暗号資産（仮想通貨）に関する海外の法律動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、世界各国で法規制の整備が進められています。本稿では、主要な海外における暗号資産に関する法規制の動向を概観し、その特徴と課題を整理します。本稿で扱う期間は、暗号資産の黎明期から現在に至るまでの法整備の過程を対象とし、技術的進歩や市場の変化に対応した各国の取り組みを詳細に分析します。近年という言葉は使用せず、歴史的な経緯を重視した記述を行います。

1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産の規制は、複数の連邦政府機関が関与する複雑な構造を持っています。当初、暗号資産は商品先物取引委員会（CFTC）が管轄するコモディティとして扱われていましたが、その後、証券取引委員会（SEC）も一部の暗号資産を証券と見なすようになり、規制の範囲が拡大しました。特に、ICO（Initial Coin Offering）を通じて資金調達を行った案件に対しては、SECが証券法違反として訴訟を起こす事例が多数発生しました。また、財務省の金融犯罪防止ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産取引所をマネーロンダリング対策の対象として規制しています。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）がBitLicenseと呼ばれる独自のライセンス制度を導入するなど、独自の規制を行う動きが見られます。これらの規制は、投資家保護、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止を目的としています。規制の枠組みは、暗号資産の性質や利用目的によって異なり、その解釈や適用には不確実性も存在します。

2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2020年に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を採択し、EU全域で統一的な暗号資産規制を導入する方針を決定しました。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対するライセンス制度、投資家保護、市場の透明性向上などを規定しています。ステーブルコインについては、より厳格な規制が適用され、発行者は十分な資本を保有し、償還能力を確保する必要があります。また、マネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与防止（CFT）に関する規制も強化され、CASPは顧客の本人確認義務を負うことになります。MiCAは、EUにおける暗号資産市場の健全な発展を促進し、投資家保護を強化することを目的としています。加盟国は、MiCAの施行に向けて国内法を整備する必要があります。

3. 日本

日本における暗号資産の規制は、2017年に改正資金決済法が施行されたことを契機に大きく進展しました。改正資金決済法は、暗号資産取引所を登録制とし、利用者保護のための措置を義務付けました。具体的には、顧客資産の分別管理、情報セキュリティ対策の強化、マネーロンダリング対策などが求められます。また、金融庁は、暗号資産取引所に対する監督体制を強化し、定期的な検査を実施しています。さらに、2020年には、改正犯罪収益移転防止法が施行され、暗号資産取引所は、顧客の本人確認義務をより厳格に負うことになりました。日本の暗号資産規制は、投資家保護とマネーロンダリング防止を重視しており、国際的な基準に沿った規制を整備しています。しかし、技術革新のスピードに追いつくためには、規制の見直しや柔軟な対応も必要です。

4. スイス

スイスは、暗号資産およびブロックチェーン技術に対して比較的友好的な姿勢を示しており、規制環境の整備にも積極的に取り組んでいます。チューリッヒ州の「Crypto Valley」は、暗号資産関連企業の集積地として知られています。スイスの金融市場監督機構（FINMA）は、暗号資産を金融商品と見なすか否かに応じて、規制の適用を判断しています。証券に該当する暗号資産については、証券法に基づく規制が適用され、銀行法に基づくライセンスが必要となる場合があります。また、FINMAは、ICOに関するガイドラインを公表し、ICO発行者に対して情報開示義務を課しています。スイスの規制は、イノベーションを促進しつつ、投資家保護と金融システムの安定性を確保することを目的としています。規制の柔軟性と明確性が、暗号資産関連企業の誘致に貢献しています。

5. シンガポール

シンガポールは、暗号資産およびブロックチェーン技術のハブとして位置づけられており、規制環境の整備にも力を入れています。金融庁（MAS）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与防止（CFT）に関する規制を強化しています。また、セキュリティトークンに関するガイドラインを公表し、セキュリティトークンの発行および取引に関する規制を明確化しています。シンガポールの規制は、イノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底することを目的としています。規制の透明性と予測可能性が高く、暗号資産関連企業の事業展開を支援しています。MASは、暗号資産に関する規制を継続的に見直し、技術革新や市場の変化に対応しています。

6. その他の国

上記以外にも、多くの国々が暗号資産に関する法規制の整備を進めています。例えば、カナダは、暗号資産取引所をマネーサービス事業者として規制し、AML/CFTに関する義務を課しています。オーストラリアは、暗号資産を商品と見なし、商品先物取引法に基づいて規制しています。韓国は、暗号資産取引所に対する規制を強化し、利用者保護のための措置を義務付けています。中国は、暗号資産取引およびICOを禁止し、厳格な規制を敷いています。これらの国々の規制は、それぞれの国の経済状況、金融システム、政策目標に応じて異なっています。しかし、共通しているのは、投資家保護、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止を目的としていることです。

7. 法規制の課題と今後の展望

暗号資産に関する法規制は、技術革新のスピードに追いつくことが難しいという課題を抱えています。暗号資産の種類や利用目的は多様化しており、既存の法規制では対応できないケースも多く存在します。また、暗号資産は国境を越えて取引されるため、国際的な連携が不可欠です。しかし、各国の規制アプローチが異なるため、国際的な調和を図ることが困難です。今後の展望としては、以下の点が挙げられます。まず、暗号資産に関する規制の国際的な標準化が進むことが期待されます。金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などの国際機関が、暗号資産に関する規制の枠組みを策定し、各国に推奨することが考えられます。次に、暗号資産に関する規制の柔軟性が高まることが期待されます。技術革新や市場の変化に対応するために、規制の見直しやサンドボックス制度の導入などが検討されるでしょう。最後に、暗号資産に関する規制の透明性が高まることが期待されます。規制の内容や適用範囲を明確化し、企業や投資家が安心して事業活動や投資を行うことができる環境を整備する必要があります。

まとめ

暗号資産に関する海外の法規制は、投資家保護、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止を目的として、各国で様々なアプローチが取られています。アメリカ合衆国、欧州連合、日本、スイス、シンガポールなどの主要な国々は、暗号資産取引所に対するライセンス制度の導入、AML/CFTに関する規制の強化、セキュリティトークンに関するガイドラインの策定など、規制の整備を進めています。しかし、技術革新のスピードに追いつくことが難しいという課題も存在します。今後の展望としては、規制の国際的な標準化、柔軟性の向上、透明性の向上が期待されます。暗号資産市場の健全な発展を促進し、投資家保護を強化するためには、各国政府、規制当局、業界関係者が協力し、適切な規制環境を整備していくことが重要です。