暗号資産（仮想通貨）取引のスリッページとは何か？簡単解説

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」という言葉を耳にしたことがあるでしょうか。スリッページは、注文した価格と実際に約定した価格の差であり、取引結果に影響を与える重要な要素です。本記事では、スリッページについて、その原因、影響、そして対策までを詳細に解説します。

1. スリッページとは？

スリッページとは、暗号資産取引所における注文執行の過程で発生する、予想外の価格変動のことです。例えば、ビットコインを1BTCあたり50,000ドルで購入したいと注文した場合、実際に約定する際には50,005ドル、あるいは49,995ドルといった価格になることがあります。この差がスリッページです。スリッページは、価格が有利に動くこともあれば、不利に動くこともあります。しかし、一般的には、予想していた価格よりも不利な価格で約定することが多いです。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 流動性の低さ

暗号資産市場は、株式市場と比較して流動性が低い場合があります。流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い場合、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすくなります。特に、取引量の少ないアルトコイン（ビットコイン以外の暗号資産）では、スリッページが発生しやすい傾向があります。

2.2. 注文の大きさ

注文のサイズが大きいほど、スリッページのリスクは高まります。大きな注文は、市場に大きな影響を与え、価格を変動させる可能性があります。特に、市場全体の取引量と比較して大きな注文を出すと、スリッページが発生しやすくなります。

2.3. 市場のボラティリティ

市場のボラティリティ（価格変動の大きさ）が高い場合、スリッページのリスクも高まります。ボラティリティが高い市場では、価格が急激に変動しやすく、注文が約定するまでに価格が大きく変わってしまうことがあります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行の仕組みも、スリッページに影響を与えます。例えば、マーケットオーダー（成行注文）は、即座に約定することを優先するため、スリッページが発生しやすい傾向があります。一方、リミットオーダー（指値注文）は、指定した価格で約定することを優先するため、スリッページのリスクを抑えることができますが、約定までに時間がかかる場合があります。

3. スリッページの具体的な例

具体的な例を挙げて、スリッページを理解しましょう。あるトレーダーが、イーサリアム（ETH）を1ETHあたり3,000ドルで購入したいと考え、取引所にマーケットオーダーを出しました。しかし、その時、イーサリアムの市場はわずかに上昇しており、実際に約定した価格は3,005ドルでした。この場合、スリッページは5ドルとなります。もし、イーサリアムの市場が急激に上昇していた場合、約定価格は3,010ドル、あるいはそれ以上に跳ね上がってしまう可能性もあります。

4. スリッページが取引に与える影響

スリッページは、取引結果に以下のような影響を与えます。

4.1. 利益の減少

スリッページが不利に働いた場合、予想していたよりも高い価格で購入したり、低い価格で売却したりすることになり、利益が減少します。特に、頻繁に取引を行うトレーダーにとっては、スリッページが積み重なることで、大きな損失につながる可能性があります。

4.2. 損失の拡大

スリッページが予想以上に大きかった場合、損失が拡大する可能性があります。特に、レバレッジ取引を行っている場合、スリッページによってロスカット（強制決済）されるリスクが高まります。

4.3. 投資戦略への影響

スリッページのリスクを考慮せずに取引を行うと、投資戦略がうまくいかない可能性があります。例えば、短期的な値動きを狙ったスキャルピング（非常に短い時間で小さな利益を積み重ねる取引手法）では、スリッページが利益を相殺してしまうことがあります。

5. スリッページを軽減するための対策

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策を講じることが有効です。

5.1. リミットオーダーの利用

マーケットオーダーではなく、リミットオーダーを利用することで、スリッページのリスクを抑えることができます。リミットオーダーは、指定した価格で約定することを優先するため、予想外の価格変動から保護されます。ただし、リミットオーダーは、約定までに時間がかかる場合があるため、注意が必要です。

5.2. 小さな注文サイズの利用

大きな注文を一度に出すのではなく、小さな注文に分割して出すことで、スリッページのリスクを軽減することができます。小さな注文は、市場への影響が小さいため、価格変動を抑えることができます。

5.3. 流動性の高い取引所の選択

取引量が多く、流動性の高い取引所を選択することで、スリッページのリスクを軽減することができます。流動性の高い取引所では、注文が約定しやすいだけでなく、スリッページも小さくなる傾向があります。

5.4. スリッページ許容度の設定

一部の取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文した価格と実際に約定した価格の差の最大許容範囲のことです。スリッページ許容度を設定することで、指定した範囲を超えるスリッページが発生した場合、注文がキャンセルされます。

5.5. 時間帯の選択

取引量の多い時間帯（例えば、欧米の市場が開いている時間帯）に取引を行うことで、スリッページのリスクを軽減することができます。取引量の多い時間帯は、流動性が高いため、注文が約定しやすいだけでなく、スリッページも小さくなる傾向があります。

6. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みによって、スリッページが発生する可能性は常に存在します。そのため、スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることが重要です。また、スリッページは、取引手数料やスプレッド（買値と売値の差）と合わせて考慮する必要があります。これらのコストを考慮せずに取引を行うと、予想していたよりも利益が少なくなる可能性があります。

7. まとめ

スリッページは、暗号資産取引において避けて通れない要素です。スリッページの原因、影響、そして対策を理解することで、より安全かつ効率的な取引を行うことができます。リミットオーダーの利用、小さな注文サイズの利用、流動性の高い取引所の選択など、様々な対策を組み合わせることで、スリッページのリスクを軽減し、利益を最大化することができます。暗号資産取引を行う際には、スリッページを常に意識し、慎重な判断を心がけましょう。