暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？初心者向けにやさしく解説

暗号資産（仮想通貨）への投資に関心をお持ちの方にとって、「流動性」という言葉は避けて通れない重要な概念です。しかし、その具体的な意味や、投資判断にどのように影響するのか、理解している方は意外と少ないかもしれません。本記事では、暗号資産の流動性について、初心者の方にも分かりやすく、専門的な視点も交えながら徹底的に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を「現金化」できる容易さ、つまり、市場で迅速かつ、価格変動を最小限に抑えて売買できる能力を指します。一般的に、流動性の高い資産は、買い手と売り手が多く、取引が活発に行われている状態です。逆に、流動性の低い資産は、取引量が少なく、希望する価格で売買するのが難しい場合があります。

例えば、株式市場における人気企業の株は、流動性が非常に高いと言えます。なぜなら、常に多くの投資家が売買を希望しており、大きな価格変動なく取引が成立しやすいからです。一方、地方の小さな企業の株や、取引量の少ない債券などは、流動性が低いと考えられます。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産市場においても、流動性は非常に重要な要素です。流動性が高い暗号資産は、以下のようなメリットをもたらします。

• 価格操作のリスクが低い: 多くの取引が行われているため、少数の投資家による価格操作が難しく、安定した価格形成が期待できます。
• 迅速な取引が可能: 希望する価格で、短時間で売買が成立しやすいです。
• スリッページのリスクが低い: スリッページとは、注文を出した時点と実際に取引が成立した時点の価格差のことです。流動性が高いほど、スリッページのリスクを抑えることができます。
• 取引所の選択肢が広がる: 流動性の高い暗号資産は、多くの取引所で取引されているため、自分に合った取引所を選択できます。

逆に、流動性の低い暗号資産は、これらのメリットを享受することが難しく、投資リスクが高まる可能性があります。

3. 暗号資産の流動性を左右する要因

暗号資産の流動性は、様々な要因によって左右されます。主な要因としては、以下のものが挙げられます。

3.1. 取引所の規模と数

暗号資産が上場している取引所の規模と数が、流動性に大きく影響します。取引所の規模が大きいほど、取引量が多くなり、流動性が高まる傾向があります。また、複数の取引所に上場している暗号資産は、取引の選択肢が広がり、流動性が向上します。

3.2. 市場参加者の数

市場に参加している投資家やトレーダーの数も、流動性に影響します。市場参加者が多いほど、取引が活発になり、流動性が高まります。特に、機関投資家の参入は、市場全体の流動性を大きく向上させる可能性があります。

3.3. 暗号資産の時価総額

暗号資産の時価総額（発行済みのコイン数 × 現在の価格）も、流動性を示す指標の一つです。一般的に、時価総額が大きい暗号資産ほど、流動性が高い傾向があります。これは、時価総額が大きいほど、市場に資金が豊富に存在し、取引が活発に行われやすいためです。

3.4. プロジェクトの信頼性と技術力

暗号資産のプロジェクトの信頼性や技術力も、流動性に影響します。信頼性の高いプロジェクトで、革新的な技術を持つ暗号資産は、多くの投資家から支持され、取引量が増加し、流動性が高まる傾向があります。

3.5. マウントゴックス事件のような外部要因

過去のハッキング事件や規制の変更など、外部要因も暗号資産の流動性に影響を与えることがあります。例えば、大規模なハッキング事件が発生した場合、投資家の信頼が失われ、取引量が減少し、流動性が低下する可能性があります。

4. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、いくつかの指標を活用することができます。主な指標としては、以下のものが挙げられます。

4.1. 取引量

一定期間における取引量（24時間取引量など）は、流動性を測る最も基本的な指標です。取引量が多いほど、流動性が高いと判断できます。

4.2. 板厚

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の厚さを指します。板厚が厚いほど、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。

4.3. スプレッド

スプレッドとは、買い注文価格と売り注文価格の差のことです。スプレッドが狭いほど、流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引コストに直接影響するため、流動性の高い暗号資産ほど、取引コストを抑えることができます。

4.4. AMM（自動マーケットメーカー）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されているAMMのTVLは、流動性プールの規模を示す指標です。TVLが大きいほど、流動性が高いと判断できます。TVLは、DeFi Pulseなどのサイトで確認することができます。

5. 流動性が低い暗号資産への投資リスク

流動性の低い暗号資産への投資は、以下のようなリスクを伴います。

• 価格変動リスク: 取引量が少ないため、少量の注文でも価格が大きく変動する可能性があります。
• 売買の難しさ: 希望する価格で、迅速に売買することが難しい場合があります。
• スリッページリスク: 注文を出した時点と実際に取引が成立した時点の価格差が大きくなる可能性があります。
• ハッキングリスク: 流動性の低い暗号資産は、取引所やウォレットがハッキングされた場合、資産を回収することが難しい場合があります。

流動性の低い暗号資産への投資は、これらのリスクを十分に理解した上で、慎重に行う必要があります。

6. 流動性を高めるための取り組み

暗号資産の流動性を高めるためには、様々な取り組みが行われています。主な取り組みとしては、以下のものが挙げられます。

• 取引所の増加: より多くの取引所に上場することで、取引の選択肢が広がり、流動性が向上します。
• マーケティング活動: プロジェクトの認知度を高めるためのマーケティング活動を行うことで、市場参加者を増やし、流動性を向上させることができます。
• DeFi（分散型金融）との連携: DeFiプラットフォームと連携することで、流動性プールを提供し、流動性を高めることができます。
• ステーキングやレンディングの導入: ステーキングやレンディングなどの仕組みを導入することで、暗号資産の利用用途を増やし、流動性を向上させることができます。

まとめ

暗号資産の流動性は、投資判断において非常に重要な要素です。流動性の高い暗号資産は、価格操作のリスクが低く、迅速な取引が可能であり、スリッページのリスクも低いというメリットがあります。一方、流動性の低い暗号資産は、価格変動リスクが高く、売買が難しく、スリッページのリスクも高いというデメリットがあります。

暗号資産への投資を検討する際には、必ず流動性を確認し、リスクを十分に理解した上で、慎重に判断するようにしましょう。本記事が、暗号資産の流動性について理解を深める一助となれば幸いです。