世界の暗号資産（仮想通貨）規制の動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、金融システムの安定性に対する懸念も存在します。そのため、各国政府および国際機関は、暗号資産の適切な規制を模索し、その枠組みを構築しようとしています。本稿では、主要な国・地域における暗号資産規制の動向を詳細に分析し、その現状と今後の展望について考察します。

1. 暗号資産規制の基本的な考え方

暗号資産規制の基本的な考え方は、各国によって異なりますが、共通する要素としては、以下の点が挙げられます。

• 消費者保護：投資家を詐欺や不正行為から保護すること。
• マネーロンダリング・テロ資金供与対策（AML/CFT）：犯罪収益の隠蔽やテロ活動への資金供与を防止すること。
• 金融システムの安定性：暗号資産市場の変動が金融システム全体に悪影響を及ぼさないようにすること。
• 税務：暗号資産取引から生じる利益に対して適切な課税を行うこと。

これらの目的を達成するために、各国は、暗号資産取引所の登録制度、暗号資産の発行に関する規制、暗号資産を利用した決済に関する規制など、様々な規制措置を導入しています。

2. 主要国・地域の暗号資産規制の現状

2.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産規制は、複数の連邦政府機関が関与する複雑な構造となっています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなした場合、その発行および取引に対して規制権限を行使します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品とみなし、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策を強化するために、暗号資産取引所に対して顧客確認（KYC）義務を課しています。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）などが独自の規制を導入しており、暗号資産関連事業者は、これらの規制を遵守する必要があります。

2.2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者およびサービスプロバイダーに対する包括的な規制枠組みを確立し、消費者保護、金融安定性、マネーロンダリング対策を強化することを目的としています。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、セキュリティトークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としており、発行者に対して情報開示義務、資本要件、運営リスク管理義務などを課しています。また、暗号資産サービスプロバイダーに対しては、認可取得義務、顧客資産の保護義務、不正行為防止義務などを課しています。

2.3. 日本

日本における暗号資産規制は、資金決済法に基づいています。暗号資産取引所は、金融庁への登録が必要であり、厳格なセキュリティ対策、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策などを実施する必要があります。また、暗号資産の発行に関する規制も導入されており、セキュリティトークンを発行する場合には、金融商品取引法の規制を受けることになります。日本は、暗号資産規制の分野において、国際的なリーダーシップを発揮しており、G7などの国際会議で暗号資産規制に関する議論を主導しています。

2.4. 中国

中国は、暗号資産に対して非常に厳しい規制を敷いています。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングや不正行為を助長する可能性があると懸念しています。中国の規制は、暗号資産市場に大きな影響を与え、取引量の減少や価格の下落を引き起こしました。

2.5. その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産取引所に対してライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産を金融商品とみなした場合、その発行および取引に対して規制権限を行使します。また、暗号資産関連のスタートアップ企業を支援するための環境整備も進めています。オーストラリアは、暗号資産取引所に対して登録制度を導入し、消費者保護を強化しています。韓国は、暗号資産取引所に対して厳格なセキュリティ対策を義務付けています。

3. 暗号資産規制の課題と今後の展望

暗号資産規制には、いくつかの課題が存在します。まず、暗号資産の技術的な複雑さから、規制当局がその特性を十分に理解することが難しいという問題があります。また、暗号資産市場はグローバルな性質を持っているため、各国が個別に規制を導入しても、規制の抜け穴が生じる可能性があります。さらに、暗号資産のイノベーションを阻害する過剰な規制も懸念されます。

今後の展望としては、以下の点が考えられます。

• 国際的な規制協調：各国が連携して、暗号資産規制に関する共通の基準を策定すること。
• 技術的な専門性の向上：規制当局が、暗号資産の技術的な特性を理解するための専門性を高めること。
• イノベーションを促進する規制：暗号資産のイノベーションを阻害しない、柔軟な規制枠組みを構築すること。
• 中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発：各国の中央銀行が、CBDCの開発を進めることで、暗号資産市場に新たな競争原理をもたらすこと。

4. ステーブルコイン規制の動向

ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクを低減できるという特徴があります。しかし、ステーブルコインの発行者に対する規制が不十分な場合、金融システムの安定性を脅かす可能性があります。そのため、各国は、ステーブルコインに対する規制を強化しようとしています。EUのMiCAは、ステーブルコインの発行者に対して厳格な規制を課しており、資本要件、準備金要件、償還義務などを定めています。アメリカ合衆国でも、ステーブルコインに関する規制の議論が進められており、議会で関連法案が検討されています。日本においても、ステーブルコインに関する規制の整備が進められており、資金決済法に基づく規制の適用範囲を拡大することが検討されています。

5. DeFi（分散型金融）規制の動向

DeFi（分散型金融）は、ブロックチェーン技術を活用して、従来の金融サービスを分散的に提供する仕組みです。DeFiは、仲介者を排除し、透明性と効率性を高めることができるというメリットがありますが、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキングリスク、規制の不確実性などの課題も存在します。DeFiに対する規制は、まだ初期段階にあり、各国は、その規制アプローチについて検討しています。EUのMiCAは、DeFiプラットフォームに対する規制を一部含んでいますが、その適用範囲は限定的です。アメリカ合衆国では、DeFiプラットフォームに対する規制の議論が進められており、SECやCFTCがその規制権限について主張しています。日本においても、DeFiに関する規制の整備が進められており、資金決済法に基づく規制の適用範囲を検討することが検討されています。

まとめ

世界の暗号資産規制は、各国において様々な段階にあり、そのアプローチも多様です。消費者保護、マネーロンダリング対策、金融システムの安定性といった共通の目的を達成するために、各国は、暗号資産取引所の登録制度、暗号資産の発行に関する規制、暗号資産を利用した決済に関する規制など、様々な規制措置を導入しています。今後の展望としては、国際的な規制協調、技術的な専門性の向上、イノベーションを促進する規制、CBDCの開発などが考えられます。暗号資産市場は、今後も急速に発展していくことが予想されるため、各国は、その変化に対応しながら、適切な規制枠組みを構築していく必要があります。