暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？基礎知識を解説

暗号資産（仮想通貨）市場への関心が高まる中、「流動性」という言葉を耳にする機会が増えてきました。流動性は、市場の健全性や投資判断に大きく影響する重要な要素です。本稿では、暗号資産における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして流動性を高めるための方法について、基礎知識を解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を容易に現金化できる度合いを指します。具体的には、資産を売却する際に、価格に大きな影響を与えずに迅速に買い手を見つけられるかどうか、という点が重要になります。流動性が高い資産は、市場参加者が多く、取引が活発に行われているため、希望する価格で売買しやすいという特徴があります。逆に、流動性が低い資産は、取引量が少なく、買い手が見つかりにくいため、売却に時間がかかったり、希望価格を下げる必要が生じたりする可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特定の暗号資産がどれだけ容易に売買できるかを示します。例えば、ビットコインやイーサリアムのような主要な暗号資産は、取引所での取引量が多いため、流動性が高いと言えます。一方、時価総額が小さく、取引所の取扱数が少ない暗号資産は、流動性が低い傾向にあります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産市場において、流動性は以下の点で重要となります。

• 価格の安定性: 流動性が高い市場では、大量の売買注文があっても価格が急激に変動しにくい傾向があります。これは、買い手と売り手が常に存在し、需給バランスが保たれやすいためです。
• 取引の容易性: 流動性が高い暗号資産は、希望する価格で迅速に売買できるため、投資家にとって有利です。特に、短期的な取引を行うトレーダーにとっては、流動性の高さが重要な判断基準となります。
• 市場の健全性: 流動性の高い市場は、不正な価格操作や市場の歪みが起こりにくいという特徴があります。これは、多くの市場参加者が存在し、価格形成に透明性があるためです。
• プロジェクトの成長: 暗号資産プロジェクトにとって、流動性の高さは、資金調達やエコシステムの発展に不可欠です。流動性が高いほど、多くの投資家が参加しやすくなり、プロジェクトの成長を促進することができます。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、以下の指標が用いられます。

3.1. 取引量

取引量は、一定期間内に取引された暗号資産の総量を指します。取引量が多いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと判断できます。取引量は、取引所ごとに公開されており、CoinMarketCapなどの情報サイトで確認することができます。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、大量の注文があっても価格が大きく変動しにくいことを意味し、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い注文の最高価格と売り注文の最低価格の差を指します。スプレッドが狭いほど、取引コストが低く、流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引所ごとに異なり、暗号資産の種類によっても変動します。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されるAMMにおいて、TVLは、AMMにロックされている暗号資産の総額を指します。TVLが高いほど、AMMの流動性が高いと判断できます。TVLは、DeFi Pulseなどの情報サイトで確認することができます。

4. 暗号資産の流動性を高める方法

暗号資産の流動性を高めるためには、以下の方法が考えられます。

4.1. 取引所の増加

暗号資産が上場する取引所が増えるほど、取引機会が増え、流動性が高まります。プロジェクト側は、積極的に取引所との提携を進めることが重要です。

4.2. マーケットメイキング

マーケットメイキングとは、常に買い注文と売り注文を提示することで、市場に流動性を提供する行為です。マーケットメイカーは、スプレッドから利益を得るため、流動性の低い暗号資産の取引を促進する効果があります。

4.3. 流動性マイニング

流動性マイニングとは、AMMに暗号資産を預けることで、報酬を得る仕組みです。流動性マイニングは、AMMのTVLを高め、流動性を向上させる効果があります。

4.4. コミュニティの活性化

暗号資産のコミュニティが活発であるほど、市場への関心が高まり、取引量が増加する可能性があります。プロジェクト側は、コミュニティとのコミュニケーションを密にし、積極的に情報発信を行うことが重要です。

4.5. 他のブロックチェーンとの連携

異なるブロックチェーン間で暗号資産を相互運用可能にすることで、取引機会が増え、流動性が高まる可能性があります。クロスチェーン技術の開発や導入が重要となります。

5. 流動性リスク

流動性が低い暗号資産には、流動性リスクが存在します。流動性リスクとは、資産を売却したいときに、希望する価格で買い手が見つからず、損失を被るリスクのことです。特に、時価総額が小さく、取引量の少ない暗号資産に投資する際には、流動性リスクを十分に理解しておく必要があります。

流動性リスクを軽減するためには、以下の点に注意することが重要です。

• 流動性の高い暗号資産を選ぶ: ビットコインやイーサリアムのような主要な暗号資産は、流動性が高いため、流動性リスクが比較的低いと言えます。
• 分散投資を行う: 複数の暗号資産に分散投資することで、特定のアセットの流動性リスクを軽減することができます。
• 長期的な視点で投資する: 短期的な価格変動に惑わされず、長期的な視点で投資することで、流動性リスクの影響を抑えることができます。

まとめ

暗号資産の流動性は、市場の健全性や投資判断に大きく影響する重要な要素です。流動性が高い市場では、価格が安定し、取引が容易に行えるため、投資家にとって有利です。暗号資産の流動性を測る指標としては、取引量、板厚、スプレッド、AMMのTVLなどがあります。流動性を高めるためには、取引所の増加、マーケットメイキング、流動性マイニング、コミュニティの活性化、他のブロックチェーンとの連携などが考えられます。投資する際には、流動性リスクを十分に理解し、適切なリスク管理を行うことが重要です。暗号資産市場は常に変化しているため、流動性に関する情報を常に収集し、最新の状況を把握しておくことが不可欠です。