ダイ（DAI）で実現する新しいキャッシュレス社会

はじめに

キャッシュレス社会の進展は、経済活動の効率化、利便性の向上、そして新たな金融サービスの創出を促しています。従来のクレジットカードや電子マネーに加え、近年注目を集めているのが、ブロックチェーン技術を基盤とした暗号資産（仮想通貨）です。その中でも、MakerDAOが発行するステーブルコイン「ダイ（DAI）」は、独自の安定化メカニズムと分散型金融（DeFi）との親和性により、キャッシュレス社会の新たな可能性を切り拓くと期待されています。本稿では、ダイの仕組み、特徴、そしてキャッシュレス社会におけるダイの活用について、詳細に解説します。

ダイ（DAI）とは

ダイは、米ドルにペッグ（連動）されたステーブルコインであり、価格変動リスクを抑制しながら、暗号資産の利便性を享受できる点が特徴です。従来のステーブルコインが、中央銀行の法定通貨を裏付け資産とするのに対し、ダイは過剰担保型（Over-Collateralization）という独自の仕組みを採用しています。具体的には、イーサリアムなどの暗号資産を担保として預け入れることで、ダイを発行します。担保資産の価値がダイの発行量を上回るように設計されており、価格の安定性を高めています。

ダイの安定化メカニズム

ダイの価格安定性は、MakerDAOによって運営される「Makerプロトコル」によって維持されます。Makerプロトコルは、スマートコントラクトと呼ばれる自動実行プログラムによって制御されており、以下のメカニズムを通じてダイの価格を米ドルに近づけます。

• 担保資産の価値変動への対応: 担保資産の価値が上昇した場合、ダイの発行量を増やし、供給量を増加させることで価格下落を抑制します。逆に、担保資産の価値が下落した場合、ダイの発行量を減らし、供給量を減少させることで価格上昇を抑制します。
• 安定手数料（Stability Fee）: ダイの需要と供給を調整するために、ダイの借り入れ時に安定手数料を徴収します。安定手数料は、市場の状況に応じてMakerDAOのガバナンスによって調整されます。
• MKRトークン: MakerDAOのガバナンストークンであるMKRは、Makerプロトコルの運営を管理し、安定手数料の調整やリスクパラメータの設定を行います。MKR保有者は、Makerプロトコルの改善提案を行い、投票を通じて意思決定に参加することができます。

ダイのメリット

ダイは、従来のキャッシュレス決済手段と比較して、以下のメリットを有しています。

• 分散性: 中央機関に依存しない分散型のシステムであるため、検閲耐性があり、透明性が高い。
• グローバルな利用: 国境を越えて、世界中で利用可能であり、送金手数料が比較的低い。
• DeFiとの親和性: DeFiプラットフォーム上で、レンディング、ボローイング、取引などの様々な金融サービスを利用できる。
• 透明性: ブロックチェーン上にすべての取引履歴が記録されるため、透明性が高く、不正行為を防止しやすい。

キャッシュレス社会におけるダイの活用

ダイは、その特性から、キャッシュレス社会において様々な活用が期待されています。

決済手段としてのダイ

ダイは、オンライン決済や実店舗での決済手段として利用することができます。ダイに対応した決済サービスやウォレットを利用することで、簡単にダイで支払うことができます。特に、国際送金においては、従来の送金システムと比較して、手数料が安く、迅速に送金できるため、利便性が高いです。

サプライチェーンファイナンスにおけるダイ

サプライチェーンファイナンスにおいて、ダイは資金調達の手段として活用することができます。例えば、サプライヤーは、ダイを発行して、請求書を割引価格で売却し、早期に資金を調達することができます。これにより、サプライヤーの資金繰りを改善し、サプライチェーン全体の効率化に貢献することができます。

DeFiを活用した新たな金融サービス

ダイは、DeFiプラットフォーム上で、レンディング、ボローイング、取引などの様々な金融サービスを利用することができます。例えば、ダイを担保に借り入れを行うことで、資金調達を行うことができます。また、ダイを預け入れることで、利息を得ることができます。これらのDeFiサービスは、従来の金融機関では提供されていない、新たな金融体験を提供します。

マイクロファイナンスにおけるダイ

ダイは、発展途上国におけるマイクロファイナンスの分野でも活用が期待されています。従来のマイクロファイナンスは、高金利や煩雑な手続きが課題でしたが、ダイを活用することで、低金利で迅速な融資を実現することができます。これにより、貧困層の経済的自立を支援し、社会全体の発展に貢献することができます。

デジタルアイデンティティとの連携

ダイは、デジタルアイデンティティと連携することで、より安全で効率的なキャッシュレス決済を実現することができます。例えば、ダイのウォレットにデジタルアイデンティティを紐付けることで、本人確認を簡素化し、不正利用を防止することができます。また、デジタルアイデンティティを活用することで、ダイの利用履歴を管理し、信用スコアを構築することができます。

ダイの課題と今後の展望

ダイは、多くのメリットを有する一方で、いくつかの課題も抱えています。

価格変動リスク

ダイは、米ドルにペッグされたステーブルコインですが、担保資産の価値変動や市場の需給バランスの変化により、価格が変動する可能性があります。MakerDAOは、安定化メカニズムを通じて価格変動を抑制していますが、完全にリスクを排除することはできません。

スケーラビリティ問題

ダイは、イーサリアムのブロックチェーン上で発行・管理されています。イーサリアムのスケーラビリティ問題により、ダイの取引処理速度が遅延したり、手数料が高騰したりする可能性があります。イーサリアム2.0などのスケーラビリティ改善策が導入されることで、この問題は解決されると期待されています。

規制の不確実性

暗号資産に対する規制は、国や地域によって異なり、その動向は常に変化しています。ダイを含む暗号資産に対する規制が厳しくなると、ダイの利用が制限されたり、価格が下落したりする可能性があります。

今後の展望

ダイは、これらの課題を克服し、キャッシュレス社会における重要な役割を果たすと期待されています。MakerDAOは、安定化メカニズムの改善、スケーラビリティ問題の解決、そして規制当局との対話を通じて、ダイの信頼性と利便性を高めていくでしょう。また、DeFiとの連携を強化し、新たな金融サービスの創出を促進することで、ダイの活用範囲を拡大していくでしょう。さらに、デジタルアイデンティティとの連携や、マイクロファイナンスへの応用など、新たな分野での活用も期待されています。

まとめ

ダイは、独自の安定化メカニズムと分散型金融との親和性により、キャッシュレス社会の新たな可能性を切り拓くステーブルコインです。決済手段、サプライチェーンファイナンス、DeFi、マイクロファイナンスなど、様々な分野での活用が期待されており、今後の発展が注目されます。ダイの課題を克服し、信頼性と利便性を高めることで、ダイは、より多くの人々に利用されるキャッシュレス決済手段となり、経済活動の効率化、利便性の向上、そして新たな金融サービスの創出に貢献していくでしょう。キャッシュレス社会の未来を担うダイの動向から、今後も目が離せません。