はじめに

分散型金融（DeFi）の隆盛に伴い、ステーブルコインの活用は資産運用において重要な戦略の一つとなりつつあります。その中でも、MakerDAOによって発行されるダイ（DAI）は、担保型ステーブルコインとして、その安定性と透明性から多くの投資家から支持を得ています。本稿では、ダイを活用した資産運用で成功を収めた投資家へのインタビューを通じて、具体的な運用方法、リスク管理、そして今後の展望について詳しく解説します。インタビュー対象者は、DeFi市場に精通し、ダイを用いた多様な運用戦略を実践してきた経験豊富な投資家です。

インタビュー対象者について

田中 健太 様

インタビュー実施日：2024年5月15日

田中様は、情報技術業界で長年キャリアを積んだ後、DeFi市場の可能性に着目し、独立系の投資家として活動されています。主に、ダイを活用したレンディング、流動性提供、イールドファーミングなどの戦略を実践しており、安定した収益を上げていることで知られています。リスク管理を重視し、ポートフォリオの多様化を図ることを心がけているとのことです。

ダイ（DAI）の基礎知識

ダイは、MakerDAOという分散型自律組織によって管理される、米ドルにペッグされたステーブルコインです。他のステーブルコインとは異なり、ダイは中央集権的な機関によって裏付けられているのではなく、暗号資産を担保として生成されます。具体的には、イーサリアム（ETH）などの暗号資産をMakerDAOのスマートコントラクトに預け入れることで、その担保価値に見合った量のダイが発行されます。この仕組みにより、ダイは価格の安定性を保ちつつ、透明性と分散性を実現しています。ダイの価格は、MakerDAOのガバナンスシステムによって調整され、常に1米ドル付近に維持されるように設計されています。

田中様のダイを活用した資産運用戦略

田中様は、ダイを活用した資産運用において、複数の戦略を組み合わせることで、リスクを分散し、安定した収益を追求しています。主な戦略としては、以下のものが挙げられます。

1. レンディング

ダイをAaveやCompoundなどのDeFiレンディングプラットフォームに預け入れることで、利息収入を得る戦略です。これらのプラットフォームは、ダイを借りるユーザーに対して利息を支払い、その利息の一部をダイを預け入れたユーザーに分配します。田中様は、複数のレンディングプラットフォームにダイを分散することで、プラットフォーム固有のリスクを軽減しています。

2. 流動性提供

UniswapやSushiswapなどの分散型取引所（DEX）にダイと他の暗号資産のペアの流動性を提供することで、取引手数料収入を得る戦略です。流動性提供者は、取引ペアの価格変動リスクを負う代わりに、取引手数料の一部を受け取ることができます。田中様は、比較的安定した価格変動の暗号資産とのペアに流動性を提供することで、リスクを抑えています。

3. イールドファーミング

ダイを特定のDeFiプロトコルに預け入れることで、報酬としてダイや他の暗号資産を受け取る戦略です。イールドファーミングは、高い利回りが期待できる一方で、スマートコントラクトのリスクやインパーマネントロスなどのリスクも伴います。田中様は、信頼性の高いプロトコルを選び、リスクを十分に理解した上でイールドファーミングに参加しています。

4. ステーブルコインポートフォリオ

ダイだけでなく、USDCやUSDTなどの他のステーブルコインもポートフォリオに組み込むことで、リスクをさらに分散しています。異なるステーブルコインは、それぞれ異なる発行元や担保方法を持っているため、一つのステーブルコインに問題が発生した場合でも、ポートフォリオ全体への影響を抑えることができます。

リスク管理について

田中様は、ダイを活用した資産運用において、リスク管理を非常に重視しています。具体的なリスク管理手法としては、以下のものが挙げられます。

1. ポートフォリオの多様化

ダイだけでなく、他の暗号資産や伝統的な金融資産もポートフォリオに組み込むことで、リスクを分散しています。異なる資産クラスは、それぞれ異なる市場環境下で異なるパフォーマンスを示すため、ポートフォリオ全体のリスクを軽減することができます。

2. スマートコントラクトのリスク評価

DeFiプロトコルを利用する際には、スマートコントラクトのセキュリティ監査レポートを確認し、脆弱性がないかを確認しています。また、スマートコントラクトのコードを自分でレビューすることも行っています。

3. インパーマネントロスの理解

流動性提供を行う際には、インパーマネントロスが発生する可能性があることを理解し、そのリスクを許容できる範囲内で流動性を提供しています。インパーマネントロスとは、流動性提供者が預け入れたトークンの価格変動によって、損失が発生する現象です。

4. 市場の動向の監視

DeFi市場の動向を常に監視し、リスクが高まった場合には、ポートフォリオを調整しています。市場の動向を監視するためには、ニュースサイトやSNS、DeFi分析ツールなどを活用しています。

成功の秘訣と今後の展望

田中様は、ダイを活用した資産運用で成功を収めた秘訣として、以下の点を挙げています。

1. 継続的な学習

DeFi市場は常に変化しているため、新しい技術やプロトコルについて継続的に学習することが重要です。田中様は、DeFiに関する書籍や記事を読んだり、オンラインコミュニティに参加したりすることで、常に最新の情報を収集しています。

2. リスク管理の徹底

DeFi市場はボラティリティが高いため、リスク管理を徹底することが不可欠です。田中様は、ポートフォリオの多様化、スマートコントラクトのリスク評価、インパーマネントロスの理解など、様々なリスク管理手法を実践しています。

3. 長期的な視点

DeFi市場は短期的な価格変動が激しいため、長期的な視点を持って投資することが重要です。田中様は、短期的な利益を追求するのではなく、長期的な成長を期待できるプロジェクトに投資しています。

今後の展望について、田中様は、DeFi市場の成長とともに、ダイの活用範囲がさらに広がると予想しています。特に、現実世界の資産を担保としたダイの発行や、ダイを用いた新しい金融商品の開発などが期待されています。また、DeFi市場の規制が整備されることで、より多くの投資家が安心してダイを活用できるようになると考えています。

まとめ

ダイを活用した資産運用は、高い収益を期待できる一方で、リスクも伴います。田中様のインタビューを通じて、ダイの基礎知識、具体的な運用戦略、リスク管理手法、そして今後の展望について理解を深めることができました。ダイを活用した資産運用を検討する際には、田中様の経験を参考に、ご自身の投資目標やリスク許容度に合わせて、適切な戦略を選択することが重要です。DeFi市場は常に進化しているため、継続的な学習とリスク管理を徹底し、長期的な視点を持って投資に取り組むことが、成功への鍵となるでしょう。