暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？基本知識をマスターしよう

暗号資産（仮想通貨）市場への関心が高まる中、「流動性」という言葉を耳にする機会が増えてきました。流動性は、市場の健全性や投資判断に大きく影響する重要な要素です。本稿では、暗号資産における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして流動性を高めるための方法について、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を容易に現金化できる度合いを指します。具体的には、資産を売却する際に、価格に大きな影響を与えずに、迅速に買い手を見つけられるかどうかを表します。流動性が高い資産は、市場参加者が多く、取引が活発に行われているため、希望する価格で売買しやすいという特徴があります。逆に、流動性が低い資産は、取引量が少なく、買い手が見つかりにくいため、売却に時間がかかったり、希望価格を下げる必要が生じたりする可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特定の暗号資産がどれだけ容易に売買できるかを示します。例えば、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの主要な暗号資産は、取引量が多く、流動性が高いため、大きな価格変動がなければ、迅速に売買できます。一方、時価総額が小さく、取引量の少ないアルトコインは、流動性が低く、売買が困難な場合があります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産市場において、流動性は以下の点で重要となります。

• 価格の安定性: 流動性が高い市場では、大量の売り買いがあっても、価格が急激に変動しにくい傾向があります。これは、買い手と売り手が常に存在し、需給バランスが保たれやすいためです。
• 取引コストの低減: 流動性が高い市場では、スプレッド（買い値と売り値の差）が狭く、取引コストを抑えることができます。
• 市場操作のリスク軽減: 流動性が低い市場では、少数の取引者による意図的な操作が価格に大きな影響を与える可能性があります。流動性が高い市場では、このような操作が難しく、市場の健全性が保たれます。
• 投資機会の拡大: 流動性が高い暗号資産は、様々な取引戦略を実行しやすく、投資機会を拡大することができます。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、以下の指標が用いられます。

3.1. 取引量

取引量とは、一定期間内に取引された暗号資産の総量を指します。取引量が多いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと判断できます。取引量は、取引所ごとに公開されており、CoinMarketCapなどの情報サイトで確認することができます。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、大量の注文を吸収できるため、価格変動が抑制され、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い値と売り値の差を指します。スプレッドが狭いほど、取引コストが低く、流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引所の取引画面で確認することができます。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されるAMMでは、流動性プールに預けられた資産の総額であるTVLが、流動性の指標として用いられます。TVLが高いほど、流動性プールの規模が大きく、流動性が高いと判断できます。

4. 暗号資産の流動性を高める方法

暗号資産の流動性を高めるためには、以下の方法が考えられます。

4.1. 取引所の利用

取引量が多く、板厚が厚い取引所を利用することで、流動性の高い市場で取引することができます。主要な取引所としては、Binance、Coinbase、Krakenなどが挙げられます。

4.2. AMMへの流動性提供

DEXで利用されるAMMに流動性を提供することで、流動性の向上に貢献し、手数料収入を得ることができます。ただし、インパーマネントロス（一時的損失）のリスクがあるため、注意が必要です。

4.3. マーケットメイキング

マーケットメイキングとは、常に買い注文と売り注文を提示することで、市場に流動性を提供する行為です。マーケットメイカーは、スプレッドから利益を得ることができますが、高度な知識とリスク管理能力が必要です。

4.4. プロジェクト側の取り組み

暗号資産プロジェクト側は、流動性を高めるために、以下のような取り組みを行うことができます。

• 取引所への上場: 主要な取引所への上場は、取引量を増やし、流動性を高める効果があります。
• 流動性マイニング: 流動性提供者に報酬を付与することで、流動性プールの規模を拡大し、流動性を高めることができます。
• コミュニティの活性化: コミュニティを活性化し、プロジェクトへの関心を高めることで、取引量を増やし、流動性を高めることができます。

5. 流動性リスク

流動性が低い暗号資産に投資する場合、流動性リスクに注意する必要があります。流動性リスクとは、資産を売却したいときに、希望する価格で買い手が見つからず、損失を被るリスクのことです。流動性リスクが高い暗号資産への投資は、慎重に行う必要があります。

特に、以下の点に注意が必要です。

• 時価総額が小さい暗号資産: 時価総額が小さい暗号資産は、取引量が少なく、流動性が低い傾向があります。
• 取引所の数が少ない暗号資産: 取引所の数が少ない暗号資産は、取引機会が限られ、流動性が低い傾向があります。
• 特定の取引所に集中している暗号資産: 特定の取引所に集中している暗号資産は、その取引所の状況に左右されやすく、流動性が不安定になる可能性があります。

6. まとめ

暗号資産の流動性は、市場の健全性や投資判断に大きく影響する重要な要素です。流動性が高い市場では、価格が安定し、取引コストが低く、市場操作のリスクが軽減されます。暗号資産の流動性を測るためには、取引量、板厚、スプレッド、TVLなどの指標を用いることができます。暗号資産の流動性を高めるためには、取引所の利用、AMMへの流動性提供、マーケットメイキング、プロジェクト側の取り組みなどが考えられます。流動性が低い暗号資産に投資する場合は、流動性リスクに注意し、慎重に行う必要があります。本稿で解説した内容を理解し、適切な投資判断を行うことで、暗号資産市場で成功を収めることができるでしょう。