暗号資産（仮想通貨）と法改正：最新規制のポイント

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。初期の段階においては、規制の枠組みが未整備であったため、マネーロンダリングやテロ資金供与といった犯罪行為に利用されるリスク、投資家保護の観点からの問題などが指摘されていました。これらの課題に対応するため、各国政府は暗号資産に対する規制の整備を進めてきました。本稿では、暗号資産に関する法改正の動向を概観し、最新の規制のポイントについて詳細に解説します。特に、日本における法改正の状況を中心に、国際的な動向との比較も踏まえながら、今後の展望についても考察します。

暗号資産の定義と法的性質

暗号資産は、一般的に、暗号化技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産と定義されます。ビットコインに代表される暗号資産は、ブロックチェーン技術を基盤としており、分散型台帳に取引履歴が記録されることで、透明性と改ざん耐性を実現しています。しかし、暗号資産の法的性質は、各国によって異なっており、明確な定義が確立されていないのが現状です。日本においては、「決済サービス法」に基づき、暗号資産は「財産的価値のある情報」と定義されています。この定義は、暗号資産を従来の貨幣や有価証券とは異なる独自のカテゴリーとして位置づけるものであり、その後の法規制の方向性を示唆するものとなりました。

初期の法規制の動向

暗号資産に関する初期の法規制は、主にマネーロンダリング対策を目的としたものでした。2015年には、金融活動作業部会（FATF）が、暗号資産取引所に対して顧客確認（KYC）義務を課す勧告を行いました。これを受けて、各国は、暗号資産取引所に対して、本人確認書類の提出を求めたり、疑わしい取引を当局に報告する義務を課したりするなどの措置を講じました。また、米国においては、暗号資産をマネー送信業者として規制する動きも見られました。これらの初期の法規制は、暗号資産の不正利用を防止し、金融システムの安定性を維持することを目的としていましたが、同時に、暗号資産のイノベーションを阻害する可能性も指摘されていました。

日本の法改正の経緯

日本における暗号資産に関する法改正は、2017年のコインチェック事件を契機に大きく進展しました。コインチェック事件では、約580億円相当の暗号資産が不正に流出し、投資家保護の重要性が改めて認識されました。これを受けて、政府は、決済サービス法を改正し、暗号資産取引所の登録制度を導入しました。登録制度は、暗号資産取引所に対して、資本金、情報管理体制、顧客資産の分別管理など、一定の要件を満たすことを義務付けるものであり、投資家保護の強化を図ることを目的としています。また、改正法では、暗号資産の発行者（ICO）に対する規制も導入されました。ICOは、暗号資産を用いて資金調達を行う手法であり、詐欺的なICOも存在するため、投資家保護の観点から規制の必要性が高まっていました。

最新の規制のポイント

近年、暗号資産を取り巻く環境は大きく変化しており、DeFi（分散型金融）やNFT（非代替性トークン）といった新たな技術が登場しています。これらの技術に対応するため、各国は、暗号資産に関する規制の見直しを進めています。日本においては、2023年に「改正資金決済法」が施行され、ステーブルコインの発行者に対する規制が強化されました。ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動が比較的少ないため、決済手段として利用されることが期待されています。しかし、ステーブルコインの発行者は、裏付け資産の管理や償還能力の確保など、一定の要件を満たす必要があります。改正法では、ステーブルコインの発行者に対して、登録制度を導入し、厳格な規制を課すこととしました。また、改正法では、暗号資産取引所における顧客資産の分別管理を強化する措置も講じられました。顧客資産は、暗号資産取引所の経営破綻などから保護される必要があり、分別管理を徹底することで、投資家保護の強化を図ることができます。

国際的な規制の動向

暗号資産に関する規制は、国際的な連携が不可欠です。FATFは、暗号資産に関する規制の国際基準を策定し、各国に対してその遵守を求めています。EUにおいては、MiCA（暗号資産市場規制）と呼ばれる包括的な規制案が可決され、2024年以降に施行される予定です。MiCAは、暗号資産の発行者や取引所に対して、ライセンス取得を義務付け、投資家保護やマネーロンダリング対策を強化するものです。米国においては、暗号資産に対する規制の枠組みが依然として不明確ですが、証券取引委員会（SEC）が、一部の暗号資産を証券として規制する動きを見せています。これらの国際的な規制の動向を踏まえ、日本においても、暗号資産に関する規制の整備を進めていく必要があります。

DeFiとNFTに対する規制の課題

DeFiやNFTは、暗号資産の新たな可能性を広げる一方で、規制の面で多くの課題を抱えています。DeFiは、中央管理者が存在しない分散型の金融システムであり、従来の金融規制の枠組みが適用しにくいという問題があります。NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの所有権を証明するトークンであり、著作権侵害や詐欺などのリスクが指摘されています。これらの課題に対応するため、各国は、DeFiやNFTに対する規制のあり方を検討しています。日本においては、DeFiやNFTに関する具体的な規制はまだ確立されていませんが、今後の動向を注視していく必要があります。

今後の展望

暗号資産は、今後も金融システムに大きな影響を与え続けると考えられます。規制の整備は、暗号資産の健全な発展を促進し、投資家保護を強化するために不可欠です。今後は、DeFiやNFTといった新たな技術に対応した規制の整備、国際的な連携の強化、イノベーションを阻害しない柔軟な規制のあり方などが求められます。また、暗号資産に関する国民の理解を深めるための啓発活動も重要です。暗号資産は、複雑な技術に基づいているため、一般の投資家にとっては理解が難しい場合があります。政府や業界団体は、暗号資産に関する情報提供を積極的に行い、投資家が適切な判断を下せるように支援する必要があります。

まとめ

暗号資産は、その革新的な技術と可能性から、金融業界に大きな変革をもたらすことが期待されています。しかし、同時に、マネーロンダリングや投資家保護といった課題も抱えています。各国政府は、これらの課題に対応するため、暗号資産に対する規制の整備を進めてきました。日本においては、決済サービス法を改正し、暗号資産取引所の登録制度を導入するなど、投資家保護の強化を図ってきました。今後は、DeFiやNFTといった新たな技術に対応した規制の整備、国際的な連携の強化、イノベーションを阻害しない柔軟な規制のあり方などが求められます。暗号資産の健全な発展のためには、規制当局、業界関係者、投資家が協力し、適切な規制の枠組みを構築していくことが重要です。