暗号資産（仮想通貨）にまつわる法律と未来の規制動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘め、世界中で注目を集めています。しかし、その革新的な性質ゆえに、既存の法規制との整合性や、投資家保護、マネーロンダリング対策など、様々な課題も生じています。本稿では、暗号資産に関する主要な法律とその動向、そして将来の規制のあり方について、詳細に解説します。

暗号資産の定義と法的性質

暗号資産は、デジタル化された資産であり、暗号化技術を用いて取引の安全性を確保しています。その法的性質は、国や地域によって異なり、一律に定義することは困難です。一般的には、以下のいずれかの性質を持つと認識されています。

• 通貨としての性質: 決済手段として利用される場合、通貨としての性質を持つと見なされます。
• 商品としての性質: 投機的な対象として取引される場合、商品としての性質を持つと見なされます。
• 金融商品としての性質: 投資信託や株式と同様に、価値の変動が期待される場合、金融商品としての性質を持つと見なされます。

暗号資産の法的性質を明確にすることは、適切な規制を策定する上で非常に重要です。

日本における暗号資産関連の主要な法律

日本においては、暗号資産に関する法整備が段階的に進められてきました。主要な法律としては、以下のものが挙げられます。

1. 資金決済に関する法律（資金決済法）

資金決済法は、電子マネーや決済サービスの提供者に関する規制を定めています。2017年の改正により、暗号資産交換業者が資金決済事業者として登録することを義務付け、利用者保護のための措置を講じることを求めました。具体的には、以下の点が強化されました。

• 登録制度: 暗号資産交換業者は、金融庁への登録が必須となりました。
• 利用者資産の分別管理: 利用者から預かった暗号資産や円預金を、業者の資産と分別して管理することが義務付けられました。
• 情報セキュリティ対策: ハッキングや不正アクセスから暗号資産を保護するための情報セキュリティ対策を強化することが求められました。
• マネーロンダリング対策: 犯罪収益の移転防止のための措置を講じることが義務付けられました。

2. 金融商品取引法

金融商品取引法は、株式や債券などの金融商品の取引に関する規制を定めています。暗号資産が金融商品とみなされる場合、金融商品取引法の規制対象となります。具体的には、以下の点が該当します。

• 未登録業者による金融商品取引の禁止: 金融商品取引法に基づく登録を受けていない業者が、暗号資産を金融商品として販売することは禁止されています。
• 虚偽表示の禁止: 暗号資産に関する虚偽の情報を提供したり、誤解を招くような表示をすることは禁止されています。
• インサイダー取引の禁止: 未公開の重要情報に基づいて暗号資産を取引することは禁止されています。

3. 犯罪による収益の移転防止に関する法律（犯罪収益移転防止法）

犯罪収益移転防止法は、マネーロンダリングやテロ資金供与を防止するための法律です。暗号資産交換業者や、暗号資産を取り扱う金融機関は、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の届出を義務付けられています。

海外における暗号資産関連の規制動向

暗号資産に関する規制は、国や地域によって大きく異なります。以下に、主要な国の規制動向を紹介します。

1. アメリカ合衆国

アメリカでは、暗号資産に対する規制が州ごとに異なっています。連邦政府レベルでは、暗号資産を商品として扱うか、証券として扱うかによって、規制当局が異なります。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制権限を有します。また、財務省は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産交換業者に対する規制を強化しています。

2. ヨーロッパ連合（EU）

EUでは、暗号資産市場に関する包括的な規制枠組み「Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）」が制定されました。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対するライセンス制度や、利用者保護のための措置を定めています。MiCAの施行により、EU域内における暗号資産市場の透明性と安定性が向上することが期待されています。

3. スイス

スイスは、暗号資産に友好的な規制環境を提供することで知られています。チューリッヒやジュネーブなどの都市は、「暗号バレー」と呼ばれるほど、多くの暗号資産関連企業が集積しています。スイスの規制当局は、暗号資産を金融商品として扱う場合、金融市場法に基づく規制を適用しています。

4. 中国

中国は、暗号資産に対する規制を非常に厳しくしています。2021年には、暗号資産の取引やマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があると懸念しており、デジタル人民元（e-CNY）の開発を推進しています。

未来の規制動向

暗号資産市場は、技術革新や市場の変化が非常に速いため、規制も常に進化していく必要があります。将来の規制動向としては、以下の点が考えられます。

• ステーブルコインの規制: ステーブルコインは、法定通貨にペッグされた暗号資産であり、価格変動が少ないという特徴があります。しかし、ステーブルコインの発行者に対する規制が不十分な場合、金融システムの安定を脅かす可能性があります。そのため、ステーブルコインに対する規制強化が予想されます。
• DeFi（分散型金融）の規制: DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した金融サービスであり、従来の金融機関を介さずに取引を行うことができます。しかし、DeFiは、規制の抜け穴を突いて不正な取引が行われるリスクがあります。そのため、DeFiに対する規制のあり方が議論されています。
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行: 各国の中央銀行が、自国通貨のデジタル版であるCBDCの発行を検討しています。CBDCは、決済システムの効率化や金融包摂の促進に貢献する可能性があります。しかし、CBDCの発行は、既存の金融システムに大きな影響を与えるため、慎重な検討が必要です。
• 国際的な規制協調: 暗号資産市場は、国境を越えて取引が行われるため、国際的な規制協調が不可欠です。各国が連携して、マネーロンダリング対策や投資家保護のための規制を策定する必要があります。

結論

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々な課題も抱えています。適切な規制を策定し、投資家保護、マネーロンダリング対策、金融システムの安定を確保することが重要です。将来の規制動向を注視し、変化に対応していくことが、暗号資産市場の健全な発展につながると考えられます。規制当局、業界関係者、そして利用者が協力し、持続可能な暗号資産エコシステムを構築していくことが求められます。