DeFiの主要プロトコルまとめ【】

分散型金融（DeFi）は、ブロックチェーン技術を活用し、従来の金融システムを再構築しようとする動きです。仲介者を排除し、透明性と効率性を高めることを目指しており、金融サービスへのアクセスを民主化する可能性を秘めています。本稿では、DeFiを構成する主要なプロトコルについて、その機能、特徴、リスクなどを詳細に解説します。

1. 分散型取引所（DEX）

分散型取引所（DEX）は、中央管理者が存在しない取引所です。ユーザーは、自身のウォレットから直接トークンを交換できます。DEXの代表的なプロトコルには、以下のものがあります。

1.1 Uniswap

Uniswapは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用したDEXです。流動性を提供するユーザー（流動性プロバイダー）が、トークンペアの流動性プールにトークンを預け、取引手数料を徴収します。Uniswapの革新的な点は、価格発見メカニズムにあります。価格は、流動性プールのトークン比率に基づいて自動的に調整されます。これにより、注文帳を必要とせず、24時間365日取引が可能になります。

1.2 SushiSwap

SushiSwapは、UniswapをフォークしたDEXです。Uniswapと同様にAMMモデルを採用していますが、ガバナンストークン（SUSHI）を発行し、流動性プロバイダーにインセンティブを与える仕組みを導入しています。これにより、流動性の集中を促し、取引量を増加させることを目指しています。

1.3 Curve Finance

Curve Financeは、ステーブルコインの取引に特化したDEXです。AMMモデルを採用していますが、価格変動が少ないステーブルコインの取引に最適化されており、スリッページを最小限に抑えることができます。Curve Financeは、流動性プロバイダーに高いインセンティブを提供し、ステーブルコインの流動性を高めることに貢献しています。

2. レンディングプロトコル

レンディングプロトコルは、暗号資産を貸し借りできるプラットフォームです。ユーザーは、自身の暗号資産を貸し出すことで利息を得たり、暗号資産を借り入れることで資金調達を行ったりできます。レンディングプロトコルの代表的なものには、以下のものがあります。

2.1 Aave

Aaveは、様々な暗号資産の貸し借りを提供するレンディングプロトコルです。フラッシュローンと呼ばれる、担保なしで一時的に資金を借り入れる機能を提供しており、アービトラージや清算などの用途に利用されています。Aaveは、流動性プロバイダーと借り手の双方にインセンティブを提供し、DeFiエコシステムの活性化に貢献しています。

2.2 Compound

Compoundは、Aaveと同様に、様々な暗号資産の貸し借りを提供するレンディングプロトコルです。Compoundは、アルゴリズム的に金利を調整する仕組みを採用しており、市場の需給バランスに応じて金利が変動します。これにより、流動性プロバイダーは、より高い利息を得る機会を得ることができます。

2.3 MakerDAO

MakerDAOは、DAIというステーブルコインを発行するレンディングプロトコルです。DAIは、ETHなどの暗号資産を担保に生成され、米ドルにペッグされています。MakerDAOは、CDP（Collateralized Debt Position）と呼ばれる仕組みを用いて、DAIの安定性を維持しています。CDPは、担保として預けられた暗号資産の価値が、DAIの価値を下回らないように調整する役割を果たします。

3. 保険プロトコル

保険プロトコルは、スマートコントラクトの脆弱性やハッキングなどのリスクからユーザーを保護するための保険を提供するプラットフォームです。保険プロトコルの代表的なものには、以下のものがあります。

3.1 Nexus Mutual

Nexus Mutualは、スマートコントラクトの保険を提供する分散型保険プロトコルです。ユーザーは、スマートコントラクトの脆弱性に対する保険を購入することで、ハッキングなどのリスクから資産を保護できます。Nexus Mutualは、コミュニティによる評価に基づいて保険料を決定し、保険金の支払いを決定します。

3.2 Cover Protocol

Cover Protocolは、DeFiプロトコルに対する保険を提供する分散型保険プロトコルです。Nexus Mutualと同様に、スマートコントラクトの脆弱性に対する保険を提供しますが、より柔軟な保険プランを提供しています。Cover Protocolは、保険料の支払いをトークン（COVER）で行うことで、インセンティブを提供しています。

4. アセットマネジメントプロトコル

アセットマネジメントプロトコルは、ユーザーの暗号資産を自動的に運用し、収益を最大化するためのプラットフォームです。アセットマネジメントプロトコルの代表的なものには、以下のものがあります。

4.1 Yearn.finance

Yearn.financeは、様々なDeFiプロトコルに自動的に資金を預け入れ、収益を最大化するアセットマネジメントプロトコルです。Yearn.financeは、戦略と呼ばれる自動化された運用戦略を用いて、最適な収益を得ることを目指しています。Yearn.financeは、ガバナンストークン（YFI）を発行し、コミュニティによるガバナンスを実現しています。

4.2 Balancer

Balancerは、自動的にポートフォリオを調整するアセットマネジメントプロトコルです。Balancerは、複数のトークンを組み合わせたポートフォリオを作成し、AMMモデルを用いて取引を行います。Balancerは、ユーザーが自由にポートフォリオの構成を変更できる柔軟性を提供しています。

5. その他のプロトコル

上記以外にも、DeFiには様々なプロトコルが存在します。例えば、Chainlinkは、ブロックチェーンと外部データの連携を可能にするオラクルネットワークです。Band Protocolも同様の機能を提供します。また、Synthetixは、様々な資産を合成して取引できる合成資産プロトコルです。これらのプロトコルは、DeFiエコシステムの多様性を高め、新たな金融サービスの創出に貢献しています。

DeFiのリスク

DeFiは、従来の金融システムに比べて多くのメリットを提供しますが、同時にいくつかのリスクも存在します。例えば、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキング、規制の不確実性、流動性の不足などが挙げられます。これらのリスクを理解し、適切なリスク管理を行うことが重要です。

まとめ

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用し、金融システムの再構築を目指す革新的な動きです。分散型取引所、レンディングプロトコル、保険プロトコル、アセットマネジメントプロトコルなど、様々なプロトコルがDeFiエコシステムを構成しています。DeFiは、金融サービスへのアクセスを民主化し、効率性と透明性を高める可能性を秘めていますが、同時にいくつかのリスクも存在します。DeFiの可能性を最大限に引き出すためには、これらのリスクを理解し、適切なリスク管理を行うことが不可欠です。DeFiは、まだ発展途上の分野であり、今後も新たなプロトコルやサービスが登場することが予想されます。DeFiの動向を注視し、その可能性とリスクを理解することが、今後の金融業界において重要となるでしょう。