暗号資産（仮想通貨）のスリッページとは？影響と対策方法

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。これは、注文した価格と実際に約定した価格との間に生じる差であり、取引結果に影響を与える可能性があります。本稿では、スリッページのメカニズム、その影響、そしてスリッページを最小限に抑えるための対策方法について、詳細に解説します。

スリッページが発生するメカニズム

スリッページは、主に以下の要因によって発生します。

• 市場の流動性の低さ: 取引量（流動性）が低い暗号資産ほど、わずかな注文でも価格に大きな影響を与えやすくなります。これは、売り手と買い手の数が少ないため、注文が市場価格を大きく変動させるためです。
• 価格変動の激しさ: 暗号資産市場は、他の金融市場と比較して価格変動が激しい傾向があります。短時間で価格が大きく変動すると、注文処理中に価格が変化し、スリッページが発生しやすくなります。
• 取引所の注文方式: 取引所によっては、注文の優先順位付けや約定方式が異なり、スリッページに影響を与える可能性があります。例えば、指値注文は、指定した価格で約定するまで待機するため、価格変動が大きい場合にはスリッページが発生しやすくなります。
• 取引規模の大きさ: 大きな金額の取引を行う場合、市場に大きな影響を与えるため、スリッページが発生しやすくなります。特に、流動性の低い暗号資産では、大きな注文は価格を大きく変動させる可能性があります。

具体例として、ある暗号資産の価格が1000円であるとします。あなたが1000円で1BTCを購入する指値注文を出したとします。しかし、その注文が約定するまでに、市場の状況が変化し、価格が1010円に上昇した場合、あなたの注文は1010円で約定します。この10円の差がスリッページです。逆に、価格が990円に下落した場合、注文は990円で約定し、スリッページは-10円となります。

スリッページのタイプ

スリッページには、主に以下の2つのタイプがあります。

• ポジティブスリッページ: 注文した価格よりも高い価格で約定すること。買い注文の場合に発生し、予想よりも高い価格で購入することになります。
• ネガティブスリッページ: 注文した価格よりも低い価格で約定すること。売り注文の場合に発生し、予想よりも低い価格で売却することになります。

どちらのスリッページも、取引結果に影響を与えるため、注意が必要です。特に、ネガティブスリッページは、損失を拡大させる可能性があるため、より慎重な対策が必要です。

スリッページが取引に与える影響

スリッページは、取引結果に以下のような影響を与える可能性があります。

• 取引コストの増加: スリッページが発生すると、予想よりも不利な価格で取引が成立するため、実質的な取引コストが増加します。
• 利益の減少: スリッページは、利益を減少させる可能性があります。特に、短期的な取引やスキャルピングなどの戦略では、スリッページの影響が大きくなることがあります。
• 損失の拡大: ネガティブスリッページが発生すると、損失が拡大する可能性があります。特に、レバレッジ取引では、スリッページの影響が大きくなるため、注意が必要です。
• 戦略の実行困難: スリッページが大きい場合、事前に設定した取引戦略の実行が困難になることがあります。例えば、特定の価格で自動的に売買を行うボットなどの戦略では、スリッページの影響を考慮する必要があります。

スリッページを最小限に抑えるための対策方法

スリッページを最小限に抑えるためには、以下の対策方法が有効です。

• 流動性の高い取引所を選ぶ: 取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページのリスクを軽減できます。
• 取引時間帯を選ぶ: 取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や週末）は、スリッページが発生しやすいため、取引を避けるか、注意が必要です。
• 指値注文ではなく成行注文を利用する: 成行注文は、市場価格で即座に約定するため、スリッページのリスクを軽減できます。ただし、市場価格が予想よりも不利な場合があるため、注意が必要です。
• スリッページ許容度を設定する: 取引所によっては、スリッページ許容度を設定できる場合があります。スリッページ許容度を設定することで、指定した範囲を超えるスリッページが発生した場合に、注文をキャンセルすることができます。
• 取引規模を小さくする: 大きな金額の取引は、市場に大きな影響を与えるため、スリッページが発生しやすくなります。取引規模を小さくすることで、スリッページのリスクを軽減できます。
• 複数の取引所に分散する: 複数の取引所に分散して取引を行うことで、特定取引所の流動性の低さによるスリッページのリスクを軽減できます。
• 取引所のAPIを利用する: 取引所のAPIを利用することで、リアルタイムの市場データに基づいて、より高度なスリッページ対策を行うことができます。
• マーケットメーカーを利用する: マーケットメーカーは、常に買い注文と売り注文を提示することで、市場の流動性を高め、スリッページを抑制する役割を果たします。

スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みによって、ある程度のスリッページは発生する可能性があります。したがって、スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることが重要です。また、スリッページ許容度を設定する際には、市場の変動幅を考慮し、適切な値を設定する必要があります。過度に低い値を設定すると、注文が約定しない可能性があります。

暗号資産取引におけるリスク管理

スリッページは、暗号資産取引における多くのリスクの一つに過ぎません。暗号資産市場は、価格変動が激しく、規制も未整備なため、様々なリスクが存在します。したがって、暗号資産取引を行う際には、スリッページだけでなく、価格変動リスク、セキュリティリスク、規制リスクなど、様々なリスクを考慮し、適切なリスク管理を行うことが重要です。具体的には、以下の対策が有効です。

• 分散投資: 複数の暗号資産に分散投資することで、特定暗号資産の価格変動リスクを軽減できます。
• 損切り設定: 事前に損切りラインを設定し、損失が拡大する前に売却することで、損失を限定できます。
• 情報収集: 暗号資産市場に関する情報を常に収集し、市場の動向を把握することで、適切な投資判断を行うことができます。
• セキュリティ対策: ウォレットのセキュリティ対策を徹底し、不正アクセスやハッキングによる資産の盗難を防ぐ必要があります。

まとめ

スリッページは、暗号資産取引において避けて通れない重要な概念です。スリッページのメカニズムを理解し、その影響を認識した上で、適切な対策を講じることで、取引リスクを軽減し、より安定した取引を行うことができます。また、暗号資産取引は、様々なリスクを伴うため、スリッページだけでなく、他のリスクにも注意し、適切なリスク管理を行うことが重要です。本稿が、暗号資産取引におけるスリッページ対策の一助となれば幸いです。