DeFiプロトコルの種類と選び方を解説

分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラストラクチャとして、近年急速に発展しています。DeFiプロトコルは、ブロックチェーン技術を活用し、仲介者を介さずに金融サービスを提供することを目的としています。本稿では、DeFiプロトコルの種類を詳細に解説し、自身の投資目標やリスク許容度に合わせて適切なプロトコルを選択するための指針を提供します。

1. DeFiプロトコルの基礎知識

DeFiプロトコルは、スマートコントラクトと呼ばれる自動実行可能なプログラムによって制御されます。これにより、透明性、セキュリティ、効率性が向上し、従来の金融システムにおける課題を解決することが期待されています。DeFiプロトコルは、主に以下の特徴を有しています。

• 非中央集権性: 特定の管理主体が存在せず、分散型のネットワークによって運営されます。
• 透明性: ブロックチェーン上にすべての取引履歴が記録されるため、透明性が高いです。
• 許可不要性: 誰でも自由にDeFiプロトコルを利用できます。
• 相互運用性: 異なるDeFiプロトコル間での連携が可能です。

2. 主要なDeFiプロトコルの種類

DeFiプロトコルは、提供する金融サービスの種類によって、様々なカテゴリーに分類できます。以下に、主要なDeFiプロトコルの種類を解説します。

2.1. 貸付・借入プロトコル

貸付・借入プロトコルは、暗号資産を担保に貸し借りを行うことを可能にします。貸し手は、暗号資産を預け入れることで利息を得ることができ、借り手は、担保を提供することで暗号資産を借りることができます。代表的なプロトコルとしては、Aave、Compound、MakerDAOなどが挙げられます。

• Aave: 多様な暗号資産に対応し、フラッシュローンなどの高度な機能を提供します。
• Compound: 自動的に金利が調整されるアルゴリズムを採用し、効率的な貸付・借入を実現します。
• MakerDAO: DAIというステーブルコインを発行し、担保として暗号資産を受け入れています。

2.2. 分散型取引所（DEX）

分散型取引所（DEX）は、仲介者を介さずに暗号資産を直接交換できるプラットフォームです。DEXは、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを利用し、流動性を提供することで取引を円滑に行います。代表的なプロトコルとしては、Uniswap、SushiSwap、Curve Financeなどが挙げられます。

• Uniswap: AMMのパイオニアであり、最も利用されているDEXの一つです。
• SushiSwap: Uniswapをフォークしたプロトコルであり、ガバナンストークンであるSUSHIを提供しています。
• Curve Finance: ステーブルコインの取引に特化しており、スリッページを最小限に抑えることができます。

2.3. ステーブルコインプロトコル

ステーブルコインプロトコルは、法定通貨や他の暗号資産に価値をペッグしたステーブルコインを発行します。ステーブルコインは、価格変動リスクを抑えながら暗号資産の利便性を享受できるため、DeFiエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。代表的なプロトコルとしては、DAI、USDC、USDTなどが挙げられます。

• DAI: MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインであり、過剰担保型であるため安定性が高いです。
• USDC: Centre Consortiumによって発行されるステーブルコインであり、1ドルにペッグされています。
• USDT: Tether Limitedによって発行されるステーブルコインであり、最も広く利用されています。

2.4. 収益ファーミングプロトコル

収益ファーミングプロトコルは、DeFiプロトコルに流動性を提供することで報酬を得る仕組みです。流動性プロバイダーは、取引手数料やガバナンストークンなどの報酬を受け取ることができます。代表的なプロトコルとしては、Yearn.finance、Harvest Financeなどが挙げられます。

• Yearn.finance: 自動的に最適な収益ファーミング戦略を選択し、利回りを最大化します。
• Harvest Finance: 様々なDeFiプロトコルに流動性を提供し、自動的に収益を最適化します。

2.5. 保険プロトコル

保険プロトコルは、スマートコントラクトの脆弱性やハッキングなどのリスクからDeFiユーザーを保護するための保険を提供します。保険プロバイダーは、保険料を徴収し、万が一の事態が発生した場合に補償を行います。代表的なプロトコルとしては、Nexus Mutual、Cover Protocolなどが挙げられます。

• Nexus Mutual: ユーザーがスマートコントラクトのリスクを評価し、保険を購入できる分散型保険プロトコルです。
• Cover Protocol: 様々なDeFiプロトコルをカバーする保険を提供します。

3. DeFiプロトコルの選び方

DeFiプロトコルを選択する際には、以下の要素を考慮することが重要です。

3.1. セキュリティ

DeFiプロトコルのセキュリティは、最も重要な要素の一つです。スマートコントラクトの監査状況、過去のハッキング事例、保険の有無などを確認し、セキュリティリスクを評価する必要があります。信頼できる監査機関による監査を受けているプロトコルや、保険に加入しているプロトコルを選択することが推奨されます。

3.2. 流動性

流動性は、DeFiプロトコルの効率性を左右する重要な要素です。流動性が低いプロトコルでは、取引のスリッページが大きくなり、希望する価格で取引できない可能性があります。取引量が多く、流動性が高いプロトコルを選択することが推奨されます。

3.3. 報酬率

収益ファーミングプロトコルを選択する際には、報酬率を比較検討することが重要です。しかし、報酬率が高いプロトコルは、リスクも高い傾向にあります。リスクとリターンのバランスを考慮し、自身の投資目標に合ったプロトコルを選択する必要があります。

3.4. ガバナンス

DeFiプロトコルのガバナンスは、プロトコルの将来の方向性を決定する重要な要素です。ガバナンストークンを保有することで、プロトコルの改善提案やパラメータ変更に投票することができます。ガバナンスに参加することで、プロトコルの発展に貢献し、自身の利益を守ることができます。

3.5. コミュニティ

DeFiプロトコルのコミュニティは、プロトコルの活性度や信頼性を判断する上で重要な指標となります。活発なコミュニティが存在するプロトコルは、開発が活発であり、問題が発生した場合にも迅速に対応できる可能性が高いです。コミュニティフォーラムやソーシャルメディアなどを通じて、プロトコルの情報を収集し、コミュニティの動向を把握することが推奨されます。

4. DeFiプロトコル利用におけるリスク

DeFiプロトコルは、従来の金融システムに比べてリスクが高い場合があります。以下に、DeFiプロトコル利用における主なリスクを挙げます。

• スマートコントラクトリスク: スマートコントラクトの脆弱性やバグにより、資金が失われる可能性があります。
• インパーマネントロス: 流動性プロバイダーは、暗号資産の価格変動により、インパーマネントロスを被る可能性があります。
• 規制リスク: DeFiに関する規制はまだ整備されておらず、将来的に規制が強化される可能性があります。
• 価格変動リスク: 暗号資産の価格は変動が激しいため、投資額が減少する可能性があります。

これらのリスクを理解した上で、自身の責任においてDeFiプロトコルを利用する必要があります。

5. まとめ

DeFiプロトコルは、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラストラクチャとして、大きな可能性を秘めています。本稿では、DeFiプロトコルの種類を詳細に解説し、自身の投資目標やリスク許容度に合わせて適切なプロトコルを選択するための指針を提供しました。DeFiプロトコルを利用する際には、セキュリティ、流動性、報酬率、ガバナンス、コミュニティなどの要素を考慮し、リスクを十分に理解した上で、慎重に判断することが重要です。DeFiは発展途上の分野であり、常に新しいプロトコルや技術が登場しています。最新の情報を収集し、継続的に学習することで、DeFiエコシステムを最大限に活用することができます。