イーサリアム（ETH）のDeFiサービス徹底比較！

分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラとして急速に発展しています。その中心的なプラットフォームとして、イーサリアム（ETH）が広く利用されています。本稿では、イーサリアム上で提供されている主要なDeFiサービスを詳細に比較し、それぞれの特徴、リスク、利用方法について解説します。DeFiの可能性を最大限に引き出すための情報を提供することを目的とします。

1. DeFiとは何か？

DeFiは、中央管理者を介さずに、ブロックチェーン技術を用いて金融サービスを提供する仕組みです。従来の金融システムでは、銀行や証券会社などの仲介機関が取引を処理し、管理を行いますが、DeFiではスマートコントラクトと呼ばれるプログラムが自動的に取引を実行します。これにより、透明性、セキュリティ、効率性が向上し、金融包摂の促進にも貢献すると期待されています。

DeFiの主な特徴は以下の通りです。

• 非中央集権性: 特定の管理主体が存在しないため、検閲や不正操作のリスクが低い。
• 透明性: ブロックチェーン上にすべての取引履歴が記録されるため、誰でも検証可能。
• 相互運用性: 異なるDeFiサービス間での連携が容易。
• 自動化: スマートコントラクトによって取引が自動的に実行される。

2. イーサリアムにおけるDeFiサービスの分類

イーサリアム上で提供されているDeFiサービスは多岐にわたりますが、主なカテゴリーとしては以下のものが挙げられます。

2.1. 貸付・借入（Lending & Borrowing）

ユーザーは、自身の保有する暗号資産を貸し出すことで利息を得たり、暗号資産を担保にして他の暗号資産を借り入れたりすることができます。代表的なプラットフォームとしては、Aave、Compound、MakerDAOなどがあります。

プラットフォーム	特徴	リスク
Aave	多様な暗号資産に対応、フラッシュローン機能、金利モード選択	スマートコントラクトのリスク、清算リスク
Compound	アルゴリズムによる金利調整、シンプルなインターフェース	スマートコントラクトのリスク、清算リスク
MakerDAO	DAIというステーブルコインの発行、担保の種類が豊富	DAIのペッグ維持リスク、担保価値の変動リスク

2.2. 分散型取引所（DEX）

DEXは、中央管理者を介さずに暗号資産を直接交換できる取引所です。Uniswap、SushiSwap、Curve Financeなどが代表的です。自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを利用することで、流動性の低い暗号資産でも取引が可能になります。

プラットフォーム	特徴	リスク
Uniswap	AMMのパイオニア、シンプルなインターフェース、幅広いトークンペア	インパーマネントロス、スリッページ
SushiSwap	Uniswapのフォーク、ガバナンストークン（SUSHI）によるインセンティブ	インパーマネントロス、スリッページ
Curve Finance	ステーブルコインの交換に特化、低いスリッページ	インパーマネントロス、スマートコントラクトのリスク

2.3. ステーブルコイン

ステーブルコインは、価格変動の少ない資産（例えば米ドル）にペッグされた暗号資産です。USDT、USDC、DAIなどが代表的です。DeFiサービスにおける取引の安定性を高める役割を果たします。

2.4. イールドファーミング

イールドファーミングは、DeFiプラットフォームに暗号資産を預け入れることで、報酬として暗号資産を得る仕組みです。流動性マイニングと呼ばれることもあります。高いリターンが期待できる一方で、リスクも高いため、注意が必要です。

2.5. 保険

Nexus Mutualなどのプラットフォームは、スマートコントラクトのリスクに対する保険を提供しています。DeFiサービスを利用する際に、万が一の事態に備えることができます。

3. DeFiサービスの利用におけるリスク

DeFiサービスは、従来の金融システムに比べて高いリターンが期待できる一方で、様々なリスクも存在します。主なリスクとしては以下のものが挙げられます。

• スマートコントラクトのリスク: スマートコントラクトのバグや脆弱性を突いた攻撃により、資金が失われる可能性があります。
• インパーマネントロス: AMMを利用する際に、預け入れたトークンの価格変動によって損失が発生する可能性があります。
• 清算リスク: 担保を預けて借り入れを行う際に、担保価値が低下すると清算される可能性があります。
• スリッページ: 取引量が多い場合に、注文価格と実際に取引される価格に差が生じる可能性があります。
• 規制リスク: DeFiに対する規制が整備されていないため、将来的に規制が強化される可能性があります。

DeFiサービスを利用する際には、これらのリスクを十分に理解し、自己責任で行う必要があります。

4. DeFiサービスの選び方

DeFiサービスを選ぶ際には、以下の点を考慮することが重要です。

• セキュリティ: スマートコントラクトの監査状況、過去のハッキング事例などを確認する。
• 実績: プラットフォームの運営実績、ユーザー数などを確認する。
• 流動性: 取引量が多いほど、スリッページが少なく、スムーズな取引が可能になる。
• 手数料: 取引手数料、預け入れ手数料などを比較する。
• 利回り: イールドファーミングの場合、期待できる利回りを確認する。

DeFiサービスは、常に進化し続けています。最新の情報を収集し、慎重に判断することが重要です。

5. まとめ

イーサリアムを基盤とするDeFiサービスは、金融のあり方を大きく変える可能性を秘めています。貸付・借入、分散型取引所、ステーブルコイン、イールドファーミングなど、多様なサービスが登場し、ユーザーに新たな金融体験を提供しています。しかし、DeFiサービスには、スマートコントラクトのリスク、インパーマネントロス、清算リスクなど、様々なリスクも存在します。DeFiサービスを利用する際には、これらのリスクを十分に理解し、自己責任で行うことが重要です。本稿が、DeFiの世界への理解を深め、より安全で効果的なDeFiサービス利用の一助となれば幸いです。