Defiで使われる主要プロトコルまとめ

分散型金融（Defi）は、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラストラクチャとして注目を集めています。ブロックチェーン技術を活用することで、仲介者を排除し、透明性、効率性、アクセシビリティを高めることを目指しています。Defiエコシステムは、様々なプロトコルによって構成されており、それぞれが特定の機能を提供しています。本稿では、Defiで使われる主要なプロトコルについて、その概要、特徴、リスクなどを詳細に解説します。

1. 自動マーケットメイカー（AMM）

自動マーケットメイカー（AMM）は、従来のオーダーブック形式ではなく、流動性プールを利用して取引を行うプロトコルです。流動性プロバイダーは、トークンペアをプールに預け入れ、その見返りに取引手数料を受け取ります。AMMは、流動性が低いトークンでも取引を可能にし、取引の効率性を高めます。

1.1 Uniswap

Uniswapは、最も有名なAMMの一つであり、イーサリアムブロックチェーン上で動作しています。x*y=kという定数積の公式に基づいて価格を決定し、流動性プロバイダーは、トークンペアをプールに預け入れることで、そのプールにおけるトークンのシェアを受け取ります。Uniswapは、シンプルな設計と高いセキュリティ性で知られています。

1.2 SushiSwap

SushiSwapは、UniswapをフォークしたAMMであり、流動性プロバイダーにSUSHIトークンを配布することで、インセンティブを提供しています。SUSHIトークンは、プロトコルのガバナンスにも利用され、コミュニティによる運営を促進しています。SushiSwapは、Uniswapよりも高い報酬率を提供することで、流動性を集めることに成功しました。

1.3 Curve Finance

Curve Financeは、ステーブルコインの取引に特化したAMMです。ステーブルコインは、価格変動が少ないため、AMMにおけるスリッページを最小限に抑えることができます。Curve Financeは、効率的な価格発見と低い取引手数料を提供することで、ステーブルコインの取引を促進しています。

2. レンディングプロトコル

レンディングプロトコルは、暗号資産を貸し借りすることを可能にするプロトコルです。貸し手は、暗号資産をプールに預け入れ、その見返りに利息を受け取ります。借り手は、担保を預け入れることで、暗号資産を借りることができます。レンディングプロトコルは、暗号資産の有効活用を促進し、新たな金融サービスを提供します。

2.1 Aave

Aaveは、様々な暗号資産の貸し借りを提供するレンディングプロトコルです。フラッシュローンと呼ばれる、担保なしで借り入れ、即座に返済する機能を提供しており、アービトラージや清算などの用途に利用されています。Aaveは、柔軟な貸し借り条件と高いセキュリティ性で知られています。

2.2 Compound

Compoundは、Aaveと同様に、様々な暗号資産の貸し借りを提供するレンディングプロトコルです。Compoundは、アルゴリズムによって金利を調整し、市場の需給バランスを最適化しています。Compoundは、透明性の高い金利決定メカニズムと高い信頼性で知られています。

2.3 MakerDAO

MakerDAOは、DAIというステーブルコインを発行するレンディングプロトコルです。DAIは、イーサリアムを担保として発行され、米ドルにペッグされています。MakerDAOは、DAIの安定性を維持するために、複雑なメカニズムを採用しており、ガバナンスによってパラメータが調整されます。

3. デリバティブプロトコル

デリバティブプロトコルは、暗号資産の価格変動から利益を得ることを可能にするプロトコルです。先物、オプション、スワップなどの金融商品をブロックチェーン上で実現し、リスクヘッジや投機的な取引を可能にします。

3.1 Synthetix

Synthetixは、様々な資産を模倣した合成資産（Synths）を発行するデリバティブプロトコルです。Synthsは、暗号資産、株式、為替など、様々な資産を模倣しており、取引所を介さずに、これらの資産に投資することができます。Synthetixは、多様な投資機会を提供し、ポートフォリオの分散化を促進します。

3.2 dYdX

dYdXは、暗号資産の先物取引を提供するデリバティブプロトコルです。dYdXは、レバレッジ取引を可能にし、高い収益性を追求することができます。dYdXは、透明性の高い取引メカニズムと低い取引手数料を提供することで、先物取引の効率性を高めています。

4. 保険プロトコル

保険プロトコルは、スマートコントラクトの脆弱性やハッキングなどのリスクからユーザーを保護することを目的とするプロトコルです。ユーザーは、保険料を支払うことで、特定のイベントが発生した場合に補償を受けることができます。保険プロトコルは、Defiエコシステムの信頼性を高め、ユーザーの資金を保護します。

4.1 Nexus Mutual

Nexus Mutualは、スマートコントラクトの保険を提供する保険プロトコルです。Nexus Mutualは、コミュニティによって運営されており、保険料の決定や補償の承認は、コミュニティメンバーによって行われます。Nexus Mutualは、透明性の高い保険メカニズムと高いセキュリティ性で知られています。

4.2 Cover Protocol

Cover Protocolは、様々なDefiプロトコルを対象とした保険を提供する保険プロトコルです。Cover Protocolは、保険料を支払うことで、特定のプロトコルがハッキングされた場合に補償を受けることができます。Cover Protocolは、Defiエコシステムの多様なリスクに対応し、ユーザーの資金を保護します。

5. その他のプロトコル

上記以外にも、様々なDefiプロトコルが存在します。例えば、Yield Farmingを促進するYearn.finance、アグリゲーターを提供する1inch、プライバシー保護を提供するRen Protocolなどがあります。これらのプロトコルは、Defiエコシステムの多様性を高め、新たな金融サービスを提供しています。

リスク

Defiプロトコルは、従来の金融システムと比較して、高いリスクを伴います。スマートコントラクトの脆弱性、ハッキング、価格変動、規制の不確実性など、様々なリスクが存在します。Defiプロトコルを利用する際には、これらのリスクを十分に理解し、自己責任で判断する必要があります。

まとめ

Defiは、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラストラクチャとして、急速に発展しています。AMM、レンディングプロトコル、デリバティブプロトコル、保険プロトコルなど、様々なプロトコルがDefiエコシステムを構成しており、それぞれが特定の機能を提供しています。Defiプロトコルは、高いリスクを伴いますが、その可能性は非常に大きく、今後の発展が期待されます。Defiプロトコルを利用する際には、リスクを十分に理解し、自己責任で判断することが重要です。Defiの進化は、金融の未来を大きく変える可能性を秘めています。