暗号資産（仮想通貨）に関する最新の規制動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点、金融システムの安定性など、多岐にわたる問題に対処するため、各国政府および国際機関は、暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、暗号資産に関する最新の規制動向を、主要な国・地域別に詳細にまとめ、今後の展望について考察します。

1. 日本における規制動向

日本においては、暗号資産交換業法（仮想通貨交換業法）に基づき、暗号資産交換業者の登録制度が導入されています。この法律は、暗号資産の不正な取引やマネーロンダリングを防止し、投資家を保護することを目的としています。金融庁は、登録業者の監督・指導を強化し、利用者保護のための措置を講じています。具体的には、以下の点が挙げられます。

• 登録制度の厳格化: 暗号資産交換業者の登録要件が厳格化され、資本金要件や情報管理体制の強化が求められています。
• 利用者保護の強化: 利用者の資産を分別管理すること、コールドウォレットでの保管を義務付けること、情報開示の徹底などが求められています。
• マネーロンダリング対策の強化: 疑わしい取引の報告義務、顧客の本人確認（KYC）の徹底、取引モニタリングの強化などが求められています。

また、改正資金決済法においては、ステーブルコインの発行者に対する規制が導入されました。ステーブルコインは、法定通貨などの資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクが低いとされています。しかし、ステーブルコインの発行者が破綻した場合、利用者の資産が失われるリスクも存在するため、発行者に対する規制が必要とされています。具体的には、以下の点が挙げられます。

• 発行者の登録: ステーブルコインの発行者は、金融庁に登録する必要があります。
• 資産の保全: ステーブルコインの価値を裏付ける資産は、安全かつ適切に保全する必要があります。
• 情報開示: ステーブルコインの発行者は、その仕組みやリスクについて、利用者に十分な情報開示を行う必要があります。

2. アメリカにおける規制動向

アメリカにおいては、暗号資産に対する規制が、複数の機関によって分担して行われています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その取引を規制する権限を有しています。商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号資産が商品に該当する場合、その先物取引を規制する権限を有しています。財務省（Treasury）は、マネーロンダリング対策やテロ資金供与対策の観点から、暗号資産に対する規制を強化しています。具体的には、以下の点が挙げられます。

• SECによる規制: SECは、ICO（Initial Coin Offering）やセキュリティトークンに対する規制を強化し、投資家保護のための措置を講じています。
• CFTCによる規制: CFTCは、ビットコインなどの暗号資産の先物取引を承認し、その取引を規制しています。
• FinCENによる規制: 財務省傘下のFinCENは、暗号資産交換業者をマネーサービス事業者として登録させ、マネーロンダリング対策を強化しています。

また、バイデン政権は、暗号資産に関する包括的な規制フレームワークの構築を目指しており、議会に対して関連法案の制定を求めています。この法案には、ステーブルコインの発行者に対する規制、暗号資産交換業者に対する規制、デジタル資産の税制などが含まれる予定です。

3. ヨーロッパにおける規制動向

ヨーロッパにおいては、暗号資産市場に関する包括的な規制であるMiCA（Markets in Crypto-Assets）規則が、2023年に採択されました。MiCA規則は、暗号資産の発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）、ステーブルコインの発行者などに対して、様々な規制を課しています。具体的には、以下の点が挙げられます。

• 暗号資産の発行者に対する規制: ホワイトペーパーの作成・公開義務、投資家保護のための情報開示義務などが課されます。
• CASPに対する規制: 登録制度、資本金要件、情報管理体制の強化、マネーロンダリング対策などが求められます。
• ステーブルコインの発行者に対する規制: 資産の保全、償還義務、情報開示義務などが課されます。

MiCA規則は、暗号資産市場の透明性と信頼性を高め、投資家を保護することを目的としています。また、ヨーロッパにおける暗号資産のイノベーションを促進することも目指しています。

4. その他の国・地域における規制動向

中国: 中国においては、暗号資産の取引およびマイニングが全面的に禁止されています。政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かす可能性があると判断し、厳格な規制を導入しました。

シンガポール: シンガポールは、暗号資産に対する規制を比較的緩やかに進めてきましたが、近年、マネーロンダリング対策や投資家保護の観点から、規制を強化しています。暗号資産交換業者に対する登録制度や、ステーブルコインの発行者に対する規制などが導入されています。

スイス: スイスは、暗号資産に対する規制を比較的柔軟に進めており、暗号資産関連企業の拠点として人気を集めています。しかし、近年、マネーロンダリング対策やテロ資金供与対策の観点から、規制を強化しています。

5. 国際的な規制動向

国際的なレベルでは、金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などが、暗号資産に関する規制の国際的な整合性を図るための活動を行っています。FSBは、暗号資産に関するリスク評価を行い、各国政府に対して適切な規制を導入するよう勧告しています。BISは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の研究開発を推進し、暗号資産が金融システムに与える影響について分析しています。

また、金融活動作業部会（FATF）は、暗号資産に関するマネーロンダリング対策を強化するため、各国に対して関連基準の遵守を求めています。FATFは、暗号資産交換業者を仮想資産サービスプロバイダー（VASP）として定義し、VASPに対する顧客の本人確認（KYC）の義務や、疑わしい取引の報告義務などを定めています。

6. 今後の展望

暗号資産に対する規制は、今後も進化していくことが予想されます。技術の進歩や市場の変化に対応するため、規制当局は、常に最新の情報を収集し、適切な規制を導入する必要があります。特に、以下の点に注目していく必要があります。

• DeFi（分散型金融）に対する規制: DeFiは、従来の金融機関を介さずに、暗号資産を利用した金融サービスを提供する仕組みです。DeFiは、透明性や効率性の面で優れていますが、同時に、ハッキングや詐欺のリスクも存在します。DeFiに対する規制は、まだ整備途上であり、今後の動向が注目されます。
• NFT（非代替性トークン）に対する規制: NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの所有権を証明するトークンです。NFTは、新たなビジネスモデルを生み出す可能性を秘めていますが、同時に、著作権侵害や詐欺のリスクも存在します。NFTに対する規制は、まだ整備途上であり、今後の動向が注目されます。
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行: CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨です。CBDCは、決済システムの効率化や金融包摂の促進に貢献する可能性があります。多くの国が、CBDCの研究開発を進めており、今後の発行が期待されます。

まとめ

暗号資産に対する規制は、各国・地域において様々な段階にあります。日本においては、暗号資産交換業法や改正資金決済法に基づき、規制が整備されています。アメリカにおいては、複数の機関が分担して規制を行っており、包括的な規制フレームワークの構築を目指しています。ヨーロッパにおいては、MiCA規則が採択され、暗号資産市場に関する包括的な規制が導入されます。今後も、暗号資産に対する規制は、技術の進歩や市場の変化に対応しながら、進化していくことが予想されます。規制当局は、投資家保護、マネーロンダリング対策、金融システムの安定性などを考慮し、適切な規制を導入する必要があります。また、暗号資産のイノベーションを促進することも重要な課題です。