暗号資産（仮想通貨）と法改正：年に注目の規制動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘め、世界中で急速に普及してきました。しかし、その革新的な性質ゆえに、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった新たな課題も生み出しています。これらの課題に対処するため、各国政府は暗号資産に関する法規制の整備を進めており、その動向は常に注目を集めています。本稿では、暗号資産を取り巻く法改正の現状と、今後の展望について詳細に解説します。

暗号資産の定義と法的性質

暗号資産は、暗号化技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産です。ビットコインを始めとする多様な暗号資産が存在し、それぞれ異なる技術的特徴や目的を持っています。法的性質については、各国で異なる見解が示されています。例えば、日本では「決済型暗号資産」として「資金決済に関する法律」の対象とされ、一定の事業者には登録義務が課されています。一方、米国では、暗号資産の種類によって、証券、商品、通貨など、異なる法的性質が認められる場合があります。この法的性質の違いが、規制のあり方に大きな影響を与えています。

主要国の規制動向

日本：日本は、暗号資産の規制において比較的早い段階から取り組みを開始しました。2017年の改正資金決済法により、暗号資産交換業者の登録制度が導入され、利用者保護の強化が図られました。また、2020年には、改正金融商品取引法により、暗号資産が金融商品の要件を満たす場合に、金融商品取引法の規制対象となることが明確化されました。現在では、暗号資産のステーブルコインに関する規制の整備も進められています。具体的には、ステーブルコインの発行者に対して、準備資産の管理や監査に関する要件が課される予定です。

米国：米国では、暗号資産の規制が複数の機関に分散されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券の要件を満たす場合に、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの暗号資産を商品として扱い、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産取引所の規制を強化しています。このように、複数の機関が規制権限を持つため、規制の整合性や透明性の確保が課題となっています。現在、議会では、暗号資産に関する包括的な規制枠組みを整備するための法案が議論されています。

欧州連合（EU）：EUは、暗号資産に関する統一的な規制枠組みを整備するため、「Markets in Crypto-assets（MiCA）」と呼ばれる規則を制定しました。MiCAは、暗号資産の発行者、取引所、カストディアンなどに対して、ライセンス取得、資本要件、情報開示などの義務を課します。また、ステーブルコインに関する規制も含まれており、ステーブルコインの発行者に対して、準備資産の管理や監査に関する要件が課されます。MiCAは、EU域内における暗号資産市場の健全な発展を促進し、投資家保護を強化することを目的としています。

その他の国：中国は、暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産の採掘活動も規制しています。一方、シンガポールは、暗号資産取引を規制する一方で、ブロックチェーン技術の活用を促進する政策を推進しています。スイスは、暗号資産に関する規制が比較的緩やかであり、暗号資産関連企業の拠点として人気を集めています。このように、各国は、それぞれの経済状況や政策目標に応じて、異なるアプローチで暗号資産の規制に取り組んでいます。

法改正の主な論点

マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）：暗号資産は、匿名性が高く、国境を越えた取引が容易であるため、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクが高いとされています。そのため、各国は、暗号資産取引所に対して、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告義務を課しています。また、国際的な協力体制を強化し、暗号資産を利用した犯罪の取り締まりを強化しています。

消費者保護：暗号資産は、価格変動が激しく、投資リスクが高いとされています。そのため、各国は、暗号資産取引所に対して、投資家へのリスク開示義務や分別管理義務を課しています。また、暗号資産に関する詐欺や不正行為を取り締まり、投資家保護を強化しています。

税務：暗号資産の取引によって得られた利益は、所得税の課税対象となります。各国は、暗号資産の税務に関するルールを整備しており、取引履歴の把握や税務申告の義務を課しています。税務当局は、暗号資産取引所との情報共有を通じて、税務調査を強化しています。

ステーブルコインの規制：ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動が比較的少ないという特徴があります。しかし、ステーブルコインの発行者が裏付け資産を十分に保有していない場合や、裏付け資産の管理が不透明な場合、投資家保護上のリスクが生じる可能性があります。そのため、各国は、ステーブルコインの発行者に対して、準備資産の管理や監査に関する要件を課すことを検討しています。

DeFi（分散型金融）の規制：DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した金融サービスであり、中央管理者が存在しないという特徴があります。DeFiは、従来の金融システムに比べて、透明性や効率性が高いというメリットがある一方で、スマートコントラクトの脆弱性やハッキングのリスクといった課題も抱えています。各国は、DeFiの規制に関する議論を開始しており、DeFiプラットフォームの責任やリスク管理に関するルールを整備することを検討しています。

CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行：各国の中央銀行は、CBDCの発行を検討しています。CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、法定通貨と同様の法的地位を持つと考えられています。CBDCの発行は、決済システムの効率化や金融包摂の促進に貢献する可能性があります。しかし、CBDCの発行は、金融政策やプライバシー保護に影響を与える可能性があるため、慎重な検討が必要です。

今後の展望

暗号資産を取り巻く法規制は、今後も継続的に進化していくと考えられます。各国は、暗号資産の技術革新や市場動向を踏まえ、規制の柔軟性を高めながら、投資家保護とイノベーションのバランスを取る必要があります。また、国際的な協力体制を強化し、暗号資産に関する規制の整合性を高めることが重要です。特に、ステーブルコインやDeFiといった新たな分野については、規制の枠組みを整備し、リスク管理を強化する必要があります。さらに、CBDCの発行に向けた検討も進められ、従来の金融システムとの共存や相互運用性の確保が課題となります。暗号資産は、金融システムの未来を形作る可能性を秘めており、その発展を支えるためには、適切な法規制の整備が不可欠です。

まとめ

暗号資産は、その革新的な性質から、金融システムに大きな影響を与え続けています。各国政府は、マネーロンダリング対策、消費者保護、税務といった課題に対処するため、暗号資産に関する法規制の整備を進めています。主要国における規制動向はそれぞれ異なり、日本は比較的早い段階から規制に取り組んできましたが、米国やEUも包括的な規制枠組みの整備を進めています。今後の展望としては、ステーブルコインやDeFiといった新たな分野の規制、CBDCの発行に向けた検討などが挙げられます。暗号資産の健全な発展のためには、適切な法規制の整備と国際的な協力体制の強化が不可欠です。