暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？取引に大切なポイント解説

暗号資産（仮想通貨）市場への参入を検討している方にとって、「流動性」という言葉は避けて通れない重要な概念です。流動性は、資産を迅速かつ容易に現金化できる度合いを示し、取引の成約性や価格の安定性に大きく影響します。本稿では、暗号資産における流動性の定義、重要性、流動性を測る指標、そして取引における注意点について、専門的な視点から詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、一般的に、資産を売却して現金を得る容易さを指します。高い流動性を持つ資産は、市場に買い手・売り手が多く存在し、大きな価格変動を起こさずに取引が成立しやすいという特徴があります。逆に、流動性が低い資産は、取引量が少なく、希望する価格で売却することが難しい場合があります。暗号資産市場においても、この概念は同様に適用されます。

暗号資産の流動性は、特定の暗号資産がどれだけ容易に取引できるか、つまり、大量の買い注文または売り注文が価格に大きな影響を与えずに処理できるかを示します。流動性の高い暗号資産は、スリッページ（注文価格と約定価格の差）が小さく、迅速な取引が可能です。これは、トレーダーにとって非常に重要な要素となります。

2. 暗号資産の流動性が重要な理由

2.1. 価格の安定性

流動性の高い暗号資産は、市場の需給バランスが安定しやすく、価格変動が抑制される傾向があります。これは、少量の取引によって価格が大きく変動するリスクを軽減し、トレーダーが安心して取引を行うことを可能にします。特に、機関投資家のような大量の取引を行う主体が参入する際には、十分な流動性が不可欠です。

2.2. 取引の容易性

流動性が高い暗号資産は、取引所や取引相手を見つけやすく、迅速に取引を成立させることができます。これは、緊急時に資産を現金化する必要がある場合や、市場のチャンスを逃したくない場合に特に重要です。流動性の低い暗号資産の場合、取引が成立するまでに時間がかかったり、希望する価格で売却できない可能性があります。

2.3. スリッページの抑制

スリッページとは、注文を出した時点と実際に約定した時点の価格の差のことです。流動性の低い暗号資産では、注文量に対して市場の流動性が不足しているため、スリッページが大きくなる傾向があります。これは、トレーダーの利益を減少させる要因となるため、流動性の高い暗号資産を選択することが重要です。

2.4. アービトラージの機会

アービトラージとは、異なる取引所や市場間で価格差を利用して利益を得る取引手法です。流動性の高い暗号資産は、複数の取引所で活発に取引されているため、アービトラージの機会が豊富に存在します。しかし、アービトラージにはリスクも伴うため、十分な知識と経験が必要です。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

3.1. 取引量

取引量は、一定期間内に取引された暗号資産の総量を指します。取引量が多いほど、市場の流動性が高いと判断できます。取引量は、取引所のウェブサイトや暗号資産情報サイトで確認することができます。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、市場の流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。板厚が薄い場合、少量の注文によって価格が大きく変動する可能性があります。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い注文の最高価格と売り注文の最低価格の差のことです。スプレッドが狭いほど、市場の流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引所の取引画面で確認することができます。スプレッドが広い場合、取引コストが高くなる可能性があります。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

AMMは、分散型取引所（DEX）で使用される自動マーケットメーカーのことで、流動性プールと呼ばれる資金の集合体を利用して取引を行います。TVLは、AMMにロックされている資金の総額を示し、TVLが高いほど、AMMの流動性が高いと判断できます。TVLは、DeFi情報サイトで確認することができます。

4. 取引における注意点

4.1. 流動性の低い暗号資産のリスク

流動性の低い暗号資産は、価格変動が激しく、取引が成立しにくいというリスクがあります。特に、少額の取引を行う場合や、緊急時に資産を現金化する必要がある場合には、流動性の低い暗号資産の取引は避けるべきです。また、流動性の低い暗号資産は、市場操作のリスクも高いため、注意が必要です。

4.2. 取引所の選択

暗号資産の取引を行う際には、取引所の流動性を考慮することが重要です。取引量が多く、板厚が厚い取引所を選択することで、スリッページを抑制し、迅速な取引を可能にすることができます。また、取引所のセキュリティ対策や手数料なども考慮して、最適な取引所を選択する必要があります。

4.3. 取引時間帯

暗号資産市場は、24時間365日取引が行われていますが、取引時間帯によって流動性が異なります。一般的に、欧米の市場が開いている時間帯（日本時間：午後3時～午前6時）は、取引量が多く、流動性が高くなる傾向があります。取引を行う際には、取引時間帯を考慮し、流動性の高い時間帯を選択することが重要です。

4.4. 大口注文のリスク

流動性の低い暗号資産で大口の注文を行うと、価格に大きな影響を与え、スリッページが大きくなる可能性があります。大口の注文を行う際には、指値注文を利用したり、注文を分割して実行するなど、リスクを軽減するための対策を講じる必要があります。

5. 流動性プロバイダー（Liquidity Provider）について

DeFi（分散型金融）の発展に伴い、流動性プロバイダーという役割が重要になっています。流動性プロバイダーは、AMMに資金を提供することで、取引を円滑に進める役割を担います。流動性プロバイダーは、資金を提供した対価として、取引手数料の一部を受け取ることができます。しかし、流動性プロバイダーには、インパーマネントロス（一時的損失）というリスクも存在するため、注意が必要です。

まとめ

暗号資産の流動性は、取引の成約性、価格の安定性、スリッページの抑制など、様々な要素に影響を与える重要な概念です。暗号資産市場への参入を検討している方は、流動性の定義、重要性、流動性を測る指標、そして取引における注意点について理解しておくことが不可欠です。流動性の高い暗号資産を選択し、適切な取引戦略を用いることで、リスクを軽減し、より効率的な取引を行うことができます。また、DeFiの発展に伴い、流動性プロバイダーという新たな役割も注目されています。暗号資産市場は常に変化しているため、最新の情報を収集し、常に学習を続けることが重要です。