暗号資産（仮想通貨）のスリッページについて

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。これは、注文した価格と実際に約定した価格との間に生じる差であり、取引結果に影響を与える可能性があります。本稿では、スリッページのメカニズム、発生要因、そして具体的な対策方法について詳細に解説します。

スリッページとは何か？

スリッページとは、暗号資産取引所における注文執行の過程で発生する、意図した価格と実際の取引価格の乖離のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文した場合、市場の状況によっては100万1000円、あるいは99万9000円で約定する可能性があります。この差額がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が上昇し、売り注文の場合には約定価格が下落する傾向があります。

スリッページが発生する要因

スリッページは、様々な要因によって発生します。主な要因としては以下のものが挙げられます。

市場の流動性の低さ

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い暗号資産は、わずかな注文でも価格に大きな影響を与えやすく、スリッページが発生しやすくなります。特に、取引量の少ないマイナーな暗号資産や、取引所の取引量が少ない時間帯（深夜や休日など）には注意が必要です。

取引所の注文板の仕組み

暗号資産取引所では、買い注文と売り注文が「注文板」と呼ばれる場所に表示されます。注文板は、価格ごとに注文量が表示されており、取引は通常、最も有利な価格から順に約定されます。しかし、注文量が多い場合や、注文板の価格間隔が広い場合には、注文が複数の価格帯に分散して約定し、スリッページが発生する可能性があります。

ネットワークの遅延

暗号資産取引は、ブロックチェーンネットワークを通じて行われます。ネットワークの混雑状況や、取引所のサーバーの処理能力によっては、注文が約定までに時間がかかり、その間に市場価格が変動することでスリッページが発生する可能性があります。

ボラティリティ（価格変動性）の高さ

暗号資産市場は、価格変動が激しいことで知られています。特に、ニュースやイベントなどの影響を受けやすい暗号資産は、短時間で価格が大きく変動することがあり、スリッページが発生しやすくなります。

スリッページの種類

スリッページには、主に以下の2つの種類があります。

ポジティブスリッページ

買い注文の場合に、約定価格が注文価格よりも高くなる現象です。これは、市場の買い意欲が強く、価格が上昇している場合に発生しやすくなります。一般的に、ポジティブスリッページは、トレーダーにとって有利に働くことがあります。

ネガティブスリッページ

売り注文の場合に、約定価格が注文価格よりも低くなる現象です。これは、市場の売り意欲が強く、価格が下落している場合に発生しやすくなります。ネガティブスリッページは、トレーダーにとって不利に働くことがあります。

スリッページ対策

スリッページを完全に回避することは難しいですが、いくつかの対策を講じることで、その影響を軽減することができます。

流動性の高い取引所を選ぶ

取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページのリスクを低減することができます。主要な暗号資産取引所は、一般的に流動性が高いため、おすすめです。

指値注文を利用する

成行注文は、市場の最良価格で即座に約定しますが、スリッページのリスクが高くなります。指値注文は、指定した価格で約定するまで注文を保留するため、スリッページのリスクを低減することができます。ただし、指値注文は、指定した価格で約定するとは限らないため、注意が必要です。

スリッページ許容度を設定する

多くの暗号資産取引所では、注文時にスリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの乖離まで許容するかを設定するものです。スリッページ許容度を高く設定すると、約定しやすくなりますが、スリッページのリスクも高くなります。逆に、スリッページ許容度を低く設定すると、約定しにくくなりますが、スリッページのリスクを低減することができます。

注文量を小さくする

一度に大量の注文を出すと、市場に大きな影響を与えやすく、スリッページが発生しやすくなります。注文量を小さく分割して出すことで、スリッページのリスクを低減することができます。

時間帯を選ぶ

取引量の少ない時間帯（深夜や休日など）は、流動性が低く、スリッページが発生しやすくなります。取引量の多い時間帯（日中など）に取引を行うことで、スリッページのリスクを低減することができます。

マーケットメーカーを利用する

マーケットメーカーは、常に買い注文と売り注文を提示することで、市場に流動性を提供する役割を担っています。マーケットメーカーを利用することで、スリッページのリスクを低減することができます。

自動売買ツールを利用する

自動売買ツールの中には、スリッページを考慮した注文執行を行う機能を持つものがあります。これらのツールを利用することで、スリッページのリスクを自動的に軽減することができます。

スリッページの計算方法

スリッページは、以下の式で計算することができます。

スリッページ (%) = ((約定価格 – 注文価格) / 注文価格) * 100

例えば、1BTCあたり100万円で購入したいと注文したところ、100万1000円で約定した場合、スリッページは1%となります。

スリッページと取引コスト

スリッページは、取引コストの一部として考慮する必要があります。取引コストには、取引手数料だけでなく、スリッページも含まれるため、取引を行う際には、これらのコストを総合的に考慮することが重要です。

まとめ

スリッページは、暗号資産取引において避けて通れない現象ですが、そのメカニズムを理解し、適切な対策を講じることで、その影響を軽減することができます。流動性の高い取引所を選び、指値注文を利用し、スリッページ許容度を設定するなど、様々な対策を組み合わせることで、より有利な取引を行うことができるでしょう。暗号資産取引を行う際には、スリッページのリスクを常に意識し、慎重な判断を心がけることが重要です。