暗号資産（仮想通貨）取引におけるスリッページとは？対策紹介

暗号資産（仮想通貨）取引は、その高いボラティリティと市場の流動性の問題から、スリッページと呼ばれる現象が発生する可能性があります。スリッページは、投資家にとって予期せぬ損失につながる可能性があるため、そのメカニズムを理解し、適切な対策を講じることが重要です。本稿では、スリッページの定義、発生原因、影響、そして具体的な対策について詳細に解説します。

1. スリッページとは

スリッページとは、投資家が意図した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと考えたとします。しかし、市場の状況によっては、注文が約定するまでに価格が変動し、実際に約定した価格が1BTCあたり100.5万円になることがあります。この5万円分の差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が上昇し、売り注文の場合には約定価格が下落します。

2. スリッページの発生原因

スリッページは、主に以下の要因によって発生します。

2.1. 市場のボラティリティ

暗号資産市場は、他の金融市場と比較してボラティリティが高い傾向にあります。価格が短時間で大きく変動することで、注文が約定するまでに価格が乖離し、スリッページが発生しやすくなります。特に、ニュースや市場のセンチメントの変化によって価格が急騰または急落する場合には、スリッページのリスクが高まります。

2.2. 市場の流動性

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い暗号資産の場合、注文量に対して市場の売り買いの注文が少ないため、わずかな注文でも価格に大きな影響を与え、スリッページが発生しやすくなります。特に、取引量の少ないマイナーな暗号資産や、取引所の流動性が低い場合には、スリッページのリスクが高まります。

2.3. 注文の規模

注文の規模が大きいほど、スリッページのリスクが高まります。大量の暗号資産を一度に売買しようとすると、市場に大きな影響を与え、価格を変動させる可能性があります。そのため、大量の注文を出す場合には、スリッページを考慮した上で注文する必要があります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式によっても、スリッページの発生しやすさが異なります。例えば、成行注文は、市場にある最良の価格で即座に約定しますが、価格変動が激しい場合にはスリッページが発生しやすくなります。一方、指値注文は、指定した価格で約定するまで注文を保留しますが、市場の状況によっては注文が約定しない可能性があります。

3. スリッページの投資家への影響

スリッページは、投資家にとって以下のような影響を与える可能性があります。

3.1. 利益の減少

買い注文の場合、スリッページによって約定価格が上昇すると、購入コストが増加し、利益が減少します。売り注文の場合、スリッページによって約定価格が下落すると、売却収入が減少し、利益が減少します。

3.2. 損失の拡大

スリッページは、損失を拡大させる可能性もあります。例えば、価格が下落傾向にある暗号資産を買い注文した場合、スリッページによって約定価格が上昇すると、損失が拡大する可能性があります。

3.3. 予想外の約定価格

スリッページによって、投資家が意図した価格と異なる価格で約定してしまうことがあります。これにより、投資戦略が崩れたり、リスク管理が困難になったりする可能性があります。

4. スリッページ対策

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策を講じることが重要です。

4.1. 指値注文の利用

成行注文ではなく、指値注文を利用することで、約定価格をコントロールすることができます。指値注文は、指定した価格で約定するまで注文を保留するため、スリッページのリスクを軽減することができます。ただし、市場の状況によっては注文が約定しない可能性があるため、適切な価格を設定する必要があります。

4.2. 注文サイズの調整

大量の注文を出すのではなく、注文サイズを小さく分割して注文することで、市場への影響を抑え、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、1BTCを購入したい場合には、一度に1BTCを購入するのではなく、0.1BTCずつ10回に分けて購入することができます。

4.3. 流動性の高い取引所の利用

取引量の多い、流動性の高い取引所を利用することで、スリッページのリスクを軽減することができます。流動性の高い取引所では、注文量に対して市場の売り買いの注文が多いため、わずかな注文でも価格に大きな影響を与えにくくなります。

4.4. スリッページ許容度の設定

一部の取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、投資家が許容できるスリッページの最大値のことです。スリッページ許容度を設定することで、指定した許容度を超えるスリッページが発生した場合に注文をキャンセルすることができます。

4.5. 取引時間帯の選択

取引量が少ない時間帯や、市場が不安定な時間帯は、スリッページのリスクが高まります。取引量が多く、市場が安定している時間帯を選択することで、スリッページのリスクを軽減することができます。

4.6. 自動売買ツールの活用

自動売買ツールの中には、スリッページを考慮した注文執行機能を持つものがあります。これらのツールを活用することで、スリッページのリスクを自動的に軽減することができます。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みによって、スリッページが発生する可能性は常に存在します。そのため、スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることが重要です。また、スリッページは、取引手数料やスプレッドと合わせて考慮する必要があります。これらのコストを考慮した上で、投資判断を行うことが重要です。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、市場のボラティリティや流動性、注文規模、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生する可能性があります。スリッページは、投資家の利益を減少させたり、損失を拡大させたりする可能性があるため、そのメカニズムを理解し、適切な対策を講じることが重要です。指値注文の利用、注文サイズの調整、流動性の高い取引所の利用、スリッページ許容度の設定、取引時間帯の選択、自動売買ツールの活用など、様々な対策を組み合わせることで、スリッページのリスクを軽減することができます。暗号資産取引を行う際には、スリッページのリスクを常に意識し、慎重な投資判断を行うように心がけましょう。