暗号資産（仮想通貨）に関わる国際規制の動向を知ろう

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護、金融システムの安定性など、多岐にわたるリスクに対応するため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、暗号資産に関わる国際的な規制動向について、主要な国際機関の取り組みや各国の規制状況を詳細に解説します。

第1章：国際機関による規制の枠組み

1.1 金融安定理事会（FSB）

金融安定理事会（FSB）は、国際的な金融システムの安定を維持することを目的とする国際機関です。暗号資産に関しては、2018年に「暗号資産市場に関するFSBの報告書」を発表し、暗号資産市場のリスクと規制に関する提言を行いました。この報告書では、暗号資産を既存の金融規制の枠組みに当てはめることが困難な場合があることを指摘し、必要に応じて新たな規制を導入することを推奨しています。具体的には、以下の点が強調されています。

• 消費者保護： 暗号資産投資家に対する情報開示の義務化、詐欺や不正行為からの保護
• マネーロンダリング・テロ資金供与対策（AML/CFT）： 暗号資産取引所に対する顧客確認（KYC）義務の強化、疑わしい取引の報告
• 金融システムの安定性： 暗号資産市場の規模拡大に伴う金融機関への影響の監視、システムリスクの軽減

FSBは、これらの提言に基づき、各国に対して規制の整備を促しています。

1.2 作業部会（FATF）

金融活動作業部会（FATF）は、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進する国際機関です。暗号資産は、匿名性が高く、国境を越えた取引が容易であるため、マネーロンダリングやテロ資金供与に利用されるリスクが高いと認識されています。FATFは、2019年に「仮想資産に関するガイダンス」を改訂し、暗号資産取引所に対する規制を強化しました。このガイダンスでは、以下の点が強調されています。

• 仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の規制： 暗号資産取引所、カストディアン、ウォレットプロバイダーなどのVASPを規制対象とする
• トラベルルール： VASP間で送金人の情報と受取人の情報を共有する義務を課す
• リスクベースアプローチ： 各国の状況に応じて、リスクに応じた規制を導入する

FATFは、これらのガイダンスに基づき、各国に対して規制の遵守を求めています。

1.3 その他の国際機関

国際決済銀行（BIS）は、中央銀行間の協力機関であり、暗号資産に関する研究を行っています。BISは、暗号資産が金融システムに与える影響について分析し、中央銀行に対して政策提言を行っています。また、国際証券監督機構（IOSCO）は、証券市場の監督機関であり、暗号資産に関する規制の調和化を推進しています。

第2章：各国の規制状況

2.1 アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に対する規制が複雑であり、複数の規制当局が関与しています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなす場合、証券法に基づいて規制を行います。商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号資産を商品とみなす場合、商品取引法に基づいて規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。各州においても、独自の規制を導入する動きがあります。

2.2 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、暗号資産市場に関する包括的な規制を導入する「暗号資産市場規制（MiCA）」を制定しました。MiCAは、暗号資産の発行者、暗号資産サービスプロバイダー、ステーブルコインの発行者などに対する規制を定めています。MiCAは、消費者保護、金融システムの安定性、マネーロンダリング対策を目的としています。

2.3 日本

日本は、暗号資産に対する規制を比較的早くから整備してきました。資金決済法に基づき、暗号資産取引所に対する登録制度を導入し、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを義務付けています。また、暗号資産の発行者に対する規制も導入されています。金融庁は、暗号資産市場の動向を監視し、必要に応じて規制を強化しています。

2.4 その他の国々

中国は、暗号資産取引を禁止し、暗号資産の発行やマイニングも規制しています。シンガポールは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産に関する規制の枠組みを整備し、暗号資産関連企業の誘致を図っています。各国は、それぞれの経済状況や金融システムの特徴に応じて、暗号資産に対する規制を導入しています。

第3章：ステーブルコインに関する規制動向

ステーブルコインは、法定通貨やその他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動が比較的少ないという特徴があります。ステーブルコインは、決済手段や価値の保存手段として利用されることが期待されていますが、同時に金融システムの安定性を脅かすリスクも指摘されています。そのため、各国はステーブルコインに対する規制の整備を進めています。

FSBは、ステーブルコインに関する報告書を発表し、ステーブルコインの発行者に対する規制を強化することを推奨しています。具体的には、以下の点が強調されています。

• 裏付け資産の透明性： ステーブルコインの裏付け資産の種類、量、管理方法などを開示する義務
• 償還権の確保： ステーブルコイン保有者に対して、いつでも法定通貨と交換できる権利を保障する
• 監督・規制： ステーブルコインの発行者に対する監督・規制体制の整備

EUのMiCAは、ステーブルコインに関する規制を定めており、ステーブルコインの発行者に対して、上記の点を遵守することを義務付けています。

第4章：今後の展望

暗号資産市場は、技術革新や市場の動向に応じて、常に変化しています。そのため、暗号資産に対する規制も、継続的に見直され、改善される必要があります。今後の展望としては、以下の点が挙げられます。

• 国際的な規制の調和化： 各国間の規制の差異を解消し、国際的な規制の調和化を図る
• DeFi（分散型金融）に対する規制： DeFiプラットフォームに対する規制の枠組みを整備する
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の開発： 各国の中央銀行がCBDCの開発を進める

これらの課題に対応するため、国際機関や各国は、引き続き暗号資産に関する規制の整備を進めていくと考えられます。

結論

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々なリスクを伴います。そのため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めており、国際機関も規制の枠組みを構築しています。今後の暗号資産市場の発展のためには、国際的な規制の調和化、DeFiに対する規制の整備、CBDCの開発などが重要な課題となります。これらの課題に対応するため、関係機関が連携し、適切な規制を整備していくことが求められます。