ステーブルコインの種類と主要銘柄紹介

ステーブルコインは、暗号資産（仮想通貨）の価格変動リスクを抑制することを目的としたデジタル通貨です。法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた設計により、価格の安定性を保ち、決済手段や価値の保存手段として利用されています。本稿では、ステーブルコインの種類と主要銘柄について詳細に解説します。

1. ステーブルコインの分類

ステーブルコインは、その裏付け資産の種類によって大きく以下の3つに分類できます。

1.1. 法定通貨担保型ステーブルコイン

法定通貨担保型ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨を1:1の比率で裏付け資産として保有することで、価格の安定性を実現しています。裏付け資産の透明性や監査の信頼性が重要であり、発行体は定期的な監査報告書を公開することが一般的です。代表的な銘柄としては、Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD) などがあります。

• Tether (USDT)：最も歴史が長く、流動性の高いステーブルコインの一つです。当初は米ドルとのペッグを謳っていましたが、裏付け資産の透明性に関する懸念が指摘されたこともあります。
• USD Coin (USDC)：Circle社とCoinbase社が共同で発行するステーブルコインです。透明性の高い監査体制と規制遵守を重視しており、信頼性が高いと評価されています。
• Binance USD (BUSD)：Binance社が発行するステーブルコインです。ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の規制を受けており、コンプライアンスを重視した運営が行われています。

1.2. 暗号資産担保型ステーブルコイン

暗号資産担保型ステーブルコインは、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号資産を裏付け資産として保有することで、価格の安定性を実現しています。通常、裏付け資産の価値よりも高い担保比率を設定することで、価格変動リスクを抑制します。代表的な銘柄としては、Dai (DAI) などがあります。

• Dai (DAI)：MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインです。スマートコントラクトによって自動的に担保比率が調整され、価格の安定性が保たれています。

1.3. アルゴリズム型ステーブルコイン

アルゴリズム型ステーブルコインは、特定の裏付け資産を持たず、スマートコントラクトによってアルゴリズム的に価格を調整することで、価格の安定性を実現しています。需要と供給のバランスを調整するメカニズムが複雑であり、価格の安定性を維持することが難しい場合があります。代表的な銘柄としては、TerraUSD (UST) などがありました。（※USTは現在、大幅な価格変動により機能停止しています。）

アルゴリズム型ステーブルコインは、その設計の複雑さから、価格の安定性を維持することが難しく、市場の変動に脆弱であることが示されました。そのため、現在では、法定通貨担保型や暗号資産担保型のステーブルコインが主流となっています。

2. 主要銘柄の詳細紹介

2.1. Tether (USDT)

USDTは、2014年に設立されたTether Limitedによって発行されています。当初は米ドルとのペッグを謳っていましたが、裏付け資産の透明性に関する懸念が指摘されたこともあります。しかし、現在では、定期的な監査報告書の公開や、透明性の高い運営体制の構築に取り組んでいます。USDTは、多くの暗号資産取引所で取引されており、流動性が非常に高いという特徴があります。

• 発行体：Tether Limited
• 裏付け資産：米ドル、その他
• 特徴：高い流動性、幅広い取引所でのサポート
• リスク：裏付け資産の透明性、規制リスク

2.2. USD Coin (USDC)

USDCは、Circle社とCoinbase社が共同で発行するステーブルコインです。透明性の高い監査体制と規制遵守を重視しており、信頼性が高いと評価されています。USDCは、米ドルとの1:1の比率で裏付けられており、定期的に監査を受けています。また、Circle社は、USDCの利用を促進するための様々な取り組みを行っています。

• 発行体：Circle社、Coinbase社
• 裏付け資産：米ドル
• 特徴：高い信頼性、透明性の高い監査体制
• リスク：発行体の信用リスク、規制リスク

2.3. Dai (DAI)

DAIは、MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインです。スマートコントラクトによって自動的に担保比率が調整され、価格の安定性が保たれています。DAIは、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産を裏付け資産として保有しており、担保比率を高く設定することで、価格変動リスクを抑制しています。DAIは、MakerDAOのガバナンスシステムを通じて、コミュニティによって運営されています。

• 発行体：MakerDAO
• 裏付け資産：ビットコイン、イーサリアムなど
• 特徴：分散型、透明性の高いスマートコントラクト
• リスク：担保資産の価格変動リスク、スマートコントラクトのリスク

3. ステーブルコインの利用用途

ステーブルコインは、以下の様な様々な用途で利用されています。

• 決済手段：価格変動リスクが少ないため、オンライン決済や国際送金などの決済手段として利用されています。
• 価値の保存手段：インフレや通貨切り下げなどのリスクから資産を守るための価値の保存手段として利用されています。
• DeFi（分散型金融）：DeFiプラットフォームにおける取引やレンディングなどの金融サービスに利用されています。
• トレーディング：暗号資産取引所における取引ペアとして利用され、暗号資産の取引を円滑化しています。

4. ステーブルコインのリスク

ステーブルコインは、価格の安定性を保つように設計されていますが、以下の様なリスクも存在します。

• 裏付け資産のリスク：裏付け資産の価値が変動した場合、ステーブルコインの価格も変動する可能性があります。
• 発行体の信用リスク：発行体の経営状況が悪化した場合、ステーブルコインの価値が失われる可能性があります。
• 規制リスク：ステーブルコインに対する規制が強化された場合、ステーブルコインの利用が制限される可能性があります。
• スマートコントラクトのリスク：スマートコントラクトに脆弱性があった場合、ステーブルコインの価値が失われる可能性があります。

5. まとめ

ステーブルコインは、暗号資産の価格変動リスクを抑制し、決済手段や価値の保存手段として利用されるデジタル通貨です。法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型の3つの種類があり、それぞれ特徴とリスクが異なります。主要銘柄としては、USDT、USDC、DAIなどがあり、それぞれ異なる特徴を持っています。ステーブルコインは、DeFiなどの分野で重要な役割を果たしており、今後の発展が期待されます。しかし、裏付け資産のリスク、発行体の信用リスク、規制リスク、スマートコントラクトのリスクなど、様々なリスクも存在するため、利用にあたっては十分な注意が必要です。ステーブルコインの利用は、自身の責任において行うようにしてください。