暗号資産（仮想通貨）に関連する法律改正と今後の動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。当初は、匿名性や規制の不在といった点が指摘され、マネーロンダリングやテロ資金供与といった犯罪行為への利用が懸念されました。しかし、技術の進歩と市場の成熟に伴い、暗号資産は投資対象としての地位を確立し、決済手段としての利用も拡大しています。このような状況を踏まえ、各国政府は暗号資産に対する法規制の整備を進めてきました。本稿では、暗号資産に関連する主要な法律改正とその背景、そして今後の動向について詳細に解説します。

暗号資産に関する初期の法規制

暗号資産に対する法規制の初期段階では、各国は慎重な姿勢を取りました。暗号資産の性質が不明確であり、既存の金融規制の枠組みに当てはまらないため、明確な規制を設けることに難があったからです。しかし、ビットコインなどの暗号資産の価格が急騰し、市場規模が拡大するにつれて、規制の必要性が高まりました。

日本においては、2017年に「資金決済に関する法律」が改正され、暗号資産交換業者に関する規制が導入されました。この改正により、暗号資産交換業者は、金融庁への登録が必要となり、顧客資産の分別管理や情報セキュリティ対策の強化が義務付けられました。また、暗号資産の不正アクセスやハッキングによる顧客資産の損失を防ぐための措置も講じられるようになりました。

米国においては、2013年に金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）が、暗号資産交換業者をマネーサービス事業者として規制するガイダンスを発行しました。このガイダンスにより、暗号資産交換業者は、顧客の本人確認や取引記録の保存などの義務を負うことになりました。

主要な法律改正とその背景

暗号資産市場の発展に伴い、各国はより包括的な法規制の整備を進めてきました。以下に、主要な法律改正とその背景について解説します。

日本の改正資金決済法（2020年）

2020年に改正された日本の資金決済法は、暗号資産の定義を明確化し、ステーブルコインに関する規制を導入しました。この改正により、ステーブルコインの発行者は、銀行や資金決済事業者と同様の規制を受けることになりました。具体的には、発行者の資本要件や風俗営業等の規制及び業務の適正化等に関する法律（風営法）との連携などが定められました。

改正の背景には、ステーブルコインが決済手段として普及する可能性と、その際に生じる可能性のあるリスクへの対応がありました。ステーブルコインは、法定通貨に価値を裏付けられているため、価格変動リスクが低いというメリットがありますが、同時に、発行者の信用リスクや裏付け資産の管理リスクなどが存在します。これらのリスクを軽減するために、改正資金決済法は、ステーブルコインの発行者に対して、厳格な規制を課すことになりました。

EUのMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）

EUでは、2023年にMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）が施行されました。MiCAは、暗号資産に関する包括的な規制枠組みであり、暗号資産の発行、取引、カストディ（保管）など、暗号資産市場のあらゆる側面を規制対象としています。MiCAは、暗号資産の透明性を高め、投資家保護を強化し、金融システムの安定性を維持することを目的としています。

MiCAの主な内容は、以下の通りです。

* 暗号資産の発行者に対するライセンス制度の導入
* 暗号資産取引所に対する規制の強化
* 暗号資産のカストディアンに対する規制の強化
* マネーロンダリング対策の強化
* 市場操作の禁止

MiCAは、暗号資産市場の健全な発展を促進し、EUにおける暗号資産の利用を拡大することを目的としています。

米国の暗号資産に関する規制動向

米国では、暗号資産に関する規制が州ごとに異なっており、統一的な規制枠組みが確立されていません。しかし、近年、連邦政府レベルでの規制強化の動きが活発化しています。証券取引委員会（SEC）は、多くの暗号資産を証券とみなし、証券法に基づいて規制しようとしています。また、商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの暗号資産を商品とみなし、商品取引法に基づいて規制しようとしています。

これらの規制動向は、暗号資産市場の透明性を高め、投資家保護を強化することを目的としています。しかし、同時に、暗号資産市場のイノベーションを阻害する可能性も指摘されています。

今後の動向

暗号資産市場は、今後も急速に発展していくと予想されます。それに伴い、暗号資産に関する法規制も、より高度化・複雑化していくと考えられます。以下に、今後の動向について予測します。

DeFi（分散型金融）への規制

DeFiは、従来の金融機関を介さずに、暗号資産を利用して金融サービスを提供する仕組みです。DeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティの高さから、急速に普及していますが、同時に、スマートコントラクトのリスクや規制の不在といった課題を抱えています。今後、各国政府は、DeFiに対する法規制の整備を進めていくと考えられます。

CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行

CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨です。CBDCは、決済システムの効率化、金融包摂の促進、金融政策の効果的な実施などを目的として、各国で研究開発が進められています。今後、CBDCの発行が現実化すれば、暗号資産市場に大きな影響を与える可能性があります。

NFT（非代替性トークン）への規制

NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの固有の価値を持つデジタル資産です。NFTは、コレクターズアイテムとしての人気が高まっていますが、同時に、著作権侵害や詐欺などのリスクも存在します。今後、各国政府は、NFTに対する法規制の整備を進めていくと考えられます。

国際的な規制協調

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な規制協調が不可欠です。各国政府は、金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などの国際機関を通じて、暗号資産に関する規制の標準化を進めていくと考えられます。

まとめ

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々な課題を抱えています。各国政府は、暗号資産に対する法規制の整備を進めることで、これらの課題に対応し、暗号資産市場の健全な発展を促進しようとしています。今後の動向としては、DeFi、CBDC、NFTなどの新たな技術や市場の発展に伴い、法規制もより高度化・複雑化していくと考えられます。また、国際的な規制協調も不可欠であり、各国政府は、国際機関を通じて、規制の標準化を進めていくと考えられます。暗号資産市場の健全な発展のためには、技術革新を阻害することなく、投資家保護と金融システムの安定性を両立するバランスの取れた規制が求められます。