暗号資産（仮想通貨）で使う主要な定量分析指標まとめ

暗号資産（仮想通貨）市場は、その高いボラティリティと複雑性から、投資家にとって常に挑戦的な場です。成功するためには、単なる直感やニュースに頼るのではなく、客観的なデータに基づいた分析が不可欠となります。本稿では、暗号資産取引において活用される主要な定量分析指標について、その定義、計算方法、そして解釈について詳細に解説します。これらの指標を理解し、適切に活用することで、より合理的な投資判断が可能になるでしょう。

1. 市場規模と流動性指標

1.1. 時価総額 (時価総額)

時価総額は、ある暗号資産の市場全体の価値を示す指標です。計算式は以下の通りです。

時価総額 = 現在の価格 × 発行済みの総供給量

時価総額が大きいほど、その暗号資産は市場で広く認知され、安定している傾向があります。しかし、時価総額だけで投資判断を下すのは危険です。成長の可能性を考慮する必要があります。

1.2. 24時間取引高 (24時間取引高)

24時間取引高は、過去24時間以内に取引された暗号資産の総量を示します。高い取引高は、市場の活発さを示し、流動性が高いことを意味します。流動性が高いと、大きな価格変動が起こりにくく、希望する価格で売買しやすくなります。

1.3. 流動性スコア (流動性スコア)

流動性スコアは、取引高、板の厚さ、スプレッドなどを総合的に評価し、暗号資産の流動性を数値化したものです。流動性スコアが高いほど、流動性が高いことを示します。様々なプラットフォームで算出されており、比較検討に役立ちます。

2. 価格変動指標

2.1. ボラティリティ (ボラティリティ)

ボラティリティは、価格の変動の大きさを示す指標です。一般的には、標準偏差を用いて計算されます。ボラティリティが高いほど、価格変動が激しく、リスクが高いことを意味します。しかし、同時に大きな利益を得るチャンスも存在します。

2.2. ATR (Average True Range)

ATRは、一定期間における価格の変動幅の平均値を示す指標です。ボラティリティをより具体的に把握するために使用されます。ATRが高いほど、価格変動が激しいことを示します。

2.3. ベータ値 (ベータ値)

ベータ値は、暗号資産の価格変動が、市場全体（例えばビットコイン）の価格変動にどの程度連動しているかを示す指標です。ベータ値が1に近いほど、市場全体と連動性が高いことを示します。ベータ値が1より大きい場合は、市場全体よりも価格変動が激しいことを示し、1より小さい場合は、市場全体よりも価格変動が穏やかであることを示します。

3. ネットワーク指標

3.1. アクティブアドレス数 (アクティブアドレス数)

アクティブアドレス数は、一定期間内に取引を行ったアドレスの数を示す指標です。アクティブアドレス数が多いほど、ネットワークの利用者が活発であることを示します。ネットワークの成長と普及度を測る上で重要な指標となります。

3.2. トランザクション数 (トランザクション数)

トランザクション数は、一定期間内に発生した取引の数を示す指標です。トランザクション数が多いほど、ネットワークの利用が活発であることを示します。アクティブアドレス数と合わせて、ネットワークの健全性を評価するために使用されます。

3.3. ハッシュレート (ハッシュレート)

ハッシュレートは、PoW（プルーフ・オブ・ワーク）を採用する暗号資産において、ネットワークのセキュリティを維持するために必要な計算能力を示す指標です。ハッシュレートが高いほど、ネットワークのセキュリティが高いことを示します。ハッシュレートの低下は、ネットワークの脆弱性を示す可能性があります。

3.4. ネットワークの利用率 (ネットワークの利用率)

ネットワークの利用率は、ネットワークの容量に対して実際に利用されている割合を示す指標です。利用率が高いほど、ネットワークが混雑していることを示します。ネットワークの混雑は、取引の遅延や手数料の高騰を引き起こす可能性があります。

4. オンチェーン指標

4.1. UTXO (Unspent Transaction Output) 数

UTXO数は、まだ使用されていないトランザクションの出力の数を示す指標です。UTXO数が多いほど、市場に流通している暗号資産の量が多いことを示します。UTXOの動向を分析することで、市場の需給バランスを把握することができます。

4.2. ホールドするアドレス数 (ホールドするアドレス数)

ホールドするアドレス数は、一定期間以上暗号資産を保有しているアドレスの数を示す指標です。ホールドするアドレス数が多いほど、長期的な視点で暗号資産を保有している投資家が多いことを示します。長期保有者の増加は、市場の安定化に寄与する可能性があります。

4.3. 供給量に対する保有量 (供給量に対する保有量)

供給量に対する保有量は、特定のエンティティ（取引所、投資家など）が保有している暗号資産の量が、全体の供給量に占める割合を示す指標です。特定のエンティティが大量の暗号資産を保有している場合、市場に大きな影響を与える可能性があります。

4.4. 利益確定/損失確定の割合 (利益確定/損失確定の割合)

利益確定/損失確定の割合は、暗号資産を売却した際に利益を得ている割合と、損失を出している割合を示す指標です。利益確定の割合が高い場合は、強気相場であることを示し、損失確定の割合が高い場合は、弱気相場であることを示します。

5. その他の指標

5.1. Sharpe Ratio (シャープレシオ)

シャープレシオは、リスク調整後のリターンを示す指標です。計算式は以下の通りです。

シャープレシオ = (ポートフォリオのリターン – リスクフリーレート) / ポートフォリオの標準偏差

シャープレシオが高いほど、リスクに見合ったリターンが得られていることを示します。

5.2. Sortino Ratio (ソルティノレシオ)

ソルティノレシオは、下振れリスク調整後のリターンを示す指標です。シャープレシオと同様に、リスク調整後のリターンを評価するために使用されますが、下振れリスクのみを考慮するため、より保守的な評価となります。

5.3. MVRV Ratio (MVRVレシオ)

MVRVレシオは、実現価値と市場価値の比率を示す指標です。MVRVレシオが1より大きい場合は、市場価値が実現価値よりも高いことを示し、過大評価されている可能性があります。MVRVレシオが1より小さい場合は、市場価値が実現価値よりも低いことを示し、過小評価されている可能性があります。

まとめ

本稿では、暗号資産取引において活用される主要な定量分析指標について解説しました。これらの指標は、市場規模、価格変動、ネットワークの健全性、オンチェーンデータなど、様々な側面から暗号資産を評価するために役立ちます。しかし、これらの指標はあくまでも参考情報であり、投資判断の全てではありません。市場の状況やニュース、そして自身の投資目標などを総合的に考慮し、慎重な投資判断を行うことが重要です。暗号資産市場は常に変化しており、新たな指標や分析手法も登場しています。常に学び続け、市場の変化に対応していくことが、成功への鍵となるでしょう。