スラッシングリスク、ロックアップ期間、流動性リスク、そして技術的リスクなどのリスクも伴います。ステーキングに参加する際には、これらのリスクを十分に理解し、自身の投資目標とリスク許容度に合わせて、適切な方法を選択することが重要です。イーサリアムのステーキングは、今後も成長していくと予想され、DeFiとの連携により、さらなる発展が期待されます。
