暗号資産（仮想通貨）の最新規制動向を解説！

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。特に、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点から、各国政府や規制当局は、暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、暗号資産の最新規制動向について、主要な国・地域の動向を詳細に解説し、今後の展望について考察します。

1. 暗号資産規制の基本的な枠組み

暗号資産規制の基本的な枠組みは、大きく分けて以下の3つのアプローチに分類できます。

• 禁止的アプローチ： 暗号資産の発行・取引を全面的に禁止する。
• 規制的アプローチ： 暗号資産取引所に対するライセンス制度の導入、マネーロンダリング対策の義務付け、投資家保護のための情報開示義務の課すなど、暗号資産の発行・取引を一定の条件下で認める。
• 容認的アプローチ： 暗号資産を既存の金融商品に準じて規制する、あるいは新たな法的枠組みを構築して暗号資産を育成する。

各国・地域の規制アプローチは、それぞれの経済状況、金融システムの成熟度、政策目標などによって異なります。

2. 主要国・地域の規制動向

2.1. 日本

日本は、暗号資産規制において比較的先進的な国の一つです。2017年には、「資金決済に関する法律」の改正により、暗号資産取引所に対する登録制度が導入されました。登録された暗号資産取引所は、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などの義務を負います。また、2020年には、改正「金融商品取引法」により、暗号資産が金融商品に準じて規制されることになりました。これにより、暗号資産の不正取引や市場操作に対する規制が強化されました。さらに、2023年には、ステーブルコインに関する法整備が進められ、ステーブルコインの発行者に対するライセンス制度や、ステーブルコインの価値安定化のための措置などが規定されました。

2.2. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産規制が複数の規制当局によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなした場合、証券法に基づいて規制を行います。商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号資産を商品とみなした場合、商品取引法に基づいて規制を行います。また、財務省は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。州レベルでも、暗号資産に関する規制が整備されており、ニューヨーク州は、暗号資産取引所に対する「ビットライセンス」制度を導入しています。全体として、アメリカ合衆国の暗号資産規制は、規制当局間の連携不足や、規制の不確実性など、課題を抱えています。

2.3. 欧州連合（EU)

欧州連合（EU）は、2024年6月から「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行・取引に関する包括的な規制枠組みであり、暗号資産取引所のライセンス制度、ステーブルコインの規制、暗号資産の市場操作に対する規制などが含まれています。MiCAは、EU域内における暗号資産市場の統一化と、投資家保護の強化を目的としています。また、EUは、マネーロンダリング対策の強化のため、暗号資産取引所に対する「トラベルルール」の適用を義務付けています。

2.4. 中国

中国は、暗号資産規制において最も厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産の取引・発行・マイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があること、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクが高いことなどを理由に、厳しい規制を導入しました。また、中国は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を進めており、暗号資産に代わる決済手段として、デジタル人民元を普及させることを目指しています。

2.5. その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産を金融商品に準じて規制し、暗号資産関連企業の育成を支援しています。香港は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、投資家保護を強化しています。オーストラリアは、暗号資産を既存の金融商品に準じて規制し、暗号資産関連企業の育成を支援しています。

3. 最新の規制動向

近年、暗号資産市場は、DeFi（分散型金融）、NFT（非代替性トークン）、メタバースなどの新たなトレンドを生み出しています。これらの新たなトレンドに対応するため、各国・地域の規制当局は、規制の整備を進めています。

• DeFi規制： DeFiは、中央管理者が存在しない分散型の金融システムであり、従来の金融規制の枠組みでは対応が困難です。各国・地域の規制当局は、DeFiに対する規制アプローチについて検討を進めており、DeFiプラットフォームに対するライセンス制度の導入、DeFiプロトコルの開発者に対する責任の明確化などが議論されています。
• NFT規制： NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの所有権を証明するトークンであり、著作権侵害や詐欺のリスクが懸念されています。各国・地域の規制当局は、NFTに対する規制アプローチについて検討を進めており、NFT取引所に対する情報開示義務の課す、NFTの不正発行・販売に対する規制などが議論されています。
• ステーブルコイン規制： ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクが低いことが特徴です。各国・地域の規制当局は、ステーブルコインに対する規制アプローチについて検討を進めており、ステーブルコインの発行者に対するライセンス制度の導入、ステーブルコインの価値安定化のための措置などが議論されています。

4. 今後の展望

暗号資産規制は、今後も進化していくと考えられます。特に、DeFi、NFT、メタバースなどの新たなトレンドに対応するため、規制当局は、より柔軟で包括的な規制枠組みを構築する必要があるでしょう。また、国際的な連携を強化し、暗号資産規制の調和を図ることも重要です。暗号資産規制の整備は、暗号資産市場の健全な発展と、投資家保護の強化につながると期待されます。

まとめ

暗号資産の規制動向は、各国・地域によって大きく異なります。日本は、比較的先進的な規制を導入しており、アメリカ合衆国や欧州連合（EU）も、規制の整備を進めています。中国は、暗号資産を全面的に禁止しており、他の国・地域も、それぞれの経済状況や政策目標に応じて、暗号資産に対する規制を検討しています。今後、暗号資産市場は、DeFi、NFT、メタバースなどの新たなトレンドを生み出すことが予想され、規制当局は、これらのトレンドに対応するため、より柔軟で包括的な規制枠組みを構築する必要があるでしょう。暗号資産規制の整備は、暗号資産市場の健全な発展と、投資家保護の強化につながると期待されます。