暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？取引のポイント解説！

暗号資産（仮想通貨）市場への参入を検討している方にとって、「流動性」という言葉は避けて通れない重要な概念です。流動性は、資産を迅速かつ容易に現金化できる度合いを示し、取引の効率性や価格の安定性に大きく影響します。本稿では、暗号資産における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして取引におけるポイントについて、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を市場価格で売買する際の容易さを指します。具体的には、以下の2つの側面から評価されます。

• 価格への影響の小ささ: 大量の資産を売買しても、市場価格に大きな変動を引き起こさないこと。
• 迅速な取引の実現: 迅速に買い手または売り手を見つけ、取引を完了できること。

流動性の高い資産は、これらの条件を満たし、スムーズな取引が可能です。一方、流動性の低い資産は、売買に時間がかかったり、希望する価格で取引できない可能性があります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産市場において、流動性は以下の点で非常に重要です。

• 価格の安定性: 流動性が高い暗号資産は、市場操作や一時的な需給の変化に対する耐性が高く、価格が安定しやすい傾向があります。
• 取引の容易性: 流動性が高いほど、大量の暗号資産を売買しても価格への影響が小さく、スムーズな取引が可能です。
• アービトラージの機会: 異なる取引所間での価格差を利用したアービトラージ取引は、流動性の高い暗号資産においてより効果的に行えます。
• 市場の健全性: 流動性の高い市場は、参加者が多く、透明性が高く、健全な市場環境が維持されやすいです。

特に、暗号資産市場は比較的新しい市場であり、流動性が低い暗号資産も存在します。そのため、取引を行う際には、流動性を十分に考慮する必要があります。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、以下の指標が用いられます。

3.1. 取引量

一定期間における取引量（24時間取引量など）は、市場の活発さを示す最も基本的な指標です。取引量が多いほど、流動性が高いと判断できます。ただし、取引量だけでは流動性を正確に評価することはできません。例えば、取引量が多いが、少数の参加者による取引が繰り返されている場合、実質的な流動性は低い可能性があります。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、大量の注文を吸収できるため、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認できます。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い注文の最高価格と売り注文の最低価格の差のことです。スプレッドが狭いほど、取引コストが低く、流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引所の取引画面で確認できます。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されるAMMにおいて、TVLは、AMMにロックされている暗号資産の総額を示します。TVLが高いほど、AMMの流動性が高いと判断できます。TVLは、DeFi Pulseなどのプラットフォームで確認できます。

3.5. 換流比率

換流比率とは、時価総額に対する24時間取引量の割合を示す指標です。換流比率が高いほど、市場が活発であり、流動性が高いと判断できます。ただし、換流比率が高いからといって、必ずしも安全な投資とは限りません。市場操作や投機的な取引によって換流比率が高くなる場合もあります。

4. 取引における流動性の考慮ポイント

暗号資産取引を行う際には、流動性を以下のポイントで考慮することが重要です。

4.1. 取引所の選択

取引所によって、取り扱っている暗号資産の種類や取引量、板厚などが異なります。流動性の高い暗号資産を取引する際には、取引量が多く、板厚が厚い取引所を選択することが重要です。また、取引所のセキュリティや手数料なども考慮する必要があります。

4.2. 取引時間帯

取引時間帯によって、取引量や流動性が変動します。一般的に、欧米の市場が開いている時間帯は、取引量が多く、流動性が高くなる傾向があります。一方、アジアの市場が開いている時間帯は、取引量が少なく、流動性が低くなる傾向があります。

4.3. 注文方法

指値注文は、希望する価格で取引を行う注文方法ですが、流動性が低い暗号資産の場合、注文が成立するまでに時間がかかることがあります。成行注文は、現在の市場価格で即座に取引を行う注文方法ですが、流動性が低い暗号資産の場合、希望する価格よりも不利な価格で取引される可能性があります。取引状況に応じて、適切な注文方法を選択することが重要です。

4.4. 大口取引の注意点

大口の取引を行う際には、流動性が低い暗号資産の場合、価格に大きな影響を与える可能性があります。そのため、事前に市場の状況を十分に分析し、分割注文や段階的な注文を行うなどの対策を講じることが重要です。

4.5. スリッページ

スリッページとは、注文を出した時点と約定した時点の価格差のことです。流動性が低い暗号資産の場合、スリッページが大きくなる可能性があります。取引所によっては、スリッページ許容範囲を設定できる場合があります。スリッページ許容範囲を設定することで、意図しない価格で取引されるリスクを軽減できます。

5. 流動性プールの活用

分散型金融（DeFi）の発展に伴い、流動性プールを活用することで、暗号資産の流動性を高めることができます。流動性プールとは、複数の参加者から暗号資産を預け入れ、その資金を元に取引を行う仕組みです。流動性プールを提供することで、参加者は取引手数料の一部を受け取ることができます。流動性プールは、UniswapやSushiSwapなどの分散型取引所で利用できます。

まとめ

暗号資産市場において、流動性は取引の効率性や価格の安定性に大きく影響する重要な要素です。取引を行う際には、取引量、板厚、スプレッドなどの指標を参考に、流動性を十分に考慮する必要があります。また、取引所や取引時間帯、注文方法なども、流動性に影響を与えるため、注意が必要です。流動性プールの活用も、暗号資産の流動性を高める有効な手段です。本稿で解説した内容を参考に、より安全かつ効率的な暗号資産取引を目指してください。