イーサリアム（ETH）による分散型金融（DeFi）入門講座

はじめに

分散型金融（Decentralized Finance、DeFi）は、従来の金融システムに依存せず、ブロックチェーン技術を活用して金融サービスを提供する新しい概念です。その中心的な役割を担っているのが、イーサリアム（Ethereum）というプラットフォームです。本講座では、イーサリアムとDeFiの基礎から応用までを網羅的に解説し、DeFiの世界への参入を支援することを目的とします。

第1章：ブロックチェーン技術の基礎

DeFiを理解する上で、まず不可欠なのがブロックチェーン技術の理解です。ブロックチェーンは、取引履歴を記録する分散型台帳であり、その特徴は以下の通りです。

• 分散性： 中央集権的な管理者が存在せず、ネットワーク参加者によって管理されます。
• 透明性： 全ての取引履歴が公開され、誰でも閲覧可能です。
• 改ざん耐性： ブロックチェーンの構造上、過去の取引履歴を改ざんすることは極めて困難です。
• 不変性： 一度記録された取引履歴は、原則として変更できません。

ブロックチェーンは、主に以下の構成要素から成り立っています。

• ブロック： 取引データをまとめたもの。
• チェーン： ブロックが時間順に連鎖した構造。
• ハッシュ関数： ブロックの内容を要約した一意の値。
• コンセンサスアルゴリズム： ブロックの正当性を検証し、合意形成を行う仕組み。

代表的なコンセンサスアルゴリズムには、Proof of Work (PoW) や Proof of Stake (PoS) などがあります。

第2章：イーサリアム（ETH）の概要

イーサリアムは、2015年にVitalik Buterinによって開発された、ブロックチェーンプラットフォームです。ビットコインと同様に暗号通貨であるETHを発行しますが、ビットコインとは異なり、スマートコントラクトという機能を備えています。

2.1 スマートコントラクトとは

スマートコントラクトは、あらかじめ定められた条件を満たすと自動的に実行されるプログラムです。これにより、仲介者を介さずに、安全かつ効率的に契約を履行することが可能になります。DeFiアプリケーションは、このスマートコントラクトを基盤として構築されています。

2.2 イーサリアム仮想マシン（EVM）

イーサリアム上でスマートコントラクトを実行するための仮想マシンがEVMです。EVMは、Solidityというプログラミング言語で記述されたスマートコントラクトを解釈し、実行します。

2.3 ガス（Gas）とは

イーサリアム上でトランザクションを実行するには、ガスと呼ばれる手数料が必要です。ガスは、スマートコントラクトの実行に必要な計算資源の量を示し、ガス代は、ガスの価格と使用量によって決定されます。

第3章：DeFiの主要なアプリケーション

DeFiには、様々なアプリケーションが存在します。以下に、主要なものを紹介します。

3.1 分散型取引所（DEX）

DEXは、中央集権的な取引所を介さずに、ユーザー同士が直接暗号資産を交換できるプラットフォームです。Uniswap、SushiSwapなどが代表的なDEXです。

3.2 レンディング・ボローイング

レンディング・ボローイングは、暗号資産を貸し借りできるサービスです。Aave、Compoundなどが代表的なプラットフォームです。貸し手は利息を得ることができ、借り手は担保を提供することで暗号資産を借りることができます。

3.3 ステーブルコイン

ステーブルコインは、価格変動を抑えるために、法定通貨や他の暗号資産にペッグされた暗号資産です。USDT、USDCなどが代表的なステーブルコインです。

3.4 イールドファーミング

イールドファーミングは、DeFiプラットフォームに暗号資産を預け入れることで、報酬を得る仕組みです。流動性マイニングなどが代表的なイールドファーミングの手法です。

3.5 保険

Nexus Mutualなどのプラットフォームでは、スマートコントラクトのリスクに対する保険を提供しています。

第4章：DeFiのリスクと対策

DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを得られる可能性がありますが、同時に様々なリスクも存在します。

4.1 スマートコントラクトのリスク

スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があります。これらの脆弱性を悪用されると、資金を失う可能性があります。

対策： スマートコントラクトの監査を受け、信頼できるプラットフォームを利用することが重要です。

4.2 インパーマネントロス（Impermanent Loss）

DEXで流動性を提供する場合、価格変動によってインパーマネントロスが発生する可能性があります。インパーマネントロスは、流動性を提供しなかった場合に比べて、得られる利益が少なくなることを意味します。

対策： インパーマネントロスのリスクを理解し、適切な流動性プールを選択することが重要です。

4.3 ハッキングリスク

DeFiプラットフォームは、ハッキングの標的となる可能性があります。ハッキングによって資金を失う可能性があります。

対策： セキュリティ対策がしっかりしているプラットフォームを利用し、ウォレットのセキュリティを強化することが重要です。

4.4 規制リスク

DeFiは、まだ規制が整備されていない分野です。今後の規制動向によっては、DeFiの利用が制限される可能性があります。

対策： 規制動向を注視し、リスクを考慮した上でDeFiを利用することが重要です。

第5章：DeFiへの参加方法

DeFiに参加するには、以下の手順が必要です。

5.1 ウォレットの準備

MetaMask、Trust Walletなどのウォレットを準備します。ウォレットは、暗号資産を保管し、DeFiプラットフォームと連携するためのツールです。

5.2 ETHの入手

暗号資産取引所で購入するか、他の方法でETHを入手します。ETHは、DeFiプラットフォームでトランザクションを実行するための手数料（ガス）として必要になります。

5.3 DeFiプラットフォームの利用

DeFiプラットフォームにウォレットを接続し、利用を開始します。各プラットフォームの利用方法については、公式サイトやチュートリアルを参照してください。

第6章：今後のDeFiの展望

DeFiは、まだ発展途上の分野であり、今後さらなる進化が期待されます。以下に、今後のDeFiの展望をいくつか紹介します。

• スケーラビリティ問題の解決： イーサリアムのスケーラビリティ問題を解決するために、レイヤー2ソリューションなどの技術開発が進められています。
• 相互運用性の向上： 異なるブロックチェーン間の相互運用性を向上させるための技術開発が進められています。
• 機関投資家の参入： 機関投資家のDeFiへの参入が進むことで、DeFi市場の規模が拡大することが期待されます。
• 規制の整備： DeFiに対する規制が整備されることで、DeFiの信頼性が向上し、より多くの人々がDeFiを利用できるようになることが期待されます。

まとめ

本講座では、イーサリアムとDeFiの基礎から応用までを網羅的に解説しました。DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを得られる可能性がありますが、同時に様々なリスクも存在します。DeFiに参加する際には、リスクを十分に理解し、慎重に判断することが重要です。DeFiは、今後さらなる進化を遂げ、金融業界に大きな変革をもたらすことが期待されます。