暗号資産（仮想通貨）を巡る国際規制動向レポート

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護、金融システムの安定性など、多岐にわたるリスクに対応するため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めています。本レポートでは、主要国における暗号資産規制の動向を詳細に分析し、国際的な規制の枠組みの形成状況、今後の展望について考察します。

暗号資産の定義と特徴

暗号資産は、暗号技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産です。ビットコインを始めとする様々な種類の暗号資産が存在し、それぞれ異なる技術的特徴や目的を持っています。暗号資産の主な特徴としては、以下の点が挙げられます。

• 分散型台帳技術（DLT）の利用：取引履歴を複数の参加者で共有し、改ざんを困難にする技術
• 非中央集権性：特定の管理主体が存在せず、ネットワーク参加者によって管理される
• 匿名性（または擬匿名性）：取引当事者の身元を特定しにくい
• グローバルな取引可能性：国境を越えた取引が容易

主要国における暗号資産規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に対する規制は複数の機関に分散されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの商品に該当する暗号資産の先物取引を規制します。財務省は、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の観点から暗号資産取引所を規制します。各州においても、独自の規制を導入する動きが見られます。SECは、ICO（Initial Coin Offering）に対する規制を強化し、投資家保護を重視する姿勢を示しています。また、ステーブルコインの発行者に対する規制も検討されています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者およびサービスプロバイダーに対する包括的な規制枠組みを確立し、消費者保護、金融安定性、マネーロンダリング対策を目的としています。MiCAは、暗号資産を「ユーティリティトークン」「資産参照トークン」「電子マネー」の3種類に分類し、それぞれ異なる規制を適用します。また、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対して、認可取得、資本要件、情報開示などの義務を課しています。

日本

日本は、2017年の改正資金決済法に基づき、暗号資産取引所に対する規制を導入しました。取引所は、金融庁への登録が必要であり、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などの義務を負います。また、暗号資産は、支払い手段として認められていますが、法通貨としての地位は有していません。日本は、国際的な規制協調を積極的に推進しており、G7などの枠組みを通じて、暗号資産規制に関する議論に参加しています。改正金融商品取引法に基づき、暗号資産関連の金融商品の規制も強化されています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制を非常に厳しくしています。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングや違法な資金移動を助長する可能性があると懸念しています。また、独自のデジタル通貨（デジタル人民元）の開発を推進しており、暗号資産の普及を抑制する政策をとっています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産に対する規制を比較的柔軟に進めています。金融庁（MAS）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策、消費者保護を重視しています。シンガポールは、暗号資産およびブロックチェーン技術のイノベーションを促進する一方で、リスク管理を徹底する姿勢を示しています。ステーブルコインの発行者に対する規制も検討されています。

その他の国

その他の国々においても、暗号資産に対する規制の整備が進んでいます。例えば、韓国は、暗号資産取引所に対する規制を強化し、マネーロンダリング対策を徹底しています。スイスは、暗号資産およびブロックチェーン技術のイノベーションを促進する一方で、金融システムの安定性を重視しています。オーストラリアは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、消費者保護を強化しています。

国際的な規制の枠組み

金融安定理事会（FSB）

金融安定理事会（FSB）は、国際的な金融システムの安定性を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産に関するリスクを評価し、国際的な規制の枠組みを提言しています。FSBは、暗号資産を「グローバル・ステーブルコイン」「その他の暗号資産」に分類し、それぞれ異なる規制アプローチを推奨しています。グローバル・ステーブルコインについては、決済システムとしての重要性を考慮し、厳格な規制を適用することを提言しています。

金融活動作業部会（FATF）

金融活動作業部会（FATF）は、マネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策を推進する国際機関です。FATFは、暗号資産取引所を含む仮想資産サービスプロバイダー（VASP）に対して、顧客確認（KYC）義務、疑わしい取引の報告義務などの義務を課しています。FATFは、「トラベルルール」と呼ばれる国際的な基準を策定し、VASP間の情報共有を促進しています。

国際決済銀行（BIS）

国際決済銀行（BIS）は、中央銀行間の協力機関です。BISは、暗号資産に関する研究を行い、中央銀行に対する政策提言を行っています。BISは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を推進しており、暗号資産が金融システムに与える影響を分析しています。

今後の展望

暗号資産に対する規制は、今後も進化していくと考えられます。技術革新のスピードに規制が追いつかないという課題も存在しますが、各国は、リスク管理を徹底しつつ、イノベーションを促進するバランスの取れた規制を目指していくでしょう。特に、ステーブルコイン、DeFi（分散型金融）、NFT（非代替性トークン）などの新しい分野に対する規制の整備が重要になります。国際的な規制協調を強化し、国境を越えた取引における規制の不整合を解消することも課題です。また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発が進むことで、暗号資産の役割や規制のあり方が変化する可能性もあります。

まとめ

暗号資産は、金融システムに大きな影響を与える可能性を秘めていますが、同時に様々なリスクも抱えています。各国は、マネーロンダリング対策、消費者保護、金融システムの安定性などを目的として、暗号資産に対する規制を整備しています。国際的な規制の枠組みも形成されつつありますが、今後の技術革新や市場の変化に対応するため、継続的な見直しが必要です。暗号資産の健全な発展のためには、リスク管理を徹底しつつ、イノベーションを促進するバランスの取れた規制が不可欠です。