暗号資産（仮想通貨）を取り巻く法規制最新動向年版

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、市場の不安定性や技術的な脆弱性も懸念されています。これらの課題に対処するため、各国政府および国際機関は、暗号資産に関する法規制の整備を進めてきました。本稿では、暗号資産を取り巻く法規制の最新動向について、主要な国・地域における取り組みを中心に詳細に解説します。

暗号資産の定義と分類

暗号資産の法規制を理解する上で、まずその定義と分類を明確にする必要があります。暗号資産は、一般的に、デジタルまたは仮想的な通貨であり、暗号化技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体を持たないものを指します。しかし、その性質や機能は多様であり、各国で異なる定義が採用されています。

暗号資産は、大きく分けて以下の３つのカテゴリーに分類できます。

• 決済型暗号資産: 物品やサービスの支払いに利用されることを目的とした暗号資産（例：ビットコイン、イーサリアム）。
• ユーティリティトークン: 特定のプラットフォームやサービスを利用するための権利を表す暗号資産。
• セキュリティトークン: 株式や債券などの金融商品をトークン化したもので、証券法規制の対象となる。

これらの分類は、法規制の適用範囲を決定する上で重要な要素となります。

主要国・地域の法規制動向

日本

日本においては、資金決済法に基づき、暗号資産交換業者が規制されています。暗号資産交換業者は、財務庁への登録が必要であり、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などの義務が課せられています。また、2020年には、改正資金決済法が施行され、ステーブルコインの発行者に対する規制が導入されました。ステーブルコインは、法定通貨などの資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクを抑制する効果が期待されています。しかし、その安定性や信頼性を確保するため、発行者に対する厳格な規制が必要とされています。

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に関する法規制は、複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、セキュリティトークンを証券として規制し、発行者や取引業者に対する規制を実施しています。金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産交換業者をマネーロンダリング対策の対象として規制しています。また、商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの決済型暗号資産を商品として規制し、先物取引の監督を行っています。

近年、暗号資産に関する規制の明確化を求める声が高まっており、議会では、包括的な規制枠組みを構築するための法案が検討されています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）では、暗号資産市場に関する包括的な規制枠組みである「Markets in Crypto-Assets（MiCA）」規則が制定されました。MiCA規則は、暗号資産の発行者、取引所、カストディアンなどに対する規制を定めており、消費者保護、金融安定性、マネーロンダリング対策を目的としています。MiCA規則は、2024年から段階的に施行される予定であり、EU域内における暗号資産市場の統一化と透明性の向上に貢献することが期待されています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制が最も厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止する措置を講じました。この措置は、金融システムのリスク抑制、エネルギー消費の削減、マネーロンダリング対策を目的としています。中国政府は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を推進しており、暗号資産に代わる決済手段として位置付けています。

その他の国・地域

シンガポール、スイス、マルタなどの国・地域は、暗号資産に対する友好的な規制環境を整備し、暗号資産関連企業の誘致に力を入れています。これらの国・地域は、イノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底するためのバランスの取れた規制アプローチを採用しています。

国際的な取り組み

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な協調が不可欠です。金融安定理事会（FSB）は、暗号資産に関する国際的な規制枠組みの策定を主導しており、各国政府に対して、規制の一貫性と協調性を確保するよう促しています。また、国際的なマネーロンダリング対策機関（FATF）は、暗号資産取引をマネーロンダリング対策の対象として規制し、各国に対して、関連する規制の実施を求めています。

法規制の課題と今後の展望

暗号資産を取り巻く法規制は、まだ発展途上にあり、多くの課題が残されています。技術の進化や市場の変化に対応するため、規制の柔軟性と適応性が求められます。また、イノベーションを阻害することなく、リスクを適切に管理するためのバランスの取れた規制アプローチが必要です。

今後の展望としては、以下の点が挙げられます。

• ステーブルコイン規制の強化: ステーブルコインの安定性や信頼性を確保するため、発行者に対する規制がさらに強化される可能性があります。
• DeFi（分散型金融）規制の検討: DeFiは、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラとして注目されていますが、その規制はまだ明確ではありません。DeFiに対する適切な規制枠組みの構築が課題となっています。
• CBDCの開発と導入: 各国政府は、CBDCの開発を推進しており、将来的には、CBDCが暗号資産市場に大きな影響を与える可能性があります。
• 国際的な規制協調の強化: 暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な規制協調を強化し、規制の抜け穴をなくす必要があります。

まとめ

暗号資産を取り巻く法規制は、各国で異なるアプローチが採用されており、その動向は常に変化しています。本稿では、主要な国・地域における法規制の最新動向について詳細に解説しました。暗号資産市場の健全な発展のためには、イノベーションを促進しつつ、リスクを適切に管理するためのバランスの取れた規制アプローチが不可欠です。今後も、技術の進化や市場の変化に対応しながら、法規制の整備を進めていく必要があります。