暗号資産（仮想通貨）の流通総量とは？価格への影響を解説

暗号資産（仮想通貨）市場において、価格変動の要因を理解することは、投資判断を行う上で極めて重要です。その中でも、流通総量は価格に大きな影響を与える要素の一つとして注目されています。本稿では、暗号資産の流通総量について、その定義、算出方法、価格への影響、そして関連する注意点について詳細に解説します。

1. 流通総量とは何か？

流通総量とは、ある暗号資産が市場で取引可能な状態にある量のことです。発行された暗号資産の総数（総供給量）から、失われたもの、ロックされたもの、あるいは開発チームや財団が保有しているものなどを差し引いたものが流通総量となります。流通総量は、暗号資産の需給バランスを理解する上で重要な指標であり、価格変動の予測に役立ちます。

1.1 総供給量との違い

総供給量とは、その暗号資産が発行される上限数、または既に発行された暗号資産の総数を示す指標です。例えば、ビットコインには2100万枚という上限が定められており、これが総供給量となります。一方、流通総量は、この総供給量の中から実際に市場で取引されている量のみを指します。総供給量が固定されている場合でも、流通総量は時間の経過とともに変化します。

1.2 流通市場の多様性

暗号資産の流通は、中央集権的な取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の両方で行われています。CEXでは、取引所が顧客の資産を管理し、取引を仲介します。一方、DEXでは、スマートコントラクトを通じて直接ユーザー間で取引が行われます。流通総量は、これらの両方の市場における取引可能な量を合計したものです。

2. 流通総量の算出方法

流通総量の算出は、必ずしも容易ではありません。暗号資産の種類やプロジェクトの透明性によって、入手可能な情報が異なるためです。一般的には、以下の要素を考慮して算出されます。

2.1 発行済みのトークン数

ブロックチェーンのエクスプローラーなどを利用して、発行済みのトークン総数を把握します。これは、総供給量と一致する場合もありますが、一部の暗号資産では、発行スケジュールが設定されており、まだ完全に発行されていない場合があります。

2.2 ロックされたトークン数

多くの暗号資産プロジェクトでは、開発チーム、アドバイザー、あるいは初期投資家に対して、一定期間トークンのロックアップを課しています。これは、市場への大量のトークン放出を防ぎ、価格の安定化を図るための措置です。ロックアップされているトークン数は、流通総量から差し引く必要があります。

2.3 財団やチームが保有するトークン数

暗号資産プロジェクトを推進する財団やチームが、プロジェクトの運営資金として、あるいは将来の開発のためにトークンを保有している場合があります。これらのトークンも、市場で取引されていないため、流通総量から差し引く必要があります。ただし、これらのトークンがいつ、どのように市場に放出されるかは、プロジェクトの透明性によって異なります。

2.4 失われたトークン数

暗号資産の取引履歴を追跡する過程で、誤ったアドレスに送信されたり、秘密鍵を紛失したりした結果、永久に失われたトークンが存在します。これらのトークンも、流通総量から差し引く必要があります。失われたトークンの正確な数は把握が難しいため、推定値が用いられることが一般的です。

3. 流通総量が価格に与える影響

流通総量は、暗号資産の需給バランスに直接影響を与え、価格変動の重要な要因となります。一般的に、流通総量が少ない場合、需要が増加すると価格が上昇しやすくなります。逆に、流通総量が多い場合、需要が減少すると価格が下落しやすくなります。

3.1 需給の法則

暗号資産市場においても、基本的な経済学の法則である需給の法則が適用されます。流通総量が一定の場合、需要が増加すれば価格は上昇し、需要が減少すれば価格は下落します。しかし、流通総量が変化する場合、需給バランスが崩れ、価格変動が大きくなる可能性があります。

3.2 流通総量の増加による影響

流通総量が増加する場合、市場に供給される暗号資産の量が増えるため、価格が下落する傾向があります。これは、特にロックアップされていたトークンが解放された場合や、開発チームが保有していたトークンを市場に放出する場合に見られます。ただし、流通総量の増加が必ずしも価格下落につながるわけではありません。需要が同時に増加すれば、価格は上昇する可能性もあります。

3.3 流通総量の減少による影響

流通総量が減少する場合、市場に供給される暗号資産の量が減るため、価格が上昇する傾向があります。これは、例えば、トークンバーン（意図的にトークンを破棄すること）が行われた場合や、大規模なウォレットがトークンを保有し、市場への放出を控えた場合に見られます。ただし、流通総量の減少が必ずしも価格上昇につながるわけではありません。需要が同時に減少すれば、価格は下落する可能性もあります。

4. 流通総量に関する注意点

流通総量は、価格変動の予測に役立つ指標ですが、注意すべき点もいくつかあります。

4.1 情報の正確性

流通総量の算出には、様々な情報源からのデータが必要となります。これらの情報が必ずしも正確であるとは限らず、誤った情報に基づいて投資判断を行うと、損失を被る可能性があります。信頼できる情報源からデータを収集し、複数の情報源を比較検討することが重要です。

4.2 その他の要因

暗号資産の価格は、流通総量だけでなく、様々な要因によって変動します。例えば、市場全体のセンチメント、規制の動向、技術的な進歩、競合プロジェクトの状況などが挙げられます。流通総量のみに注目するのではなく、これらの要因も総合的に考慮して投資判断を行う必要があります。

4.3 プロジェクトの透明性

暗号資産プロジェクトの透明性は、流通総量の正確な把握に大きく影響します。プロジェクトがトークンのロックアップ状況や財団の保有量などの情報を公開している場合、流通総量をより正確に算出することができます。透明性の低いプロジェクトの場合、流通総量の把握が困難になり、投資リスクが高まる可能性があります。

5. まとめ

暗号資産の流通総量は、価格変動の重要な要因の一つであり、投資判断を行う上で理解しておくべき指標です。流通総量は、総供給量との違い、算出方法、価格への影響、そして関連する注意点などを総合的に考慮して分析する必要があります。また、流通総量だけでなく、市場全体のセンチメントや規制の動向など、他の要因も総合的に考慮して投資判断を行うことが重要です。暗号資産市場は常に変化しているため、最新の情報を収集し、慎重な投資判断を行うように心がけましょう。