DeFiでレンディングを始めるなら知っておきたい注意点

分散型金融（DeFi）におけるレンディングは、従来の金融システムとは異なる新しい金融体験を提供します。暗号資産を預け入れることで利息を得たり、担保を提供して暗号資産を借り入れたりすることが可能です。しかし、DeFiレンディングは、その革新性ゆえに、従来の金融商品とは異なるリスクを伴います。本稿では、DeFiレンディングを始めるにあたって知っておくべき注意点を、技術的な側面、経済的な側面、そして法的・規制的な側面から詳細に解説します。

1. DeFiレンディングの基礎知識

DeFiレンディングは、中央管理者を介さずに、スマートコントラクトによって自動化されたプラットフォーム上で貸し借りを行う仕組みです。代表的なプラットフォームとしては、Aave、Compound、MakerDAOなどが挙げられます。これらのプラットフォームでは、ユーザーは暗号資産を預け入れることで、他のユーザーからの借り入れに対する利息を得ることができます。また、担保となる暗号資産を預け入れることで、別の暗号資産を借り入れることも可能です。

レンディングプラットフォームは、通常、オーバーコラテラライズ（過剰担保）モデルを採用しています。これは、借り入れ額よりも高い価値の担保を預け入れる必要があるというものです。これにより、借り手が返済不能になった場合でも、担保を売却することで貸し手の損失をカバーすることができます。また、一部のプラットフォームでは、フラッシュローンと呼ばれる、担保なしで一時的に暗号資産を借り入れることができる仕組みも提供されています。フラッシュローンは、アービトラージや担保の清算などに利用されますが、非常に高度な技術知識と迅速な実行力が必要です。

2. 技術的なリスク

DeFiレンディングプラットフォームは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトは、一度デプロイされると、そのコードを変更することが困難です。そのため、スマートコントラクトに脆弱性があった場合、ハッキングや不正アクセスによって資金が盗まれるリスクがあります。過去には、スマートコントラクトの脆弱性を突いたハッキング事件が複数発生しており、多額の資金が失われています。したがって、DeFiレンディングプラットフォームを利用する際には、以下の点に注意する必要があります。

• スマートコントラクトの監査状況を確認する： 信頼できる第三者機関によるスマートコントラクトの監査を受けているかどうかを確認しましょう。監査報告書の内容を精査し、脆弱性の有無や修正状況を把握することが重要です。
• プラットフォームのセキュリティ対策を確認する： プラットフォームがどのようなセキュリティ対策を講じているかを確認しましょう。多要素認証、コールドストレージ、保険などの対策が講じられているかを確認することが重要です。
• 最新の情報を収集する： DeFiレンディングプラットフォームは、常に進化しています。最新のセキュリティ情報や脆弱性に関する情報を収集し、リスクを把握するように努めましょう。

3. 経済的なリスク

DeFiレンディングは、高い利回りを期待できる一方で、様々な経済的なリスクを伴います。主なリスクとしては、以下のものが挙げられます。

• インパーマネントロス（一時的損失）： 流動性を提供する際に、預け入れた暗号資産の価格変動によって損失が発生する可能性があります。特に、価格変動の激しい暗号資産を預け入れる場合には、インパーマネントロスのリスクが高まります。
• 清算リスク： 担保価値が一定水準を下回った場合、担保が強制的に清算される可能性があります。清算価格は、市場の変動によって変動するため、予期せぬタイミングで清算されるリスクがあります。
• 価格変動リスク： 暗号資産の価格は、非常に変動しやすい傾向があります。預け入れた暗号資産や借り入れた暗号資産の価格が下落した場合、損失が発生する可能性があります。
• システムリスク： DeFiレンディングプラットフォームは、相互に接続されていることが多く、一つのプラットフォームで問題が発生した場合、他のプラットフォームにも影響が及ぶ可能性があります。

これらのリスクを軽減するためには、以下の点に注意する必要があります。

• 分散投資： 複数のプラットフォームや暗号資産に分散投資することで、リスクを分散することができます。
• リスク許容度を考慮する： 自身の投資経験や資金状況を考慮し、リスク許容度に応じた投資を行うようにしましょう。
• 市場の動向を注視する： 暗号資産市場の動向を常に注視し、リスクを把握するように努めましょう。

4. 法的・規制的なリスク

DeFiレンディングは、比較的新しい金融サービスであるため、法的・規制的な枠組みがまだ整備されていません。そのため、DeFiレンディングを利用する際には、以下の点に注意する必要があります。

• 税務上の取り扱い： DeFiレンディングで得た利息や、暗号資産の売買によって得た利益は、税金の対象となる可能性があります。税務上の取り扱いについては、税理士などの専門家に相談することをお勧めします。
• マネーロンダリング対策： DeFiレンディングプラットフォームは、マネーロンダリング対策を講じる必要があります。プラットフォームがどのような対策を講じているかを確認し、不正な資金の流れに関与しないように注意しましょう。
• 規制の変化： DeFiレンディングに関する規制は、今後変更される可能性があります。最新の規制情報を収集し、法令を遵守するように努めましょう。

5. プラットフォーム選択のポイント

DeFiレンディングプラットフォームは数多く存在し、それぞれ特徴が異なります。プラットフォームを選択する際には、以下の点を考慮しましょう。

• サポートされている暗号資産： 自分が利用したい暗号資産がサポートされているかどうかを確認しましょう。
• 利回り： 各プラットフォームで提供されている利回りを比較検討しましょう。ただし、利回りが高いプラットフォームは、リスクも高い傾向があります。
• 手数料： 各プラットフォームで徴収される手数料を確認しましょう。預け入れ手数料、引き出し手数料、借り入れ手数料など、様々な手数料が存在します。
• 流動性： 各プラットフォームの流動性を確認しましょう。流動性が低いプラットフォームでは、取引が成立しにくい場合があります。
• ユーザーインターフェース： プラットフォームのユーザーインターフェースが使いやすいかどうかを確認しましょう。

6. セキュリティ対策

DeFiレンディングを利用する際には、自身の資産を守るために、以下のセキュリティ対策を講じましょう。

• ウォレットの管理： 暗号資産を保管するウォレットの秘密鍵を厳重に管理しましょう。秘密鍵が漏洩した場合、資産を失う可能性があります。
• フィッシング詐欺に注意： フィッシング詐欺に注意し、不審なメールやウェブサイトにはアクセスしないようにしましょう。
• 二段階認証の設定： DeFiレンディングプラットフォームやウォレットで、二段階認証を設定しましょう。
• ソフトウェアのアップデート： ウォレットやブラウザなどのソフトウェアを常に最新の状態に保ちましょう。

まとめ

DeFiレンディングは、従来の金融システムとは異なる新しい金融体験を提供しますが、同時に様々なリスクを伴います。DeFiレンディングを始める際には、本稿で解説した注意点を十分に理解し、リスクを軽減するための対策を講じることが重要です。技術的なリスク、経済的なリスク、そして法的・規制的なリスクを総合的に考慮し、自身の投資経験や資金状況に応じた投資を行うようにしましょう。常に最新の情報を収集し、セキュリティ対策を徹底することで、DeFiレンディングを安全に利用することができます。