暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？トレードに必須の基礎知識

暗号資産（仮想通貨）市場への参入を検討している、あるいは既に取引を行っている多くの人々にとって、「流動性」という言葉は避けて通れない重要な概念です。流動性は、資産を迅速かつ容易に現金化できる度合いを示し、取引の効率性や価格の安定性に直接影響を与えます。本稿では、暗号資産における流動性の定義、重要性、流動性を測る指標、そして流動性が取引に与える影響について、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を市場価格で売買できる容易さを指します。具体的には、大きな取引量でも価格に大きな影響を与えずに、迅速に売買できる状態を指します。流動性の高い資産は、買い手と売り手が常に存在し、取引がスムーズに行われます。逆に、流動性の低い資産は、買い手や売り手が少なく、取引に時間がかかったり、希望する価格で売買できない可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特に重要です。なぜなら、暗号資産市場は、株式市場などの伝統的な金融市場と比較して、まだ比較的新しく、市場規模も小さいため、流動性が低い暗号資産も多く存在するからです。流動性の低い暗号資産は、価格変動が激しく、思わぬ損失を被るリスクが高まります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産の流動性は、以下の点で重要です。

• 価格の安定性: 流動性が高い暗号資産は、大量の売買があっても価格が大きく変動しにくい傾向があります。これは、買い手と売り手が常に存在し、需給バランスが保たれるためです。
• 取引の容易性: 流動性が高い暗号資産は、迅速かつ容易に取引できます。これは、取引所や取引相手を見つけやすく、希望する価格で売買できる可能性が高いためです。
• スリッページの抑制: スリppageとは、注文を出した時点と実際に約定した時点の価格差のことです。流動性が低い暗号資産では、注文量が多い場合、スリppageが大きくなる可能性があります。
• アービトラージの機会: 流動性の高い暗号資産は、異なる取引所間での価格差を利用したアービトラージの機会が生まれる可能性が高まります。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測る指標はいくつか存在します。代表的なものを以下に示します。

3.1. 取引量

取引量とは、一定期間内に取引された暗号資産の総量のことです。取引量が多いほど、流動性が高いと判断できます。ただし、取引量だけでは流動性を正確に測ることはできません。なぜなら、取引量には、ボットによる自動売買や、意図的な価格操作が含まれている可能性があるからです。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯にどれだけの注文が出ているかを示す指標です。板厚が厚いほど、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認できます。板厚が厚いということは、その価格帯で大量の買い手と売り手が存在し、価格が大きく変動しにくいことを意味します。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い注文価格と売り注文価格の差のことです。スプレッドが狭いほど、流動性が高いと判断できます。スプレッドが狭いということは、買い手と売り手の差が小さく、取引がスムーズに行われることを意味します。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

AMMは、分散型取引所（DEX）で利用される自動マーケットメーカーのことです。TVLとは、AMMにロックされている暗号資産の総額のことです。TVLが高いほど、AMMの流動性が高いと判断できます。TVLが高いということは、AMMに多くの資金が投入されており、取引が活発に行われていることを意味します。

4. 流動性が取引に与える影響

暗号資産の流動性は、取引戦略に大きな影響を与えます。以下に、流動性が取引に与える影響の例を示します。

4.1. デイトレード

デイトレードは、短時間で小さな価格変動を利用して利益を得る取引手法です。デイトレードでは、流動性の高い暗号資産を選ぶことが重要です。なぜなら、流動性の高い暗号資産は、迅速かつ容易に取引できるため、チャンスを逃さずに利益を上げやすいからです。

4.2. スイングトレード

スイングトレードは、数日から数週間程度の期間で価格変動を利用して利益を得る取引手法です。スイングトレードでは、流動性が比較的高い暗号資産を選ぶことが重要です。なぜなら、流動性が低い暗号資産は、価格変動が激しく、思わぬ損失を被るリスクが高まるからです。

4.3. 長期投資

長期投資は、数ヶ月から数年程度の期間で価格変動を利用して利益を得る取引手法です。長期投資では、流動性よりも、暗号資産の将来性や技術力などを重視することが重要です。ただし、流動性が低い暗号資産は、将来的に取引所から上場廃止されるリスクがあるため、注意が必要です。

5. 流動性を高めるための取り組み

暗号資産の流動性を高めるためには、以下の取り組みが重要です。

• 取引所の増加: より多くの取引所に上場することで、取引機会が増え、流動性が高まります。
• マーケットメイカーの誘致: マーケットメイカーは、常に買い注文と売り注文を提示することで、流動性を高める役割を果たします。
• DeFi（分散型金融）の活用: DeFiプラットフォームは、AMMなどの流動性提供メカニズムを提供することで、流動性を高めることができます。
• コミュニティの活性化: コミュニティの活性化は、暗号資産への関心を高め、取引量を増やすことで、流動性を高めることができます。

6. 流動性リスク

流動性が低い暗号資産を取引する際には、流動性リスクに注意する必要があります。流動性リスクとは、希望する価格で売買できないリスクのことです。流動性リスクが発生する可能性のある状況としては、以下のようなものが挙げられます。

• 市場の急変: 予期せぬニュースやイベントが発生した場合、市場が急変し、流動性が低下する可能性があります。
• 取引量の減少: 取引量が減少した場合、流動性が低下し、希望する価格で売買できなくなる可能性があります。
• 取引所の問題: 取引所がハッキングされたり、サービス停止した場合、流動性が低下する可能性があります。

流動性リスクを軽減するためには、流動性の高い暗号資産を選ぶこと、少額から取引を始めること、損切り注文を設定することなどが有効です。

まとめ

暗号資産の流動性は、取引の効率性や価格の安定性に直接影響を与える重要な要素です。流動性を測る指標を理解し、取引戦略に応じて適切な暗号資産を選ぶことが、成功への鍵となります。また、流動性リスクを認識し、適切なリスク管理を行うことも重要です。本稿で解説した内容を参考に、暗号資産市場での取引をより安全かつ効率的に行えるように努めてください。