DeFiで使われる主要トークンまとめ

分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムに代わる新しい金融インフラストラクチャとして急速に発展しています。DeFiエコシステムを支えるのは、様々なトークンであり、それぞれが異なる役割と機能を持っています。本稿では、DeFiで使用される主要なトークンについて、その種類、機能、リスクなどを詳細に解説します。

1. DeFiトークンの分類

DeFiトークンは、その機能や役割によっていくつかのカテゴリに分類できます。

1.1. ガバナンストークン

ガバナンストークンは、DeFiプロトコルの運営方針やパラメータ変更に関する意思決定に参加するための権利を与えるトークンです。トークン保有者は、プロトコルの改善提案に対して投票したり、新しい機能の追加を提案したりすることができます。ガバナンストークンの価値は、プロトコルの成功と将来性によって左右されます。代表的なガバナンストークンとしては、MakerDAOのMKR、CompoundのCOMP、AaveのAAVEなどが挙げられます。

1.2. ユーティリティトークン

ユーティリティトークンは、特定のDeFiプラットフォームやサービスを利用するための権利を与えるトークンです。例えば、あるDEX（分散型取引所）のユーティリティトークンを保有することで、取引手数料の割引を受けたり、流動性マイニングの報酬を増やすことができます。ユーティリティトークンの価値は、プラットフォームの利用状況やサービスの需要によって左右されます。代表的なユーティリティトークンとしては、UniswapのUNI、SushiSwapのSUSHI、CurveのCRVなどが挙げられます。

1.3. セキュリティトークン

セキュリティトークンは、伝統的な金融商品の特性を持つトークンであり、株式や債券などの権利を表現します。セキュリティトークンは、証券法規制の対象となるため、発行には厳格なルールが適用されます。セキュリティトークンは、DeFiエコシステムに伝統的な金融市場の資金を導入する可能性を秘めています。セキュリティトークンの例としては、PolymathのPOLYなどが挙げられます。

1.4. ステーブルコイン

ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨、または他の暗号資産に価値をペッグ（固定）することで、価格変動を抑制したトークンです。ステーブルコインは、DeFiエコシステムにおける取引や貸し借りの基盤として広く利用されています。ステーブルコインには、中央集権型と分散型があります。中央集権型ステーブルコインは、発行元が資産を管理し、ペッグを維持します。代表的な中央集権型ステーブルコインとしては、TetherのUSDT、CircleのUSDCなどが挙げられます。分散型ステーブルコインは、スマートコントラクトによってペッグを維持します。代表的な分散型ステーブルコインとしては、Daiなどが挙げられます。

2. 主要なDeFiトークンの詳細

2.1. Ether (ETH)

イーサリアムのネイティブトークンであるETHは、DeFiエコシステムの基盤となる最も重要なトークンの一つです。ETHは、DeFiプロトコルのスマートコントラクトの実行に必要なガス代の支払いに使用されます。また、多くのDeFiプロトコルは、ETHを担保として利用したり、ETHをステーキングすることで報酬を得たりすることができます。ETHの価値は、イーサリアムネットワークの利用状況やDeFiエコシステムの成長によって左右されます。

2.2. Dai (DAI)

Daiは、MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインであり、米ドルにペッグされています。Daiは、ETHなどの暗号資産を担保として生成され、スマートコントラクトによってペッグが維持されます。Daiは、DeFiエコシステムにおける取引や貸し借りの基盤として広く利用されています。Daiの価値は、担保資産の価値とスマートコントラクトの安定性によって左右されます。

2.3. Wrapped Bitcoin (WBTC)

WBTCは、ビットコインをイーサリアムネットワーク上で利用できるようにラップ（包み込み）したトークンです。WBTCは、ビットコインの価値を維持しながら、DeFiプロトコルに参加することができます。WBTCは、ビットコインの流動性をDeFiエコシステムに持ち込む役割を果たしています。WBTCの価値は、ビットコインの価値とラッププロセスの安全性によって左右されます。

2.4. Chainlink (LINK)

Chainlinkは、ブロックチェーンと現実世界のデータを接続するための分散型オラクルネットワークです。Chainlinkは、DeFiプロトコルに信頼性の高い外部データを提供することで、スマートコントラクトの機能を拡張します。ChainlinkのトークンであるLINKは、オラクルネットワークの利用料の支払いに使用されます。LINKの価値は、Chainlinkネットワークの利用状況とDeFiプロトコルの需要によって左右されます。

2.5. Uniswap (UNI)

Uniswapは、最も人気のある分散型取引所（DEX）の一つであり、自動マーケットメーカー（AMM）の仕組みを採用しています。UniswapのガバナンストークンであるUNIは、プロトコルの運営方針やパラメータ変更に関する意思決定に参加するための権利を与えます。UNIの価値は、Uniswapの取引量とDeFiエコシステムの成長によって左右されます。

3. DeFiトークンのリスク

DeFiトークンへの投資には、いくつかのリスクが伴います。

3.1. スマートコントラクトリスク

DeFiプロトコルは、スマートコントラクトによって制御されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングや資金の損失につながる可能性があります。スマートコントラクトリスクを軽減するためには、監査済みのプロトコルを選択したり、保険に加入したりすることが重要です。

3.2. 流動性リスク

DeFiプロトコルにおける流動性が低い場合、トークンの売買が困難になり、価格変動が大きくなる可能性があります。流動性リスクを軽減するためには、取引量の多いプロトコルを選択したり、流動性プールに資金を提供したりすることが重要です。

3.3. 規制リスク

DeFiは、まだ新しい分野であり、規制が整備されていません。将来的に、DeFiに対する規制が強化される可能性があり、トークンの価値に影響を与える可能性があります。規制リスクを考慮して、投資判断を行うことが重要です。

3.4. 価格変動リスク

暗号資産市場は、価格変動が激しいことで知られています。DeFiトークンも例外ではなく、短期間で価格が大きく変動する可能性があります。価格変動リスクを軽減するためには、分散投資を行ったり、長期的な視点で投資したりすることが重要です。

4. まとめ

DeFiエコシステムは、様々なトークンによって支えられています。ガバナンストークン、ユーティリティトークン、セキュリティトークン、ステーブルコインなど、それぞれのトークンが異なる役割と機能を持っています。DeFiトークンへの投資には、スマートコントラクトリスク、流動性リスク、規制リスク、価格変動リスクなどのリスクが伴います。DeFiトークンへの投資を検討する際には、これらのリスクを十分に理解し、慎重に判断することが重要です。DeFiは、金融の未来を形作る可能性を秘めた革新的な技術であり、その発展に注目していく必要があります。