暗号資産（仮想通貨）取引の際に注意したいスリッページとは？

暗号資産（仮想通貨）取引は、その高いボラティリティと市場の流動性によって、予測困難な価格変動にさらされる可能性があります。その中でも、特に注意すべき現象の一つが「スリッページ」です。スリッページは、注文した価格と実際に約定した価格との差であり、トレーダーにとって損失につながる可能性があります。本稿では、スリッページのメカニズム、発生要因、影響、そして対策について、詳細に解説します。

1. スリッページとは何か？

スリッページとは、暗号資産取引において、注文を出す際に意図した価格と、実際に取引が成立した価格との間に生じる差のことです。例えば、1BTCを50,000ドルで購入したいと注文した場合、市場の状況によっては、50,100ドルや49,900ドルで約定してしまうことがあります。この差額がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する要因

スリッページは、様々な要因によって発生します。主な要因としては以下のものが挙げられます。

2.1. 市場のボラティリティ

暗号資産市場は、他の金融市場と比較してボラティリティが高い傾向にあります。価格が急激に変動する状況下では、注文を出す瞬間と約定する瞬間の間に価格差が生じやすく、スリッページが発生しやすくなります。特に、ニュース発表や市場のトレンド変化など、大きなイベントが発生した際には、ボラティリティが急増し、スリッページのリスクが高まります。

2.2. 市場の流動性

市場の流動性は、取引量と注文板の厚さを指します。流動性の低い市場では、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすく、スリッページが発生しやすくなります。特に、取引量の少ないアルトコインや、取引所の規模が小さい場合、流動性が低くなる傾向があります。流動性の高い市場では、大量の注文があっても価格への影響が小さく、スリッページのリスクを抑えることができます。

2.3. 注文の規模

注文の規模が大きいほど、スリッページのリスクは高まります。大量の暗号資産を一度に購入または売却しようとすると、市場に大きな影響を与え、価格を変動させる可能性があります。そのため、大規模な注文は、複数の小さな注文に分割して実行することで、スリッページのリスクを軽減することができます。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式も、スリッページに影響を与えます。例えば、指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、市場の状況によっては約定しない可能性があります。一方、成行注文は、市場で最も有利な価格で即座に約定しますが、スリッページが発生しやすい傾向があります。取引所によっては、スリッページ許容範囲を設定できる機能を提供している場合もあります。

3. スリッページのトレーダーへの影響

スリッページは、トレーダーにとって様々な影響を及ぼします。主な影響としては以下のものが挙げられます。

3.1. 利益の減少

買い注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも高くなると、購入コストが増加し、利益が減少します。売り注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも低くなると、売却収入が減少し、利益が減少します。特に、短期的な取引やスキャルピングなどの戦略においては、スリッページの影響が大きくなる可能性があります。

3.2. 損失の拡大

スリッページは、損失を拡大させる可能性もあります。例えば、損失を限定するために損切り注文を出した場合、スリッページによって約定価格が損切り価格よりも不利な方向に変動すると、損失が拡大してしまうことがあります。特に、ボラティリティの高い市場においては、スリッページによる損失拡大のリスクが高まります。

3.3. 予想外の約定

スリッページは、予想外の約定を引き起こす可能性もあります。例えば、指値注文を出した場合、市場の状況によっては指定した価格で約定せず、より高い価格または低い価格で約定してしまうことがあります。これにより、トレーダーは意図しないリスクにさらされる可能性があります。

4. スリッページへの対策

スリッページのリスクを軽減するためには、様々な対策を講じることができます。主な対策としては以下のものが挙げられます。

4.1. 流動性の高い取引所を選ぶ

流動性の高い取引所では、注文板が厚く、少量の注文でも価格への影響が小さいため、スリッページのリスクを抑えることができます。取引所の取引量や注文板の状況を確認し、流動性の高い取引所を選ぶようにしましょう。

4.2. 注文の規模を小さくする

大規模な注文は、市場に大きな影響を与え、スリッページのリスクを高めます。そのため、大規模な注文は、複数の小さな注文に分割して実行することで、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、1BTCを購入したい場合、0.1BTCずつ10回に分けて購入するなどの方法が考えられます。

4.3. スリッページ許容範囲を設定する

取引所によっては、スリッページ許容範囲を設定できる機能を提供している場合があります。スリッページ許容範囲を設定することで、指定した範囲を超えるスリッページが発生した場合、注文がキャンセルされます。これにより、意図しない価格で約定することを防ぐことができます。

4.4. 成行注文の使用を控える

成行注文は、市場で最も有利な価格で即座に約定しますが、スリッページが発生しやすい傾向があります。そのため、スリッページのリスクを抑えたい場合は、指値注文を使用するようにしましょう。指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、スリッページのリスクを軽減することができます。

4.5. 時間帯を考慮する

取引時間帯によって、市場の流動性やボラティリティが異なります。流動性が低く、ボラティリティが高い時間帯は、スリッページのリスクが高まります。そのため、取引を行う時間帯を考慮し、流動性が高く、ボラティリティが低い時間帯を選ぶようにしましょう。

4.6. 自動売買ツールの活用

自動売買ツールの中には、スリッページを考慮した注文執行機能を提供しているものがあります。これらのツールを活用することで、スリッページのリスクを自動的に軽減することができます。

5. まとめ

スリッページは、暗号資産取引において避けて通れないリスクの一つです。スリッページのメカニズム、発生要因、影響、そして対策について理解し、適切な対策を講じることで、スリッページのリスクを軽減し、より安全かつ効率的な取引を行うことができます。暗号資産取引を行う際には、常にスリッページのリスクを意識し、慎重な判断を心がけましょう。市場の状況を常に監視し、リスク管理を徹底することが、成功への鍵となります。