暗号資産（仮想通貨）のステーブルコインとは？種類と用途解説

暗号資産（仮想通貨）市場は、その高いボラティリティ（価格変動性）が特徴の一つです。しかし、この価格変動性は、日常的な取引での利用を妨げる要因ともなります。そこで注目されているのが、ステーブルコインと呼ばれる暗号資産です。本稿では、ステーブルコインの定義、種類、用途、そしてそのリスクについて詳細に解説します。

1. ステーブルコインとは？

ステーブルコインとは、その価格を特定の資産に紐付け、価格変動を抑制するように設計された暗号資産です。多くの場合、その対象資産は法定通貨（例：米ドル、日本円）ですが、金や他の暗号資産に紐付けられたものも存在します。ステーブルコインの目的は、暗号資産の利便性と安定性を両立させ、より幅広い層が暗号資産を利用できるようにすることです。

1.1. なぜステーブルコインが必要なのか？

ビットコインなどの主要な暗号資産は、価格が大きく変動することがあります。この変動性は、以下のような問題を引き起こす可能性があります。

• 取引の不安定性: 価格変動が大きいと、取引のタイミングによっては損失を被るリスクが高まります。
• 決済手段としての不向き: 日常的な買い物など、安定した価値が求められる決済手段としては適していません。
• 投機的な利用の促進: 価格変動を利用した投機的な取引が中心となり、実用的な利用が阻害される可能性があります。

ステーブルコインは、これらの問題を解決し、暗号資産をより実用的なものにするための手段として開発されました。

2. ステーブルコインの種類

ステーブルコインは、その価格を安定させるメカニズムによって、大きく以下の3つの種類に分類できます。

2.1. 法定通貨担保型ステーブルコイン

法定通貨担保型ステーブルコインは、発行者が保有する法定通貨（例：米ドル）を担保として、ステーブルコインを発行するものです。例えば、USDT（テザー）やUSDC（USDコイン）などがこれに該当します。これらのステーブルコインは、発行者が保有する法定通貨の量に応じて、1:1でステーブルコインを発行します。ユーザーは、ステーブルコインを法定通貨と交換することができます。

メリット:

• 高い安定性: 法定通貨に裏付けられているため、価格変動が比較的少ないです。
• 流動性の高さ: 取引所での取引量が多く、流動性が高いです。

デメリット:

• 中央集権性: 発行者が中央集権的な役割を担うため、透明性や信頼性に課題が残る場合があります。
• 監査の必要性: 発行者が実際に法定通貨を保有しているかどうかの監査が必要です。

2.2. 暗号資産担保型ステーブルコイン

暗号資産担保型ステーブルコインは、他の暗号資産を担保として、ステーブルコインを発行するものです。例えば、DAI（ダイ）などがこれに該当します。DAIは、MakerDAOという分散型自律組織（DAO）によって管理されており、ETH（イーサリアム）などの暗号資産を担保として発行されます。担保資産の価値が一定の割合を超えると、自動的にステーブルコインが発行または償還されます。

メリット:

• 分散性: 中央集権的な発行者による管理がないため、分散性が高いです。
• 透明性: ブロックチェーン上で担保資産の状況が公開されており、透明性が高いです。

デメリット:

• 担保資産の価格変動リスク: 担保となる暗号資産の価格が大きく変動すると、ステーブルコインの価値も変動する可能性があります。
• 複雑な仕組み: 担保資産の管理やステーブルコインの発行・償還の仕組みが複雑です。

2.3. アルゴリズム型ステーブルコイン

アルゴリズム型ステーブルコインは、特定の資産に担保されることなく、アルゴリズムによって価格を安定させるものです。例えば、TerraUSD（UST）などがこれに該当します。USTは、Terraブロックチェーン上で発行され、LUNAという暗号資産と連動して価格を安定させます。需要が増加するとLUNAが鋳造され、USTの供給量が増加します。逆に、需要が減少するとLUNAが焼却され、USTの供給量が減少します。

メリット:

• スケーラビリティ: 担保資産を必要としないため、スケーラビリティが高いです。
• 資本効率: 担保資産を必要としないため、資本効率が高いです。

デメリット:

• 価格安定性の脆弱性: アルゴリズムの設計によっては、価格が安定しない可能性があります。
• 信頼性の問題: アルゴリズムの信頼性が重要であり、設計ミスや攻撃によって価格が暴落するリスクがあります。

3. ステーブルコインの用途

ステーブルコインは、その安定性と利便性から、様々な用途で利用されています。

3.1. 暗号資産取引

ステーブルコインは、暗号資産取引所において、取引ペアとして利用されます。例えば、ビットコインをUSDTで取引したり、イーサリアムをUSDCで取引したりすることができます。ステーブルコインを利用することで、価格変動リスクを抑えながら、暗号資産取引を行うことができます。

3.2. 国際送金

ステーブルコインは、国際送金手段として利用することができます。従来の国際送金は、手数料が高く、時間がかかることがありますが、ステーブルコインを利用することで、手数料を抑え、迅速な送金を実現することができます。

3.3. DeFi（分散型金融）

ステーブルコインは、DeFi（分散型金融）における様々なサービスで利用されています。例えば、レンディング（貸付）、ボローイング（借入）、イールドファーミング（収益獲得）などのサービスで、ステーブルコインを利用することができます。ステーブルコインを利用することで、従来の金融機関を介さずに、金融サービスを利用することができます。

3.4. 決済手段

ステーブルコインは、オンライン決済や実店舗での決済手段として利用することができます。一部のオンラインショップや実店舗では、ステーブルコインでの支払いが可能になっています。ステーブルコインを利用することで、クレジットカード決済の手数料を抑え、迅速な決済を実現することができます。

4. ステーブルコインのリスク

ステーブルコインは、多くのメリットを持つ一方で、いくつかのリスクも存在します。

4.1. カントリーリスク

法定通貨担保型ステーブルコインの場合、発行者の所在国や担保資産である法定通貨の状況によって、カントリーリスクが生じる可能性があります。例えば、発行者の所在国で政治的な混乱が発生したり、担保資産である法定通貨の価値が下落したりすると、ステーブルコインの価値も変動する可能性があります。

4.2. セキュリティリスク

ステーブルコインの発行元や取引所がハッキングされた場合、ステーブルコインが盗難される可能性があります。また、スマートコントラクトの脆弱性を利用した攻撃によって、ステーブルコインが不正に発行されたり、価値が操作されたりする可能性もあります。

4.3. 規制リスク

ステーブルコインに対する規制は、まだ発展途上にあります。各国政府がステーブルコインに対する規制を強化した場合、ステーブルコインの利用が制限されたり、価値が下落したりする可能性があります。

5. まとめ

ステーブルコインは、暗号資産のボラティリティを抑制し、より実用的な利用を可能にするための重要な技術です。法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型など、様々な種類のステーブルコインが存在し、それぞれにメリットとデメリットがあります。ステーブルコインは、暗号資産取引、国際送金、DeFi、決済手段など、様々な用途で利用されており、今後の普及が期待されます。しかし、カントリーリスク、セキュリティリスク、規制リスクなど、いくつかのリスクも存在するため、利用する際には注意が必要です。ステーブルコインの動向を注視し、リスクを理解した上で、適切に利用することが重要です。