DeFiで使われる暗号資産 (仮想通貨)の基礎知識

分散型金融（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに依存せず、ブロックチェーン技術を用いて金融サービスを提供する新しい概念です。DeFiの基盤となるのが暗号資産（仮想通貨）であり、その理解はDeFiの世界を理解する上で不可欠です。本稿では、DeFiで使われる暗号資産の基礎知識について、専門的な視点から詳細に解説します。

1. 暗号資産（仮想通貨）とは

暗号資産とは、暗号技術を用いてセキュリティを確保し、取引の記録を分散型台帳（ブロックチェーン）に記録するデジタル資産です。中央銀行のような中央機関に依存せず、P2P（ピアツーピア）ネットワークを通じて取引が行われます。代表的な暗号資産には、ビットコイン（Bitcoin）、イーサリアム（Ethereum）、リップル（Ripple）などがあります。

1.1 ブロックチェーン技術

ブロックチェーンは、複数のブロックが鎖のように連なった構造を持つ分散型台帳です。各ブロックには、取引データやタイムスタンプ、前のブロックへのハッシュ値などが記録されています。このハッシュ値によって、データの改ざんが極めて困難になっています。ブロックチェーンの特性として、透明性、不変性、分散性などが挙げられます。

1.2 暗号資産の種類

暗号資産は、その目的や機能によって様々な種類に分類されます。

• ビットコイン (Bitcoin): 最初の暗号資産であり、デジタルゴールドとも呼ばれます。主に価値の保存手段として利用されます。
• イーサリアム (Ethereum): スマートコントラクトと呼ばれるプログラムを実行できるプラットフォームです。DeFiアプリケーションの開発基盤として広く利用されています。
• アルトコイン (Altcoin): ビットコイン以外の暗号資産の総称です。それぞれ異なる特徴や目的を持っています。
• ステーブルコイン (Stablecoin): 法定通貨や他の資産に価値をペッグすることで、価格の安定を目指す暗号資産です。DeFiにおける取引の安定化に貢献しています。

2. DeFiにおける暗号資産の役割

DeFiでは、暗号資産が様々な役割を果たします。単なる決済手段としてだけでなく、DeFiアプリケーションの燃料や担保、ガバナンスへの参加手段など、多岐にわたる用途があります。

2.1 コラテラル（担保）

DeFiにおける貸付や借入サービスでは、暗号資産がコラテラル（担保）として利用されます。例えば、ある暗号資産を担保にすることで、別の暗号資産を借りることができます。コラテラルの価値が一定水準を下回ると、清算（リクイデーション）が行われ、担保が強制的に売却されます。

2.2 流動性提供 (Liquidity Providing)

分散型取引所（DEX）では、流動性提供者（Liquidity Provider）が暗号資産を預け入れることで、取引を円滑に進める役割を担います。流動性提供者には、取引手数料の一部が報酬として支払われます。流動性提供は、DeFiエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。

2.3 ガバナンス

DeFiプロトコルの中には、ガバナンストークンを発行し、トークン保有者がプロトコルの運営方針やパラメータ変更に投票できるものがあります。ガバナンストークンを保有することで、DeFiプロトコルの将来に影響を与えることができます。

2.4 スマートコントラクトの燃料

イーサリアムなどのプラットフォームでは、スマートコントラクトの実行にガス（Gas）と呼ばれる手数料が必要です。このガスは、プラットフォームのネイティブトークン（イーサリアムの場合はETH）で支払われます。暗号資産は、DeFiアプリケーションの動作を支える燃料としての役割も果たします。

3. DeFiでよく使われる暗号資産

DeFiエコシステムでは、様々な暗号資産が利用されています。ここでは、特にDeFiでよく使われる暗号資産について解説します。

3.1 ETH (イーサリアム)

イーサリアムは、DeFiアプリケーションの開発基盤として最も広く利用されているプラットフォームです。ETHは、スマートコントラクトの実行に必要なガス代の支払いや、DeFiプロトコルのコラテラルとして利用されます。イーサリアムのアップデート（The Merge）により、PoS（プルーフ・オブ・ステーク）への移行が進み、エネルギー効率の向上やセキュリティの強化が期待されています。

3.2 DAI (ダイ)

MakerDAOによって発行されるステーブルコインであり、米ドルにペッグされています。コラテラルとしてETHなどの暗号資産を預け入れることで、DAIを発行することができます。DeFiにおける取引の安定化に貢献しています。

3.3 USDC (USDコイン)

CircleとCoinbaseによって共同発行されるステーブルコインであり、米ドルにペッグされています。規制遵守を重視しており、機関投資家からの信頼も厚いです。DeFiにおける取引や送金に利用されます。

3.4 UNI (ユニスワップ)

Uniswapは、分散型取引所（DEX）であり、UNIはUniswapのガバナンストークンです。UNIを保有することで、Uniswapのプロトコル改善や手数料率の変更などに投票することができます。

3.5 AAVE (エイブ)

Aaveは、DeFiにおける貸付・借入プロトコルであり、AAVEはAaveのガバナンストークンです。AAVEを保有することで、Aaveのプロトコル改善やリスクパラメータの変更などに投票することができます。

4. DeFiにおける暗号資産のリスク

DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを期待できる一方で、様々なリスクも存在します。暗号資産の価格変動リスク、スマートコントラクトのリスク、規制リスクなどが挙げられます。

4.1 価格変動リスク

暗号資産の価格は、市場の需給やニュース、規制などによって大きく変動する可能性があります。DeFiアプリケーションを利用する際には、価格変動リスクを十分に理解しておく必要があります。

4.2 スマートコントラクトのリスク

スマートコントラクトは、コードにバグが含まれている場合や、ハッキングの対象となる可能性があります。スマートコントラクトのリスクを軽減するためには、監査済みのプロトコルを利用したり、セキュリティ対策を講じたりすることが重要です。

4.3 規制リスク

暗号資産やDeFiに関する規制は、国や地域によって異なります。規制の変更によって、DeFiアプリケーションの利用が制限されたり、暗号資産の価値が下落したりする可能性があります。

5. まとめ

DeFiは、暗号資産を基盤とした革新的な金融システムであり、従来の金融システムに比べて高い自由度と透明性を提供します。DeFiを利用する際には、暗号資産の基礎知識を理解し、リスクを十分に認識しておくことが重要です。本稿が、DeFiの世界への理解を深める一助となれば幸いです。DeFiは発展途上の分野であり、今後も様々な技術革新や規制の変化が予想されます。常に最新の情報を収集し、慎重にDeFiに取り組むことが求められます。