イーサリアム（ETH）のDeFiプロトコルとは？今注目の最新サービス

分散型金融（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラストラクチャとして、急速に発展を遂げています。その中心的な役割を担っているのが、イーサリアム（ETH）とその上で構築される様々なDeFiプロトコルです。本稿では、イーサリアムのDeFiプロトコルについて、その基礎から最新のサービスまでを詳細に解説します。

1. イーサリアムとDeFiの基礎

イーサリアムは、単なる暗号資産プラットフォームではなく、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムを実行できる分散型コンピューティングプラットフォームです。このスマートコントラクトの機能が、DeFiの実現を可能にしました。従来の金融システムでは、銀行や証券会社などの仲介機関が取引を管理・保証していましたが、DeFiではスマートコントラクトがその役割を担います。これにより、仲介者を排除し、透明性、効率性、アクセシビリティの高い金融サービスを提供することが可能になります。

DeFiの基本的な構成要素としては、以下のものが挙げられます。

• 分散型取引所（DEX）： 仲介者なしで暗号資産を直接交換できるプラットフォーム。
• レンディングプラットフォーム： 暗号資産を貸し借りできるプラットフォーム。
• ステーブルコイン： 米ドルなどの法定通貨に価値が連動するように設計された暗号資産。
• イールドファーミング： 暗号資産をDeFiプロトコルに預け入れることで報酬を得る仕組み。
• 流動性マイニング： DEXなどに流動性を提供することで報酬を得る仕組み。

2. 主要なDeFiプロトコル

イーサリアム上には、数多くのDeFiプロトコルが存在します。ここでは、代表的なプロトコルをいくつか紹介します。

2.1. Uniswap

Uniswapは、最も有名な分散型取引所の一つです。自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを採用しており、流動性を提供するユーザーによって価格が決定されます。仲介者がいないため、取引手数料が低く、迅速な取引が可能です。

2.2. Aave

Aaveは、暗号資産の貸し借りを行うレンディングプラットフォームです。様々な暗号資産に対応しており、担保として暗号資産を預け入れることで、他の暗号資産を借りることができます。また、フラッシュローンと呼ばれる、担保なしで一時的に資金を借りる機能も提供しています。

2.3. Compound

CompoundもAaveと同様に、暗号資産の貸し借りを行うレンディングプラットフォームです。アルゴリズムによって金利が調整される仕組みを採用しており、市場の需給に応じて最適な金利が設定されます。

2.4. MakerDAO

MakerDAOは、ステーブルコインであるDAIを発行するプロトコルです。DAIは、米ドルに価値が連動するように設計されており、価格変動のリスクを抑えたい場合に利用されます。DAIの発行には、担保として暗号資産を預け入れる必要があります。

2.5. Yearn.finance

Yearn.financeは、イールドファーミングを自動化するプロトコルです。様々なDeFiプロトコルを組み合わせて、最も高い利回りを追求する戦略を実行します。ユーザーは、Yearn.financeに暗号資産を預け入れるだけで、自動的に利回りが最大化されます。

3. 最新のDeFiサービス

DeFiの世界は常に進化しており、新しいサービスが次々と登場しています。ここでは、今注目されている最新のDeFiサービスを紹介します。

3.1. 保険プロトコル

Nexus MutualやCover Protocolなどの保険プロトコルは、スマートコントラクトのバグやハッキングによる損失を補償するサービスを提供しています。DeFiプロトコルを利用する上で、リスクを軽減するための重要なツールとなります。

3.2. 予測市場

AugurやGnosisなどの予測市場は、特定のイベントの結果を予測する市場を提供しています。ユーザーは、予測に基づいて取引を行い、的中すれば報酬を得ることができます。DeFiの透明性と分散性を活かした新たな金融商品として注目されています。

3.3. 分散型合成資産

Synthetixなどの分散型合成資産プロトコルは、株式、為替、コモディティなどの様々な資産をトークン化し、DeFi上で取引できるようにするサービスを提供しています。従来の金融市場へのアクセスを容易にし、新たな投資機会を提供します。

3.4. NFTファイナンス

NFT（Non-Fungible Token）の普及に伴い、NFTを担保とした融資や、NFTの流動性を高めるサービスが登場しています。NFTファイナンスは、NFTの新たな活用方法として注目されています。

3.5. レイヤー2ソリューション

イーサリアムのネットワーク混雑と高いガス代（取引手数料）を解決するために、OptimismやArbitrumなどのレイヤー2ソリューションが開発されています。これらのソリューションを利用することで、DeFiサービスの利用コストを大幅に削減し、スケーラビリティを向上させることができます。

4. DeFiのリスクと課題

DeFiは、従来の金融システムに比べて多くのメリットがありますが、同時にいくつかのリスクと課題も抱えています。

• スマートコントラクトのリスク： スマートコントラクトのバグや脆弱性を突いたハッキングのリスクがあります。
• インパーマネントロス： DEXで流動性を提供する場合、価格変動によって損失が発生する可能性があります。
• 規制の不確実性： DeFiに対する規制はまだ整備されておらず、今後の規制動向によってはDeFiの発展が阻害される可能性があります。
• スケーラビリティの問題： イーサリアムのネットワーク混雑により、取引処理速度が遅く、ガス代が高くなる場合があります。
• 複雑性： DeFiプロトコルは複雑であり、理解するには専門的な知識が必要です。

5. まとめ

イーサリアムを基盤とするDeFiプロトコルは、従来の金融システムに革新をもたらす可能性を秘めています。分散型取引所、レンディングプラットフォーム、ステーブルコイン、イールドファーミングなど、様々なサービスが登場し、金融の民主化を推進しています。しかし、スマートコントラクトのリスク、インパーマネントロス、規制の不確実性など、克服すべき課題も存在します。DeFiの発展には、技術的な改善、規制の整備、そしてユーザーの理解が不可欠です。今後、DeFiがどのように進化し、私たちの金融生活にどのような影響を与えるのか、注目していく必要があります。