初心者向け分散型取引所（DEX）の使い方

分散型取引所（Decentralized Exchange、DEX）は、中央管理者を介さずに暗号資産を直接交換できるプラットフォームです。従来の取引所（中央集権型取引所、CEX）とは異なり、DEXはブロックチェーン技術を活用することで、より透明性が高く、セキュリティに優れ、検閲耐性のある取引環境を提供します。本稿では、DEXの基本的な概念から、具体的な使い方、注意点まで、初心者の方にも分かりやすく解説します。

1. DEXとは何か？CEXとの違い

DEXとCEXの最も大きな違いは、その運営主体と資産の管理方法にあります。CEXは、取引所がユーザーの資産を預かり、取引を仲介する役割を担います。一方、DEXでは、ユーザーは自身の暗号資産を自身のウォレットで管理し、スマートコントラクトを通じて直接取引を行います。これにより、取引所がハッキングされたり、不正行為を行ったりするリスクを軽減できます。

DEXの主な特徴は以下の通りです。

• 非保管型： ユーザーは自身の暗号資産を管理します。
• 透明性： すべての取引履歴がブロックチェーン上に記録され、公開されます。
• 検閲耐性： 中央管理者が存在しないため、取引を検閲することは困難です。
• プライバシー： KYC（Know Your Customer）などの本人確認手続きが不要な場合があります。

CEXは、DEXに比べて取引の流動性が高く、使いやすいインターフェースを提供していることが多いですが、セキュリティリスクや中央集権的な運営体制といったデメリットも存在します。

2. DEXの種類

DEXには、主に以下の3つの種類があります。

2.1. 自動マーケットメーカー（AMM）

AMMは、最も一般的なDEXの形式です。オーダーブックを使用せず、流動性プールと呼ばれる資金の集合体を利用して取引を行います。ユーザーは、流動性プールに資金を提供することで、取引手数料の一部を受け取ることができます（流動性提供）。代表的なAMMとしては、Uniswap、SushiSwap、PancakeSwapなどがあります。

2.2. オーダーブック型DEX

従来の取引所と同様に、買い注文と売り注文をマッチングさせる形式のDEXです。ユーザーは、希望する価格で注文を出すことができます。代表的なオーダーブック型DEXとしては、dYdX、Serumなどがあります。

2.3. アグリゲーター

複数のDEXの流動性を集約し、ユーザーに最適な取引価格を提供するプラットフォームです。1inch、Paraswapなどが代表的です。

3. DEXの使い方：Uniswapを例に

ここでは、代表的なAMMであるUniswapを例に、DEXの使い方を具体的に解説します。

3.1. ウォレットの準備

DEXを利用するには、MetaMaskなどの暗号資産ウォレットが必要です。MetaMaskは、ブラウザの拡張機能として利用でき、Ethereumなどのブロックチェーンに対応しています。MetaMaskをインストールし、設定を行い、ETHなどの暗号資産をウォレットに入金します。

3.2. Uniswapへの接続

Uniswapのウェブサイト（https://app.uniswap.org/）にアクセスし、MetaMaskなどのウォレットを接続します。ウォレットの接続を許可すると、Uniswapのインターフェースが表示されます。

3.3. トークンの選択

Uniswapでは、ETHなどの主要な暗号資産と、ERC-20トークンと呼ばれるEthereum上で発行されたトークンを交換できます。交換したいトークンを選択します。例えば、ETHをUSDC（USD Coin）に交換する場合、ETHとUSDCを選択します。

3.4. 取引量の入力

交換したいETHの量を入力します。Uniswapは、入力されたETH量に基づいて、受け取れるUSDCの量を自動的に計算します。スリッページ（取引価格が予想よりも悪化する可能性）も考慮して、取引量を確認します。

3.5. 取引の確認と実行

取引内容を確認し、MetaMaskに取引の承認を求められます。取引手数料（ガス代）を確認し、承認すると、取引が実行されます。取引が完了すると、USDCがウォレットに入金されます。

4. DEX利用時の注意点

DEXは、CEXに比べて自由度が高い反面、注意すべき点もいくつかあります。

4.1. ガス代（取引手数料）

Ethereumなどのブロックチェーンでは、取引を実行するためにガス代と呼ばれる手数料が必要です。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動するため、高くなる場合があります。ガス代を抑えるためには、ネットワークの混雑状況が少ない時間帯に取引を行う、ガス代を調整するツールを使用するなどの方法があります。

4.2. スリッページ

スリッページとは、取引価格が予想よりも悪化する現象です。特に、流動性の低いトークンを取引する場合、スリッページが大きくなる可能性があります。スリッページ許容度を設定することで、スリッページのリスクを軽減できます。

4.3. インパーマネントロス

AMMで流動性を提供する場合、インパーマネントロスと呼ばれる損失が発生する可能性があります。インパーマネントロスは、流動性プールに提供したトークンの価格変動によって発生します。インパーマネントロスを理解した上で、流動性提供を行うようにしましょう。

4.4. スマートコントラクトのリスク

DEXは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって運営されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングのリスクがあります。信頼できるDEXを選択し、スマートコントラクトの監査状況を確認するようにしましょう。

4.5. 詐欺トークン

DEXには、詐欺的なトークンが上場している場合があります。詐欺トークンを購入すると、資産を失う可能性があります。トークンの情報をよく確認し、信頼できるプロジェクトのトークンを購入するようにしましょう。

5. その他のDEXプラットフォーム

Uniswap以外にも、様々なDEXプラットフォームが存在します。以下に、代表的なDEXプラットフォームを紹介します。

• SushiSwap： Uniswapと同様のAMMですが、独自のトークン（SUSHI）を発行しています。
• PancakeSwap： Binance Smart Chain上で動作するAMMです。
• dYdX： レバレッジ取引に対応したオーダーブック型DEXです。
• Serum： Solanaブロックチェーン上で動作するオーダーブック型DEXです。
• 1inch： 複数のDEXの流動性を集約するアグリゲーターです。

まとめ

DEXは、従来の取引所とは異なる、より自由で透明性の高い取引環境を提供します。しかし、DEXを利用するには、ある程度の知識と注意が必要です。本稿で解説した内容を参考に、DEXの利用を検討してみてください。DEXは、暗号資産の世界における金融の未来を担う可能性を秘めています。常に最新の情報を収集し、リスクを理解した上で、安全にDEXを利用しましょう。