暗号資産（仮想通貨）と法規制：海外との違いを理解しよう

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、世界中で急速に普及しています。しかし、その一方で、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の課題など、様々な問題も指摘されています。そのため、各国政府は暗号資産に対する法規制の整備を進めていますが、そのアプローチは国によって大きく異なっています。本稿では、主要な国の暗号資産規制の現状を比較し、その違いを分析することで、暗号資産を取り巻く国際的な法規制の動向を理解することを目的とします。

1. 暗号資産規制の基本的な考え方

暗号資産規制の基本的な考え方は、大きく分けて以下の3つに分類できます。

• 禁止的規制：暗号資産そのものを禁止する、または暗号資産取引を厳しく制限するアプローチです。
• 規制的アプローチ：暗号資産を既存の金融商品に準じて規制する、または新たな規制枠組みを設けて規制するアプローチです。
• 寛容的アプローチ：暗号資産に対する規制を最小限にとどめ、技術革新を促進するアプローチです。

これらのアプローチは、各国の経済状況、金融システム、政治体制などによって異なり、単一の正解があるわけではありません。しかし、近年、マネーロンダリング対策や投資家保護の観点から、規制的アプローチを採用する国が増加傾向にあります。

2. 主要国の暗号資産規制の現状

2.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に対する規制は複数の機関によって分担されています。具体的には、商品先物取引委員会（CFTC）はビットコインなどの暗号資産を商品として扱い、先物取引の規制を行います。一方、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。また、財務省は、暗号資産取引所に対するマネーロンダリング対策を強化しています。全体として、アメリカ合衆国の暗号資産規制は、規制的アプローチと寛容的アプローチのバランスを取ろうとしていると言えます。州レベルでも、ニューヨーク州のように独自の規制を設けているところもあります。

2.2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対する規制を包括的に定めたもので、EU域内での暗号資産取引の透明性と安全性を高めることを目的としています。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、セキュリティトークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としており、発行者には情報開示義務や資本要件などが課せられます。また、サービスプロバイダーには、顧客資産の保護義務やマネーロンダリング対策義務などが課せられます。EUの暗号資産規制は、規制的アプローチを強く打ち出しており、国際的な規制のモデルとなる可能性があります。

2.3. 日本

日本では、2017年に「資金決済に関する法律」の改正により、暗号資産取引所に対する規制が導入されました。改正法に基づき、暗号資産取引所は、金融庁への登録が必要となり、顧客資産の分別管理やマネーロンダリング対策などの義務が課せられます。また、2020年には、改正「犯罪による収益の移転防止に関する法律」が施行され、暗号資産取引所に対するマネーロンダリング対策がさらに強化されました。日本の暗号資産規制は、規制的アプローチを採用しており、投資家保護とマネーロンダリング対策を重視しています。しかし、暗号資産のイノベーションを阻害しないよう、規制の柔軟性も考慮されています。

2.4. 中国

中国は、暗号資産に対する規制が最も厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産関連の事業活動を厳しく取り締まっています。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があること、マネーロンダリングや投機的な取引を助長する可能性があることを懸念しています。中国の暗号資産規制は、禁止的規制を徹底しており、暗号資産市場からの排除を目指しています。しかし、一部の地域では、デジタル人民元（e-CNY）の開発が進められており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入を検討しています。

2.5. シンガポール

シンガポールは、暗号資産に対する規制を比較的寛容に進めています。シンガポール金融庁（MAS）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策や投資家保護を強化しています。しかし、暗号資産のイノベーションを促進するため、規制の柔軟性を維持しています。シンガポールは、暗号資産関連の企業にとって魅力的な拠点となっており、多くの企業がシンガポールに進出しています。シンガポールの暗号資産規制は、規制的アプローチと寛容的アプローチのバランスを取り、暗号資産市場の健全な発展を目指しています。

3. 海外との違いを理解する上でのポイント

各国の暗号資産規制の違いを理解する上で、以下のポイントが重要となります。

• 金融システムの成熟度：金融システムが成熟している国ほど、既存の規制枠組みに暗号資産を組み込む傾向があります。
• マネーロンダリング対策の強化度：マネーロンダリング対策を重視する国ほど、暗号資産取引所に対する規制を厳しくする傾向があります。
• 投資家保護の意識：投資家保護を重視する国ほど、暗号資産取引に関する情報開示義務や顧客資産の保護義務を強化する傾向があります。
• 技術革新への姿勢：技術革新を促進する国ほど、暗号資産に対する規制を緩やかにする傾向があります。
• 政治体制：政治体制が安定している国ほど、規制の透明性と予測可能性が高くなる傾向があります。

4. 今後の展望

暗号資産市場は、今後も急速に発展していくことが予想されます。それに伴い、各国政府は、暗号資産に対する法規制をさらに整備していく必要があります。国際的な協調も重要であり、マネーロンダリング対策やテロ資金供与対策など、共通の課題に対しては、各国が連携して取り組む必要があります。また、暗号資産のイノベーションを阻害しないよう、規制の柔軟性も考慮する必要があります。今後の暗号資産規制の動向は、暗号資産市場の発展に大きな影響を与えることになるでしょう。

まとめ

暗号資産に対する法規制は、各国によって大きく異なっています。アメリカ合衆国は、規制的アプローチと寛容的アプローチのバランスを取り、欧州連合（EU）は、MiCAを通じて規制的アプローチを強く打ち出しています。日本は、投資家保護とマネーロンダリング対策を重視し、中国は、暗号資産を全面的に禁止しています。シンガポールは、暗号資産のイノベーションを促進するため、規制の柔軟性を維持しています。これらの違いを理解することは、暗号資産を取り巻く国際的な法規制の動向を把握する上で重要です。今後の暗号資産規制は、暗号資産市場の発展に大きな影響を与えることになるでしょう。