暗号資産（仮想通貨）の国際的な法整備動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その出現以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった新たな課題も提起してきました。そのため、各国は暗号資産の取り扱いに関する法整備を急務として進めています。本稿では、主要国の暗号資産に関する法整備動向を概観し、その特徴と課題について考察します。

暗号資産の定義と分類

暗号資産の定義は、各国によって異なります。一般的には、デジタル形式で表現され、暗号化技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しない資産を指します。暗号資産は、その機能や性質によって、以下のように分類されることがあります。

• 決済用暗号資産：商品やサービスの支払いに利用されることを目的とする暗号資産（例：ビットコイン、イーサリアム）。
• ユーティリティトークン：特定のプラットフォームやサービスを利用するための権利を表す暗号資産。
• セキュリティトークン：株式や債券などの金融商品をトークン化したもので、証券規制の対象となる。
• ステーブルコイン：法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産で、価格変動を抑制することを目的とする。

主要国の法整備動向

アメリカ合衆国

アメリカでは、暗号資産に関する規制は、複数の連邦政府機関によって分担されています。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品として扱い、先物取引の規制を行います。証券取引委員会（SEC）は、セキュリティトークンを証券として扱い、証券法に基づいて規制を行います。また、財務省は、マネーロンダリング対策（AML）やテロ資金供与対策（CFT）の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。各州においても、独自の暗号資産関連法を制定する動きが見られます。

欧州連合（EU）

EUは、2020年に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を採択し、暗号資産に関する包括的な規制枠組みを構築しました。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対するライセンス制度、消費者保護、マネーロンダリング対策などを規定しています。ステーブルコインについては、より厳格な規制が適用されます。MiCAは、2024年から段階的に施行される予定です。

日本

日本では、2017年に「資金決済に関する法律」が改正され、暗号資産取引所に対する登録制度が導入されました。暗号資産取引所は、金融庁に登録し、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを実施する必要があります。また、2020年には、「犯罪による収益の移転防止に関する法律」が改正され、暗号資産取引所に対するマネーロンダリング対策が強化されました。日本は、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底する方針を掲げています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制が非常に厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産取引やマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かし、マネーロンダリングや違法な資金移動を助長する可能性があると懸念しています。一方で、中国は、デジタル人民元（e-CNY）の開発を進めており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入を目指しています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産に対する規制を比較的柔軟に進めています。金融庁（MAS）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策や消費者保護を強化しています。シンガポールは、暗号資産のイノベーションを促進し、フィンテックハブとしての地位を確立することを目指しています。

その他の国

上記以外にも、多くの国が暗号資産に関する法整備を進めています。例えば、スイスは、暗号資産に対する友好的な規制環境を提供し、暗号資産関連企業の誘致に力を入れています。マルタは、「ブロックチェーン島」として知られ、暗号資産関連企業に対する税制優遇措置などを提供しています。韓国は、暗号資産取引所に対する規制を強化し、マネーロンダリング対策を徹底しています。

国際的な連携と課題

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な連携が不可欠です。金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などの国際機関は、暗号資産に関する規制に関する国際的な基準策定に取り組んでいます。しかし、暗号資産に関する規制は、各国によって大きく異なるため、規制の調和や情報共有が課題となっています。また、暗号資産の匿名性や分散型台帳技術（DLT）の複雑さも、規制の実施を困難にしています。

ステーブルコインに関する規制動向

ステーブルコインは、価格変動を抑制し、決済手段としての利用を促進する可能性を秘めている一方で、金融システムの安定を脅かすリスクも抱えています。そのため、各国はステーブルコインに関する規制を強化する動きを見せています。EUのMiCAは、ステーブルコインの発行者に対して、資本要件、流動性要件、償還能力の確保などを義務付けています。アメリカでは、連邦準備制度理事会（FRB）が、ステーブルコインに関する規制の検討を進めています。日本においても、ステーブルコインに関する規制の整備が急務となっています。

DeFi（分散型金融）に関する規制動向

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した金融サービスであり、従来の金融機関を介さずに、貸付、借入、取引などを行うことができます。DeFiは、金融包摂の促進や効率性の向上に貢献する可能性を秘めている一方で、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキング、規制の不確実性といったリスクも抱えています。DeFiに関する規制は、まだ初期段階にあり、各国は、DeFiの特性を踏まえた適切な規制枠組みの構築に取り組んでいます。

今後の展望

暗号資産に関する法整備は、今後も継続的に進められると考えられます。各国は、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底し、消費者保護を強化するバランスの取れた規制を目指すでしょう。国際的な連携を強化し、規制の調和を図ることも重要です。また、暗号資産に関する技術的な理解を深め、新たなリスクに対応するための体制を整備する必要があります。暗号資産は、金融システムの未来を形作る可能性を秘めており、その発展を支えるための適切な法整備が求められています。

まとめ

暗号資産の国際的な法整備動向は、各国で大きく異なり、その背景には、金融システムの安定、消費者保護、マネーロンダリング対策といった様々な要因が存在します。EUのMiCAのような包括的な規制枠組みを構築する国もあれば、規制を厳格化する国、柔軟な規制環境を提供する国もあります。今後の法整備においては、国際的な連携を強化し、規制の調和を図ることが重要です。また、暗号資産に関する技術的な理解を深め、新たなリスクに対応するための体制を整備する必要があります。暗号資産は、金融システムの未来を形作る可能性を秘めており、その発展を支えるための適切な法整備が不可欠です。