DeFi初心者がまず理解すべき基礎用語選

分散型金融（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラとして注目を集めています。ブロックチェーン技術を基盤とし、仲介者を介さずに金融サービスを提供するDeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティの向上を約束します。しかし、DeFiの世界は専門用語が多く、初心者にとっては理解が難しい側面もあります。本稿では、DeFiを始めるにあたってまず理解すべき基礎用語を網羅的に解説します。

1. ブロックチェーンとスマートコントラクト

DeFiの根幹をなす技術がブロックチェーンです。ブロックチェーンは、取引履歴を記録する分散型台帳であり、改ざんが極めて困難な特性を持ちます。この特性により、DeFiは高いセキュリティと信頼性を実現しています。

ブロックチェーン上で動作するプログラムがスマートコントラクトです。スマートコントラクトは、事前に定義された条件が満たされると自動的に実行される契約であり、DeFiにおける様々な金融サービス（貸付、借入、取引など）の基盤となります。スマートコントラクトは、仲介者を必要とせず、自動的に取引を実行するため、コスト削減と効率化に貢献します。

2. 主要なDeFiプロトコルと用語

2.1. 自動マーケットメーカー（AMM：Automated Market Maker）

AMMは、従来の取引所のようなオーダーブックを持たず、流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用して取引を行う仕組みです。流動性プロバイダーと呼ばれるユーザーが資金をプールに提供し、その見返りに取引手数料を受け取ります。代表的なAMMプロトコルとしては、Uniswap、Sushiswapなどがあります。

流動性プール（Liquidity Pool）：AMMにおける取引を円滑にするために、ユーザーが提供する資金の集合。

インパーマネントロス（Impermanent Loss）：流動性プールに資金を提供することで発生する可能性のある損失。プール内のトークンの価格変動によって発生します。

2.2. 貸付・借入プロトコル

DeFiでは、担保を預けることで暗号資産を借り入れたり、暗号資産を貸し出して利息を得たりすることができます。代表的な貸付・借入プロトコルとしては、Aave、Compoundなどがあります。

担保（Collateral）：借入を行う際に、債務不履行に備えて預ける資産。

清算（Liquidation）：担保価値が一定水準を下回った場合に、担保が強制的に売却され、債務が返済されること。

利息（Interest）：貸付や借入に対して支払われる報酬。

2.3. イールドファーミング（Yield Farming）

イールドファーミングは、DeFiプロトコルに暗号資産を預け入れることで、報酬として暗号資産を得る行為です。流動性提供、ステーキング、レンディングなど、様々な方法でイールドファーミングを行うことができます。

ステーキング（Staking）：特定の暗号資産をネットワークに預け、ネットワークの維持に貢献することで報酬を得ること。

APR（Annual Percentage Rate）：年利。イールドファーミングで得られる報酬を年換算した割合。

APY（Annual Percentage Yield）：複利年率。APRに複利効果を加味した年利。

2.4. ステーブルコイン（Stablecoin）

ステーブルコインは、価格変動を抑えるように設計された暗号資産です。米ドルなどの法定通貨にペッグされたり、暗号資産によって担保されたりすることで、価格の安定性を保ちます。DeFiにおける取引や貸付・借入の際に、価格変動リスクを軽減するために利用されます。代表的なステーブルコインとしては、USDT、USDC、DAIなどがあります。

ペッグ（Peg）：ステーブルコインの価格を特定の資産（通常は米ドル）に固定すること。

オーバーコラテラライズ（Over-collateralization）：担保価値を借入額よりも高く設定すること。ステーブルコインの安定性を保つために用いられます。

2.5. デクスト（DEX：Decentralized Exchange）

DEXは、中央管理者を介さずに暗号資産を取引できる分散型取引所です。AMMやオーダーブック型など、様々な取引方式があります。Uniswap、Sushiswap、Curveなどが代表的なDEXです。

スリッページ（Slippage）：注文価格と実際に取引された価格の差。流動性が低い場合に発生しやすくなります。

3. DeFiのリスク

DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを期待できる一方で、様々なリスクも存在します。DeFiを利用する際には、これらのリスクを十分に理解しておく必要があります。

3.1. スマートコントラクトのリスク

スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があります。これらのバグや脆弱性が悪用されると、資金が盗まれたり、プロトコルが停止したりする可能性があります。

3.2. インパーマネントロスのリスク

AMMに流動性を提供する場合、インパーマネントロスが発生する可能性があります。インパーマネントロスは、プール内のトークンの価格変動によって発生し、流動性プロバイダーの収益を減少させる可能性があります。

3.3. ハッキングのリスク

DeFiプロトコルは、ハッキングの標的となる可能性があります。ハッカーは、スマートコントラクトの脆弱性を悪用したり、ユーザーのウォレットを攻撃したりすることで、資金を盗む可能性があります。

3.4. 規制のリスク

DeFiは、まだ規制が整備されていない分野です。今後、規制が強化されることで、DeFiプロトコルの運営や利用が制限される可能性があります。

4. ウォレットとセキュリティ

DeFiを利用するためには、暗号資産を保管するためのウォレットが必要です。ウォレットには、ソフトウェアウォレットとハードウェアウォレットがあります。ソフトウェアウォレットは、パソコンやスマートフォンにインストールするタイプのウォレットであり、利便性が高い一方、セキュリティリスクも高いです。ハードウェアウォレットは、USBメモリのような形状のウォレットであり、セキュリティが高い一方、利便性は低い傾向があります。

シードフレーズ（Seed Phrase）：ウォレットを復元するために必要な12個または24個の単語の組み合わせ。シードフレーズは絶対に他人に教えないでください。

秘密鍵（Private Key）：暗号資産の所有権を証明するための鍵。秘密鍵が漏洩すると、資金が盗まれる可能性があります。

5. まとめ

DeFiは、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラとして、大きな可能性を秘めています。しかし、DeFiの世界は専門用語が多く、リスクも存在します。本稿で解説した基礎用語を理解し、リスクを十分に認識した上で、DeFiの利用を検討することが重要です。DeFiは、常に進化し続ける分野であり、最新の情報に注意を払いながら、学習を続けることが不可欠です。DeFiの可能性を最大限に活かすためには、継続的な学習と情報収集が欠かせません。